Met name op het laatste werd flink gehamerd en een echte oplossing voor de huidige crisis werd niet aangedragen. Met name was het een teleurstelling dat het noodfonds niet fors werd vergroot, waar wij in onze laatste column vorige week nog op hebben gewezen, dat dat noodzakelijk is om de rentes onder controle te houden. We zien dan ook nu dat de rente in Italie bijvoorbeeld alweer naar de 7 procent loopt en stevig is opgelopen de laatste dagen.

We zien op dit moment een vlucht naar een aantal veilige havens die niet vanzelfsprekend zijn. In Duitsland stijgen de onroerend goed prijzen. Men durft daar niet meer in aandelen en obligaties te stappen en men durft ook niet meer in buitenlands vastgoed te stappen, maar men haalt het geld terug naar eigen land en koopt hiervoor stenen. Hier in Nederland zien we dat beleggers massaal in fondsen zoals Royal Dutch Shell en Unilever stappen. Beide fondsen zijn zeer kapitaalkrachtig en zwemmen als het ware in het geld en hebben ook nog eens een prima Dividend rendement. Ondanks het feit dat de AEX meer dan 15 procent is gedaald, staan deze fondsen op jaarbasis samen met ASML op plussen tussen de vijf a tien procent. Dit geeft aan dat men de obligatiemarkt langzaam maar zeker ook links laat liggen en daarom blijf ik geloven in mijn eindejaars koersdoel van 318. De Index mag in Amsterdam dan niet meer onder de 288 sluiten, anders is de eindejaarsrally van de baan.
 

Wat kunnen we in 2012 verwachten?

In de onderstaande grafiek hebben wij in augustus een zeldzaam verkoopsignaal gekregen, zoals U kunt zien. Als we teruggaan in de geschiedenis, duurt het minimaal negen maanden voordat de Index weer een hogere top neerzet dan dat verkoopsignaal en het verkoopsignaal kwam rond de 335 punten. De conclusie die we hieruit kunnen trekken is dat de AEX naar alle waarschijnlijkheid in het eerste kwartaal blijft bewegen tussen 320 aan de bovenkant en 280 aan de onderkant. Toch verwachten wij dat er echt een structurele oplossing komt voor de eurocrisis en dat we hierna structureel hogere koersen kunnen verwachten in 2012. Maar dat verwachten we pas vanaf het tweede kwartaal.

De afgelopen maanden hebben we dusdanig veel slecht nieuws voorbij zien komen, immers je hoeft de TV maar aan te zetten, naar de radio te luisteren, of de krant open te slaan en de woorden crisis en Recessie vliegen je om de oren. De consumenten houden steeds meer de hand op de knip en dat zagen we ook terug gisterenavond op Wall Street waar Best Buy een winstwaarschuwing gaf. Ondanks de zeer bemoedigende cijfers van Black Friday zien we nu dat in Amerika de winkelketens wel een goede omzet laten zien, maar dat ze deze omzet behalen door enorm veel korting te geven en hierdoor wordt de winstgevendheid direct aangetast. Dit zullen we dan ook gaan terugzien in de bedrijfsresultaten over het vierde kwartaal en dat zal dan de nodige turbulentie gaan geven in het eerste kwartaal van 2012. Het is dus geen markt om te beleggen, maar het is een markt om te traden in onze ogen.

Deze week hielden wij in Den Bosch een seminar. De zaal was goed gevuld en de mensen waren met name geinteresseerd hoe de AEX zou gaan bewegen in 2012, maar we merken vooral dat steeds meer particuliere beleggers ook op zoek zijn naar instrumenten om deze enorm volatiele markten te kunnen bespelen. Zoals U weet, doen wij dit met computergestuurde programma's waarmee je ook in dalende markten geld kan verdienen. Tot een paar jaar terug was het merendeel van de beleggers alleen geinteresseerd in aandelen en obligaties kopen, maar nu zie je toch een duidelijke trend dat men ook steeds meer met opties, futures en Turbo's aan de slag wilt en dat zal de volumes de komende periode in dat soort Derivaten flink laten toenemen, is ons idee.

AEX maand beijer" src="http://bin.snmmd.nl/m/m1fw2k3jdwts.jpg" />