Beursblik: Berenberg ziet opwaartse ruimte Air France-KLM

Gepubliceerd op 18 september 2018 13:59 |

Air France-KLM (25 mei)

EUR 3,768 +0,164 (+4,55%)

(ABM FN-Dow Jones) Berenberg gaat het aandeel Air France-KLM volgen met een koopadvies en koersdoel van 10,50 euro, wat ongeveer een kwart hoger is dan de huidige koers.

Natuurlijk heeft de luchtvaartmaatschappij grote problemen met zijn vakbonden in Frankrijk en die moeten met urgentie aangepakt worden, aangezien de kosten van arbeid en stakingen de pan uit rijzen. De nieuwe CEO Ben Smith heeft daarvoor een mandaat en kan voor een harde lijn kiezen, zoals IAG eerder deed bij de Iberia-stakingen. Dit kan voor meer onrust zorgen op de korte termijn, maar daarna jarenlang een stevige bodem onder het aandeel leggen.

De kosten liggen bij Air France 20 procent hoger dan bij de gemiddelde gerenommeerde maatschappij. Als die dalen, zouden de marges sterk opfleuren, menen de analisten van de zakenbank. Bovendien is het bedrijf zeer gevoelig voor omzetgroei: als de omzet een procentpunt hoger uitvalt dan verwacht, stijgt de operationele winst met 15 procent. Volgens een marktanalyse van Berenberg is er meer ruimte om in 2019 de prijzen voor lange-afstandsvluchten te verhogen, dan de markt denkt.

Zulke meevallers kunnen zorgen voor een beter sentiment en hogere koersen, zeker als de Franse Staat zijn belang zou verkopen.

Als je Air France-KLM in stukken zou verkopen dan zouden KLM en de resterende luchtvloot 6,00 euro per aandeel waard zijn, becijferden de analisten. De waarde die aan Air France wordt toegeschreven is dan erg laag, terwijl de Franse maatschappij goed is voor 55 procent van de capaciteit van de groep. Hier is dus waarde te vinden voor beleggers die bereid zijn tijdelijke volatiliteit te doorstaan.

Het aandeel Air France-KLM noteerde dinsdag op een licht hoger Damrak 2,3 procent hoger.

Market Monitor

Koersen meer

BRX20-24h 2.991,02 +6,15 +0,21% 02:26
BEL 20 3.003,88 +41,15 +1,39% 25 mei
AEX 532,82 +8,44 +1,61% 25 mei
Germany30^ 11.391,80 +0,52 +0,00% 25 mei
Europe50^ 2.971,17 -0,18 -0,01% 25 mei
UK100 6.002,24 0,00 0,00% 22 mei
US30^ 24.784,01 0,00 0,00% 25 mei
Nasd100^ 9.538,75 0,00 0,00% 25 mei
België 10 jaar 0,0210 -0,0060 -22,22% 25 mei
US500^ 2.999,13 0,00 0,00% 25 mei
Japan225^ 20.986,14 0,00 0,00% 25 mei
Gold spot 1.728,44 -1,12 -0,06% 02:26
WTI^ 33,81 +0,09 +0,25% 02:26
Brent^ 35,59 +0,02 +0,06% 02:26
BTC/USD 8.891,1700 -306,0400 -3,33% 02:26
EUR/USD 1,0898 +0,0001 +0,01% 02:26
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Galapagos 194,000 +9,000 +4,86% 25 mei
Aperam 23,560 +0,990 +4,39% 25 mei
AB InBev 38,395 +0,915 +2,44% 25 mei
Dalers Laatst +/- % tijd
Umicore 39,240 -0,460 -1,16% 25 mei
Colruyt 51,860 -0,500 -0,95% 25 mei
Proximus 17,675 +0,005 +0,03% 25 mei

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: VWD Group