Als voorbeeld, een belegger die verwachtte dat de AEX niet verder zou dalen en een geschreven put Optie in de portefeuille had, had 3 dubbel de wind tegen.
Schrijvers van put opties hebben de bedoeling de Premie van de verkochte put op te strijken. Helaas begrijpen beleggers niet altijd welke risico’s er aan het innnemen van deze posities kleven. De waarde van opties wordt namelijk bepaald door een aantal veranderlijke factoren:

1. De stand van de onderliggende waarde (de Beurskoers van bijv. de aandelen of de Index waarop de optie betrekking heeft)
2. De hoogte van de verwachte volatiliteit
3. De rentestand
4. De tijd, oftewel de looptijd van de optie.
 

In 2011 hadden schrijvers van puts het slecht: drie van de bovenstaande factoren werkten tegen hen. In de eerste plaats heeft de AEX een aantal flinke dippen laten zien in 2011. Hierdoor werden puts op bijvoorbeeld de AEX duurder. Bovendien gaan opties naarmate de markt daalt en de optie ‘deeper-in-the-money’ komt harder reageren op een beweging in de onderliggende waarde. In de tweede plaats sprong de volaltiliteit (de beweeglijkheid) naar ongekende hoogte in 2011. Dit maakt opties in het algemeen duurder. Ook de rentestand werkt niet mee. Hoe hoger de rente, hoe goedkoper puts worden en hoe duurder calls. De lage rentestand zorgde in 2011 voor relatief dure put opties. Vaak maakte voor put-optieschrijvers de winst door de aflopende Tijdswaarde dat niet goed. Put opties Schrijven was in de meeste gevallen geen gelukkige keuze in 2011.

De waarde van opties en de Grieken

De ‘Grieken’ zijn in de financiële wereld de parameters die de risico's van opties en andere Derivaten weergeven. De Grieken geven aan wat de risico's zijn van een optie, maar je kunt ook grote posities met veel verschillende call- en putopties analyseren en beoordelen met behulp van de Grieken. De impact van deze variabelen wordt weergegeven met letters uit het Griekse alfabet, vandaar de term. De belangrijkste ‘Griek’ is de Delta (Δ) . Deze meet de gevoeligheid voor de verandering in prijs van de onderliggende waarde. Makkelijker gezegd, hoeveel beweegt de optie als bijv. het Aandeel 1 Euro stijgt. Opties die diep in-the-money zijn zullen in sterkere mate meebewegen met het aandeel, opties die nog geen Intrinsieke waarde hebben (out-of-the-money) zullen in mindere mate meebewegen. Maar ook de volatiliteit speelt een belangrijke rol. De vega is overigens geen Griekse letter, maar ‘ν’ wordt gebruikt als aanduiding. Soms wordt ook wel de Griekse letter kappa gebruikt als alternatief. De vega geeft aan wat de gevoeligheid is voor veranderingen in de verwachte volatiliteit. Als de vega van een optie drie is, dan betekent dat, dat de optie drie euro meer waard wordt als de verwachte volatiliteit één procent stijgt.

Om en indruk te geven van de volatiliteit van de AEX de afgelopen tijd, zie hier de grafiek; de onrust en zelfs paniek is duidelijk te zien. En juist die hoge paniekpremie biedt beleggers kansen; mits u de juiste strategie gebruikt en uw risico’s beperkt.
Werken met producten met een Hefboom houdt altijd in dat je als belegger een vinger aan de pols moet houden en je moet weten wat je doet en de risico’s begrijpen.
Bij IG Markets waar ik werkzaam ben, staat educatie hoog in het vaandel. Beleggers helpen om betere resultaten te behalen is het devies. Daarom organiseren we wekelijks seminars op het kantoor van IG Markets in Amsterdam. Deze seminars zijn gratis toegankelijk voor onze clienten en geïnteresseerden.

Wat gaat 2012 brengen? Hoe kunt u met behulp van opties uw rendement een boost geven en risico’s beperken? Hoe werken calls en puts? Wat zijn de risico’s? Al deze zaken en nog veel meer komen aan bod in ons seminar van 23 januari Opties handelen – een inleiding. Tijdens dit seminar zullen we naast de theorie ook laten zien hoe het in de praktijk werkt. We zullen ook een vervolg geven aan deze opties met nog twee seminars, namelijk: de Grieken en waardebepaling en Optiestrategieen in de praktijk. Ik nodig u uit om eens een seminar over opties bij te wonen. Indien u geïnteresseerd bent, klik dan hier kunt u zich aanmelden op igmarkets.nl

Indien u opties op de juiste manier gebruikt, kunt u uw portefeuille namelijk een leuke boost geven en tegelijkertijd de risico’s aanzienlijk beperken. En dat zal ook in 2012 geen overbodige luxe zijn, dat kan ik u garanderen!