Het gaat van kwaad tot erger op de beurzen. Beleggers kijken met argusogen uit naar het aanstaande resultatenseizoen, en meer bepaald de begeleidende vooruitzichten. Opmerkelijke sterkhouder in de ravage is de Indiase Sensex index.
De internationale aandelenmarkten staan onder druk. De belangrijkste indices in de Europa en de VS zakten in de afgelopen week door hun cruciale steunniveaus. Voor de toonaangevende S&P500 lag de kritieke punt op 1040 punten. We sloten vorige vrijdag af op 1022,5 punten, dus een sluiting onder de steun zowel op dag- als weekbasis. Voor de specialisten van technische analyse gaan hierdoor de meeste signalen op code ‘rood’: wegwezen!
De aanhangers van fundamentele analyses fronsen de wenkbrauwen bij het aanschouwen van de aanhoudende verkoopgolf. Het meeste cijferwerk van de beursgenoteerde ondernemingen was tot dus ver prima, en ook de aanstaande cijfers over het tweede kwartaal zullen wellicht een vergelijkbaar plaatje laten zien door het uitblijven van winstwaarschuwingen.
We vrezen echter dat de fundamentele analisten ditmaal iets te kort door de bocht gaan. Want het zullen vooral de begeleidende commentaren en vooruitzichten zijn die de toon zullen zetten, niet de Q2-cijfers. Afgaande op recente dalingen van de Westerse beurzen, zouden de bedrijfsleiders wel eens een somber beeld naar voren kunnen schuiven. De ‘leading indicators’, samengesteld voor onafhankelijk onderzoeksbureau ECRI, waren in het verleden telkens een goede graadmeter. Vandaag sturen ze aan op het gevreesde
Double Dip scenario.
Grafiek ECRI groei
Terwijl iedereen met de handen in het haar zit over wat te doen, hebben beleggers in de groeimarkten, meer bepaald India, minder zorgen aan het hoofd. Het land groeit, net als buurland China, als kool! De economie van India kon wederom een fenomenaal groeicijfer voorleggen, met +8,6% over de eerste 3 maanden van 2010. De industriële output steeg daarenboven met +17,6% in april.
De drijvende kracht achter de economische expansie van India is de service- en ICT-sector (inclusief software en telecom). Zo kwamen er bijvoorbeeld in de maand april wederom 13 miljoen nieuwe mobiele aansluitingen bij. Ook de softwarehuizen kunnen de vraag amper aan. Zo had Tata Consultancy, de grootste software service provider van India, maar liefst 20.000 openstaande vacatures aan het einde van maart.
De overheid van India gaat ervan uit dat de economie dit jaar de snelste groei zal optekenen sinds het recordjaar van 2008. Natuurlijk gaat de snelle uitbreiding gepaard met de nodige groeipijnen in de vorm van een hoge inflatie. De prijsinflatie kwam in mei uit op 10,16%! De centrale bank van India verhoogde al enkele malen het renteniveau om de inflatie enigszins binnen de perken te houden. Centrale bankiers zijn namelijk als de dood voor een zogenaamde ‘run-away-inflation’.
Ik zie een hoge inflatie niet meteen als een bedreigende factor voor de groeimarkten, integendeel. De historie leert ons namelijk dat een hoge inflatie telkens een onderdeel was bij de evolutie van de huidige economische grootmachten. Ook de markt weet de cijfers te appreciëren. De landelijke beursgraadmeter van India, de Sensex index, is de enige index in ons globaal overzicht met een status-quo sinds de start van 2010.
Grafiek Sensex
Net als met de pandoering van de beurzen in het Westen, denken we dat de markt ook hier een signaal afgeeft dat er mogelijk nog meer in het vat zit voor India in de komende periode. En we zijn niet de enige die er zo over denken. Ook de bekendste belegger in groeimarkten, Mark Mobius, ziet India beduidend beter presteren in 2010. Vooral de gezonde balansen en sterke cashflows uit de eerder aangehaalde service sector zijn ook voor hem de sterke troeven van India.
Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite voor de Benelux.
Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als Energy Consultant bij NUS Consulting. Hierop volgend werkte hij als financieel analist en redacteur voor Inside Beleggen en Cash/Trends. Tenslotte was hij actief als commodity specialist en markets analist bij KBC Bolero en tevens equity analist bij KBC Securities.
Slim Beleggen publiceert momenteel 3 analyserapporten: het Goud & Zilver Rapport, het Grondstoffen Rapport en het Groeimarkten Rapport. Daarnaast publiceert Slim Beleggen een gratis nieuwsbrief.
.
Reacties0