September staat historisch bekend als een lastige beursmaand, maar dit jaar breekt de AEX met die reputatie. Alleen in de eerste twee handelsdagen stond de index onder druk. Maar sinds het dieptepunt van 883,89 punten op 2 september is de AEX alweer 27 punten opgelopen.
Daarbij heeft de index een patroon met lagere toppen achter zich gelaten - een vlagformatie. Eerder besprak ik hier nog een uitbraak die achteraf niet lukte, maar dit keer lijkt die overtuigender.
Kenmerken vlagformatie
De kenmerken van deze vlag zijn duidelijk:
- Vlaggenmast: de krachtige stijging vanaf 784,66 (7 april) tot de top van 940,40 (11 juni).
- Vlag: een smalle bandbreedte met dalende toppen en bodems, die dient als adempauze binnen de stijgende trend.
Dit koerspatroon wijst richting een koersdoel van 1.038,16 punten. Ook de moneyflow-indicator ondersteunt dit scenario, met een duidelijke instroom van kapitaal in Nederlandse aandelen.
Deze keer beoordeel ik de AEX, alsmede de moneyflow-indicator. Helemaal onderaan dit artikel leg ik de werking en interpretatie van de geldstroomindicator uit en bespreek ik de kenmerken van de vlag.
De analyses van andere indices kunt u vinden op Tostrams.nl. Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
Korte termijn: AEX-index opent weg omhoog
De AEX staat er technisch een stuk beter voor. Met de uitbraak boven de dalende toppenlijn (bovenste blauwe stippellijn) heeft de index de correctieve fase achter zich gelaten. Daarmee is de vlagformatie afgerond, een klassiek pauzepatroon binnen een grotere opwaartse trend.
Zo'n vlag ontstaat meestal na een sterke stijging (in dit geval vanaf de bodem van 7 april op 784,66 punten tot de top van 11 juni op 940,40 punten) en laat een kortstondige daling zien, met lagere toppen en bodems sinds juni. Hoewel dat op het eerste gezicht zwak oogt, geldt het juist als een positief voortzettingssignaal.
De uitbraak uit dit patroon wijst op een hervatting van de stijgende trend. Het koersdoel wordt berekend door de lengte van de vlaggenmast (155,74 punten) op te tellen bij de laatste bodem van 882,42 (6 augustus). Dit levert een koersdoel van 1.038,16 punten op. Een uitgebreide uitleg en visualisatie van deze berekening vindt u onderaan dit artikel.
Wel resteert nog een tussenliggende weerstand op 940,40 punten (de top van 11 juni).
Moneyflow ondersteunt AEX-herstel
De moneyflow-indicator laat een duidelijke kentering zien. Waar de indicator de afgelopen drie maanden nog gevangen zat in een dalend trendje, is dit neerwaartse patroon inmiddels overtuigend doorbroken. Met het breken van alle voorgaande toppen komt er een krachtig signaal af: er stroomt weer vers kapitaal richting de Nederlandse beurs.
Het doorbreken van die toppen wijst op toenemende koopkracht en een hernieuwde bereidheid van beleggers om posities op te bouwen. Dit suggereert dat er onderhuids meer kracht aanwezig is dan de index tot nu toe heeft laten zien.
Nu de AEX technisch opwaarts uit de correctieve vlagformatie is gebroken, sluit de sterke moneyflow daar naadloos bij aan. Als deze instroom aanhoudt, ligt het eerder berekende koersdoel van de vlagformatie nadrukkelijk binnen bereik.
Kenmerken van een vlagformatie
1. Sterke voorafgaande trend (de ‘vlaggenmast’)
De eerste fase is de uptrend. Een bullish vlagformatie ontstaat altijd na een scherpe, doorgaans steile koersbeweging. Deze felle uptrend vormt de ‘mast’ van de vlag.
2. Correctieve consolidatie (de ‘vlag’ zelf)
De tweede fase is de correctie op die uptrend. Na de sterke trend beweegt de koers kortstondig in tegengestelde richting in een smal, parallel kanaal. Deze correctie helt meestal licht tegen de richting van de trend in. Kenmerk van de vlagformatie is dat de toppen A, B en C en bodems a, b en c elkaar overlappen.
3. Parallelle trendlijnen
De boven- en onderkant van de vlag worden gevormd door twee (bijna) evenwijdige trendlijnen. De prijs beweegt hierin meestal licht corrigerend.
4. Afname in volume tijdens consolidatie
Het volume daalt meestal tijdens de vorming van de vlag, wat wijst op een tijdelijke pauze in het momentum.
5. Uitbraak in de richting van de oorspronkelijke trend
Een overtuigende uitbraak (met toename in volume) uit het vlagpatroon duidt op hervatting van de oorspronkelijke stijgende trend. Deze uitbraak uit de vlag is het koopsignaal.
6. Koersdoel
Het koersdoel wordt vaak berekend door de lengte van de vlaggenmast op te tellen boven de laatste bodem (punt c). Dus de afstand tussen X en X kan worden opgeteld boven bodem c.
Uitleg geldstroom
De moneyflow wordt afgeleid van het volumeverloop. Zo geeft de moneyflow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer. Op de TA-desk van IEX houden we van elk individueel aandeel de moneyflow bij. De moneyflow moet altijd vergeleken worden met het verloop van de AEX-index en kent verschillende standen:
- Beurs zijwaarts met oplopende omzetten: de moneyflow stijgt. Er is instroom van vers kapitaal.
- Beurs zijwaarts met afnemende omzetten: de moneyflow daalt. Er is een kapitaalvlucht.
- Beurs omhoog met hoge omzetten: de moneyflow stijgt. De opmars van de beurs wordt gevalideerd, dus instroom van vers kapitaal.
- Beurs omhoog met lage omzetten: de moneyflow blijft achter. De opmars van de beurs wordt niet ondersteund door omzetten, dus geen instroom van vers kapitaal.
- Beurs omlaag met hoge omzetten: de moneyflow daalt. De zwakke beurs wordt bevestigd door hoge omzetten, dus uitstroom van kapitaal.
- Beurs omlaag met lage omzetten: de moneyflow blijft stabiel. De zwakke beurs wordt niet bevestigd door hoge omzetten, dus geen uitstroom van kapitaal.
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag cumulatief verwerkt. Het volume van een positieve dag (als de AEX hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld en dat van een negatieve dag (waarop de koers lager sluit dan de dag ervoor) wordt ervan afgetrokken.
Een stijgende moneyflow duidt dus op instroom van vers kapitaal, een dalende moneyflow geeft aan dat er geld aan de markt wordt onttrokken en een zijwaarts tenderende moneyflow wijst erop dat de geldstromen in evenwicht zijn. De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville. Hij noemde deze indicator On-Balance Volume in zijn boek ‘New Key to Stock Market Profits’. De moneyflow die de analisten van Tostrams gebruiken, is direct afgeleid van de On-Balance Volume-indicator van Granville.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta’s en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet. U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen koop- of verkoopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan. Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter