'Stresstest faalt'

WOENSDAG 1 SEPTEMBER 2010, 12:08 uur | 7 keer gelezen

De stresstesten voor banken in juli hebben niet het vertrouwen van beleggers in die sector hersteld. Dat is de ‘voorlopige conclusie’ die researchers van Royal Bank of Scotland (RBS) trekken uit een aantal indicatoren. Na aanvankelijke opluchting en de daaropvolgende reflectiefase is volgens RBS nu de afwijzingsfase ingegaan.

Door Joost van Kuppeveld

AMSTERDAM (Belegger.nl) – De stresstesten voor banken in juli hebben niet het vertrouwen van beleggers in die sector hersteld. Dat is de ‘voorlopige conclusie’ die researchers van Royal Bank of Scotland (RBS) trekken uit een aantal indicatoren. Na aanvankelijke opluchting en de daaropvolgende reflectiefase is volgens RBS nu de afwijzingsfase ingegaan.

RBS baseert het falen van het herstel in vertrouwen op zes indicatoren, waarvan er 5 afwijken van wat je zou verwachten bij een geslaagde marktperceptie van de stresstest. Al die indicatoren staan nu op een slechter niveau dan vlak voor de test.

Indicatoren

De eerste indicator is de driemaands Euribor/OIS-spread. Deze spread meet het verschil wat banken elkaar berekenen en de variabele rente waartegen een renteswap kan worden afgesloten. Hoe groter deze spread, hoe minder het onderlinge vertouwen van banken. Ten tijde van de stresstest was de spread 32 basispunten (bp). Inmiddels is die spread opgelopen tot 39,4 bp, terwijl voor een herstel in vertrouwen volgens RBS 25 bp vereist is.

De tweede afwijkende indicator is de prijs van de verzekering voor de staatschuld van de zuidelijke eurolanden. Tijdens van de stresstest was dat 340 bp en dat is nu opgelopen tot 418 bp, terwijl RBS 200-250 bp in gedachten had.

De derde afwijking is de het renteverschil tussen Duitse staatsleningen en leningen uit de hele eurozone. Dat was voor de stresstest 150 bp en dat zou moeten dalen tot circa 100 bp. In werkelijkheid is het verschil opgelopen tot 181 bp.

De Eurostoxx 600 bankenindex is indicator 4 die uit de pas loopt. Die index stond in juli op 212 en is nu gezakt naar 207. RBS vindt dat een stand van 240 succes zou impliceren en hanteert als faalniveau 180.

De laatste indicator is de euro/dollarkoers. Die zou van 1,2850 naar 1,35 moeten stijgen, maar is gedaald naar 1,2649.

Focus terug op zwakkere eurolanden

Volgens de analisten van RBS zijn we nu de fase ingegaan waar toch weer wordt gekeken naar lokale zwakte in Euroland en waar dus ook de kwetsbaarheid van banken weer in het geding is. Een sterk bankensysteem zou ook niet afhankelijk moeten zijn van ECB-funding, terwijl die funding nu een soort structureel karakter aan het krijgen is voor zwakke banken.

De tijd om beslissende maatregelen te kunnen nemen is nu bijna voorbij, volgens RBS. ‘Nu de zwakte van het banksysteem weer aan de oppervlakte komt dreigt een stagnatie van de economie.’

Reactie plaatsen

Reacties2

Zullen we dan maar gewoon "vragen" aan de "beleggers" hoeveel ze eigenlijk nog zouden willen om alles naar hun zin te maken, plus wat reserve natuurlijk... en de hele reutementeut van stresstests e.d. in de vuilbak kieperen?
We gaan toch zeker niet lullen en zagen voor een paar duizenden miljarden euro's.
De FED hoeft toch maar de drukpersen op "on" te zetten....

Helaas pindakaas. De banken en verzekeraars hadden een hoog imago qua integriteit (tja, erg naiëf van mij) en dan brengt het door de mand vallen evenredige schade aan. Ik achtte de branche eerst veilig en het blijkt een kaartenhuis. Ook ik ben bedrogen en belogen door z.g. "adviseurs" die me gewoon aansmeerden waar ze zelf de meeste bonus voor vingen. Ik denk b.v. dat Groenink de ABN/AMRO verpatste aan diegene die hem de meeste bonus opleverde en verder niks. Ik ben door dit alles naast geld kwijt ook onherstelbaar beschadigd en vertrouw helaas dergelijke figuren nóóit meer. En helaas draag ik m'n frustratie uit naar vrienden, kennissen, familie, feestjes recepties etc etc. "Ze" lijken zich op het randje van criminaliteit te gedragen en dan trapt het domme volk niet in het trucje van de stresstest.

Reageren