De stembusuitslagen op deze Super Sunday ondermijnen het vertrouwen in de Euro, die net in iets rustiger vaarwater leek gekomen. De financiële markten zullen de ontwikkelingen met argusogen volgen, nu er weer weken van onzekerheid over de koers van Europa op komst zijn. Gemarchandeer met de strenge EU-begrotingseisen lijkt op stapel te staan en beurzen maken zich op voor een nerveuze periode.

Afgelopen vrijdag ben ik geschrokken van de magere banencijfers in Amerika. Zeker omdat meevallende cijfers de afgelopen maanden als motor functioneerden en Europese beurzen meer dan ooit afhankelijk lijken van Amerika, nu het Eurospook overal weer opduikt. Mocht de onzekerheid over de Amerikaanse economische groei weer de kop opsteken dan gaan we een zeer natte en moeilijke zomer tegemoet.

Verhogen van cashniveau's

Tot afgelopen weekend hadden we een voorkeur voor aandelen met een stabiel/ hoog Dividendrendement maar op kortere termijn zouden we nu even kiezen voor het verhogen van de cashniveau’s als u die luxe hebt, aangezien we extreem volatiele markten verwachten. Dit wil niet zeggen dat u goede aandelen niet kunt kopen, dan wel dat u beter dit soort aandelen zou kunnen verkopen. Op zwakke dagen met het boodschappenmandje over de Beurs en dan gestaffeld kwaliteit kopen is net als zaaien, om later te oogsten. Een horizon van meer dan een paar maanden (met de zomer voor de boeg) is nu belangrijk en panikeer daarom niet als een Aandeel eens een euro lager staat. Mensen die van actief handelen in aandelen houden hebben de tijd van hun leven, maar lopen een verhoogd risico in onze ogen. Zoals ik het u op het Beursgenoten- symposium als eens uitlegde: koerswinsten kunnen uitblijven, maar dividenden komen jaar in jaar uit.

Slechte prestaties

Afgelopen week rapporteerden meer dan 100 Europese bedrijven uit de MSCI Europe Index, waardoor inmiddels 36 procent van alle bedrijven uit deze index openheid van zaken heeft gegeven. De gemiddelde nettowinst was ruim 6 procent beter dan verwacht, wat voornamelijk werd veroorzaakt door fors hoger dan verwachte omzetcijfers. Marges daarentegen vielen wat tegen. Slechte banencijfers uit de US en de in aantocht zijnde verkiezingen in Frankrijk en Griekenland gooiden echter roet in het eten en dit leidde tot de slechtste wekelijkse prestatie van de S&P 500 en Nasdaq.

De Dow daalde vorige week 1,4 procent, de Nasdaq 3,7 procent en de S&P 500 2,4 procent. Terwijl de indices in Amsterdam het veel slechter deden (deels vanwege de vele dividenden): de AEX verloor ruim 10 punten (3,2 procent) terwijl de Midcap (-3,3 procent) en AScX (-3,1 procent) ook flink terrein prijsgaven. Obligaties daarentegen liepen verder op en de rente op Amerikaanse (10 jaar) staatobligaties daalde tot het laagste niveau van de afgelopen drie maanden. Met name afgelopen vrijdag kregen beurzen zware tikken nadat er in april slechts 115.000 nieuwe krachten werden aangenomen (fors minder was dan het gemiddelde van 197.000 over de afgelopen zes maanden). Amerikaanse analisten wijzen erop dat we een milde winter hebben gehad waardoor de cijfers ietwat vertekend zijn. Maar, zoals gezegd, wij zijn behoorlijk geschrokken en gaan voor het moment aan de zijlijn staan, om wilde avonturen te vermijden.

Reactie plaatsen

Cookies staan uit