Europa is springlevend II Kansen genoeg, vindt Tim Stevenson. "We zoeken bedrijven die oplossingen aandragen. Innovatie volop, ook binnen Europa". 25 oktober 2013 10:45 • Door Peter van Kleef Van zorgenkindje wereldwijd tot een continent waar vooral Amerikanen plotseling kansen zien. Het kan snel gaan, zelfs in Europa. Drie professionals Léon Cornelissen (Robeco), Tim Stevenson (Henderson) en Sandor Steverink (Delta Lloyd Asset Management) geven hun visie. Deel II: Tim Stevenson Fondsbeheerder Henderson Horizon Pan European Equity Fund Patiënt Europa “In de jaren zeventig en tachtig werd vaak gezegd dat Europa aan een vorm van eurosclerose leed, een vorm van onkunde om te hervormen en om goede bedrijven voort te brengen. De laatste vijf jaar lijkt het erop dat Europa zichzelf weer uit elkaar trekt, door de druk die de good economies op de bad economies uitoefenen. Maar in mijn ogen is in december 2011 het keerpunt geweest, toen de politieke leiders hebben afgesproken om hun economie als goede huisvaders te gaan besturen. Eigenlijk gingen we daarmee terug naar het Verdrag van Maastricht. Nu, twee jaar later, zien we dat Europa eindelijk weer groei vertoont – niet in de laatste plaats ook door de steun van ECB-president Mario Draghi, natuurlijk. Het is een vergissing te denken dat Europa niet kan hervormen. Het is een pijnlijk proces, maar het moest gebeuren.” Problemen oplossen “Ook al keert Europa terug naar groei, het blijft wel een lage groei. Als beleggers zijn wij daarbinnen op zoek naar consistente, betrouwbare bedrijven. Kwaliteitsaandelen met een element van groei. We vermijden bedrijven zonder pricing power, of ondernemingen die teveel afhankelijk zijn van de prijzen van grondstoffen, zoals staal- of chemiebedrijven. Wat we zoeken zijn bedrijven die voor oplossingen zorgen. Bijvoorbeeld in de gezondheidssector, bedrijven die helpen bij het oplossen van de demografische trends zoals vergrijzing. Innovatieve bedrijven zijn er ook in Europa. ASML is geen Aziatisch of Amerikaans bedrijf.” Dividend en meer “Innovatieve kracht is essentieel. We vinden het belangrijk dat bedrijven investeren in hun toekomstige potentie, in plaats van alleen maar dividend uit te keren aan aandeelhouders. Dividend is prima, maar dan wel duurzaam en niet één jaar een handvol procent en daarna niets, zoals bij een aantal telecombedrijven. Dividend alleen is niet zaligmakend, net zo min als grote belangen in opkomende markten. Natuurlijk helpt het als een bedrijf buiten Europa activiteiten kan uitbreiden, zoals Inditex of L’Oréal.” Waardering “Europese aandelen zijn nu redelijk gewaardeerd. Zeker als je bedenkt dat we twee jaar met negatieve winstgroei en een jaar op nulniveau achter de rug hebben. Voor 2014 rekenen we met een winstgroei van 12 tot 14%. Voeg daar nog 2% dividend bij en je weet wat je voor rendement kunt verwachten – als alle andere parameters gelijk blijven. Als je rekent met 2% op een tienjarige Bund en, gemiddeld 1,5% dividend voor aandelen, dan is er een sterke casus voor een rotatie uit obligaties naar aandelen te maken. We zien dat ook al beginnen. Obligaties zijn van ‘risicovrije asset’ tot ‘rendementvrij risico’ geworden. Daarnaast zien we, op basis van waarderingen, al geld van Amerikaanse aandelen naar Europese aandelen vloeien de laatste maanden.” Dit artikel werd eerder gepubliceerd in de oktober-uitgave van IEXProfs magazine. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.