Victor Bareño van SNS Securities noemt de kwartaalresultaten 'duidelijk onder de verwachtingen'. Hij ziet de hogere investeringen een teken dat er 'zwaarder weer' op komst is. Hij vindt het gunstig dat het dividend gehandhaafd wordt, 'echter' met de aandeleninkoop is het afgelopen. SNS Securities hanteerde een houdadvies voor het aandeel, maar gaat de taxaties en het koersdoel van 11,50 euro opnieuw bekijken.

Jos Versteeg van Theodoor Gilissen noemt de verwachtingen voor 2012 'zwaar teleurstellend'. De grootste teleurstelling voor Versteeg is de fors lagere verwachting van de operationele winst. Theodoor Gilissen gaat het koopadvies en het koersdoel van 12 euro heroverwegen.

ABN Amro noemt de cijfers en de verwachtingen 'zeer teleurstellend'. De bank zegt het aandeel te blijven volgen met een koopadvies. ABN Amro wijst op het aantrekkelijke dividendbeleid en het herstelpotentieel vanwege de slechte recentelijke koersprestaties. Ook heeft volgens de bank KPN een solide bankpositie en heeft het managementteam bewezen het bedrijf goed door moeizame posities te kunnen loodsen.