Michael Burry, bekend van The Big Short, maakte naam door grote marktrisico's te nemen. Zijn portefeuille laat zien dat die reputatie terecht is. Kunnen beleggers iets leren van de recente wijzigingen in zijn portefeuille?
Michael Burry gaf medio augustus een update over de beleggingsportefeuille van Scion Asset Management voor het tweede kwartaal. Hij heeft een aantal belangrijke veranderingen doorgevoerd.
Zijn handelsstrategie laat zien dat zijn risicobereidheid hoog is. Burry heeft 11 posities verkocht en met de nieuwe aankopen erbij bestaat zijn beleggingsportefeuille nu uit tien posities. Daarnaast heeft hij enkele grote posities uitgebreid en de weging van andere posities verlaagd.
Al met al was het een druk kwartaal voor Burry en Scion. De kwartaalupdate biedt een kijkje in de nieuwe mindset van de topbelegger, die doorgaans nogal gesloten is.
Burry is een van die beleggers die niet gewoon de massa volgt. Hij is niet een typische portefeuillebeheerder op Wall Street. Hij ziet kansen die anderen misschien over het hoofd zien. In 2008 had hij het goed toen hij short ging op de Amerikaanse huizenmarkt. Welke posities nam hij in het tweede kwartaal in?
1. Alibaba Group Holding - weging: 21,3%
Burry's grootste positie is Alibaba, het Chinese tech- en marketingbedrijf. Scion kocht in het tweede kwartaal voor gemiddeld $72 per aandeel 30.000 extra aandelen. De totale waarde van Burry’s belang kwam uit op $11,2 miljoen. De afgelopen maand steeg het aandeel na een daling aan het begin van de zomer als gevolg van een inzakkende Chinese economie en lagere inkomsten. Analisten zijn positief over Alibaba.
Alex Yao (JPMorgan) geeft het aandeel een koersdoel van $108. Benchmark acht zelfs een koers van $118 mogelijk, wat een opwaarts potentieel van 42,2% ten opzichte van de huidige koers betekent.
2. Shift4 Payments Inc.- weging: 14%
Shift4 is een nieuwe positie van Burry. Hij kocht 100.000 aandelen à $73. Blijkbaar heeft hij interesse in betalingsverwerking, met name in de ziekenhuis- en entertainmentsector. De koers van Shift4 is in augustus verder gestegen, wat Scion een behoorlijke winst opleverde. De beurswaarde van het bedrijf is de afgelopen drie maanden met 18,8% toegenomen. Is Burry misschien iets op het spoor?
De betalingsvolumes van Shift4 zijn gestegen van $26,8 miljard in het tweede kwartaal van 2023 naar $40,1 miljard in 2024. Vier jaar geleden verwerkte het bedrijf $4,2 miljard aan betalingen. Deze groei trekt de aandacht van investeerders. De omzet is het afgelopen jaar ook met 30% gestegen tot $827 miljoen, omdat het bedrijf grote merknamen als Nobu Hotel, Pacers Sports and Entertainment en de Chicago Bears van de NFL aan zijn klantenbestand heeft toegevoegd. Deze fintechspeler is voor Scion tot nu toe zeer lucratief.
3. Molina Healthcare Inc. – weging: 13,9%
Ook Molina Healthcare is een nieuwe positie van Burry. Blijkbaar ziet hij potentieel in de gezondheidszorgsector en richt hij zich op bedrijven die kunnen profiteren van de voortdurende veranderingen in het gezondheidszorgbeleid en de dienstverlening. Scion kocht 24.530 aandelen van Molina, een managed-care-dienstverlener. Het bedrijf zag de inkomsten stijgen van $8,3 miljard in het tweede kwartaal van 2023 naar $9,4 miljard in 2024.
