De ECB leent in totaal 489,2 miljard Euro aan Europese banken in de eerste 3-jarige lening die de instelling ooit uitgaf. En dan zijn we er nog niet, op 29 februari volgt een tweede 3-jarige lening. De belangstelling is groot en dat had ik ook verwacht. Dit is een buitenkansje die banken niet willen mislopen.

Rente

De banken betalen een rente die het gemiddelde zal zijn van het belangrijkste rentetarief van de ECB gedurende de looptijd van de lening. Hoewel we nog weten hoeveel dat zal zijn is het een schappelijke deal. De banken besparen tot wel 3 Procentpunt op de leenkosten, in vergelijking met een lening op de Kapitaalmarkt. Met het beschikbaar stellen van het goedkope geld wil de Centrale bank een nieuwe kredietcrisis in de banksector vermijden.

Daarnaast hoopt de ECB dat het geld wordt gebruikt om Italiaanse en Spaanse staatsobligaties op te kopen. Ja, u leest het goed. De hoop is dat het geld wordt gebruikt om Italiaanse en Spaanse staatsobligaties op te kopen. En daar zit hem nu juist de crux. Een van de belangrijkste dingen die je als belegger moet onthouden is de regel: don’t throw good money after bad money.

Risico beperken

Ik ben bang dat banken het geld zullen gebruiken om hun liquiditeitspositie te versterken en dat ze hun solvabiliteit scherp in de gaten zullen houden. Ik ben bang dat het opkopen van Spaans en Italiaans papier geen prioriteit zal hebben. Hoewel het bedrag ruimschoots het volgend jaar te verwachten leenbedrag van Spanje en Italië overtreft blijft dus de vraag of die landen wel voor een schappelijke rente geld op kunnen halen.

Toch is de maatregel niet per definitie slecht, de bedoeling is de korte termijn zorgen over de kredietcrisis deels weg te nemen en rust op de financiele markten te herstellen. De banken moeten volgend jaar 230 miljard Euro aan obligatieleningen herfinancieren. De banken zullen dus voorzichtig zijn en hoewel ook de Franse president Nicolas Sarkozy graag zou zien dat banken het nieuwe kapitaal gaan gebruiken om Italiaanse en Spaanse obligaties te kopen is dat nog maar zeer de vraag.  Want wij, beleggers en burgers, willen juist dat banken hun risico’s beperken,