De aandelen zijn de afgelopen maand met 18,7% gestegen, grotendeels dankzij de goede cijfers van het bedrijf voor het tweede kwartaal. Lisa Gill (JPMorgan) gaf het aandeel onlangs een koersdoel van $378. Scion betaalde gemiddeld zo’n $297 voor het aandeel.
4. Baidu – weging: 12,4%
Burry zet groot in op Baidu, de Chinese internetzoekmachine en digitale marketinggigant. Hij voegde 35.000 aandelen toe, wat de totale marktwaarde van zijn belang op $6,5 miljoen bracht. Burry breidde zijn positie in Baidu uit met 87,5%, wat aangeeft dat hij erop vertrouwt dat de zaken alleen maar groter en beter zullen worden.
De gemelde inkoopprijs van ongeveer $86 is het niveau waarop het aandeel momenteel koerst. Baidu is 33% gedaald op jaarbasis en 16% in de afgelopen drie maanden. Toch heeft ‘de Google van China’ een sterke positie, Baidu heeft 52% van de Chinese internetzoekmarkt in handen en zijn nieuwe Ernie Bot 4.0 evenaart ChatGPT 4.0 van OpenAI.
5. JD.com - weging: 12,3%
Scion verkocht 30,5% van zijn aandelen in JD.com in het tweede kwartaal, waardoor er 250.000 aandelen overbleven in de portefeuille. De winst van het bedrijf in het meest recente kwartaal verdubbelde bijna tot $1,8 miljard. Dat is een winststijging van 92% op jaarbasis. Burry verklaart zijn keuzes niet, maar de verkoop van 30% kan een herbalanceringsstrategie zijn. Burry zet groot in op Chinese technologie, ook al hebben deze aandelen het dit jaar niet bepaald geweldig gedaan.
6. Hudson Pacific Properties Inc.- weging: 10,5%
Hudson Pacific vertegenwoordigt een andere, nieuwe aankoop voor Scion. Burry heeft 1,1 miljoen aandelen gekocht tegen een aankoopprijs van $4,81. Het aandeel koerst momenteel boven $5. Het vastgoedbedrijf is gespecialiseerd in het verwerven en ontwikkelen van media- en entertainmentstudio's, voornamelijk aan de Amerikaanse westkust, Canada en het Verenigd Koninkrijk.
Met de aankoop boort Burry een opkomende vastgoedniche aan, nu Hudson uitbreidt naar nieuwe markten. Analisten zijn op dit moment niet zo positief over het aandeel. Piper Sandler heeft zijn advies verlaagd naar houden, met een koersdoel van $6.
7. The RealReal Inc. - weging 6,1%
Scion verkleinde zijn belang in The RealReal in het tweede kwartaal. Burry bezit nu 1 miljoen aandelen met een marktwaarde van $3,2 miljoen. Het aandeel is in de afgelopen drie maanden met 37% gedaald. Die daling is grotendeels te wijten aan de lagere financiële prognoses voor 2024. De vraag van consumenten naar luxeproducten neemt af en op Wall Street doen geruchten over een faillissement de ronde. Het bedrijf voorspelde een omzet over het derde kwartaal van $135 miljoen tot $ 142 miljoen, wat lager is dan de gemiddelde verwachting van analisten van $144 miljoen.
Doe je eigen huiswerk goed
Heeft het zin voor gewone beleggers om Burry te volgen in zijn keuzes? Hoe intrigerend Burry's beslissingen ook zijn, ze zijn niet per se goed voor iedereen. Burry werkt met een hoge risicotolerantie en hij heeft een talent om waarde te zien waar anderen dat misschien niet zien.
Bij zijn grote inzet op Chinese internetaandelen bijvoorbeeld voelt niet elke belegger zich prettig, vooral gezien de volatiliteit en recente prestaties van deze aandelen. Als je overweegt Burry te volgen, zorg er dan voor dat het in lijn is met je risicotolerantie en financiële doelen. Doe je eigen huiswerk goed en volg een beleggingsgoeroe niet blindelings.