Uitgelicht: kaspositie Kiadis baart zorgen | Beursduivel.be

Uitgelicht: kaspositie Kiadis baart zorgen

Gepubliceerd op 13 sep 2019 om 19:15 |

Kiadis Pharma (17:35)

EUR 2,300 -0,046 (-1,96%)

(ABM FN-Dow Jones) De halfjaarcijfers van Kiadis Pharma konden beleggers niet bekoren en analisten zagen aanleiding om hun taxaties neerwaarts aan te passen.

Kiadis Pharma boekt vooralsnog geen omzet, en dat betekent rode cijfers. Probleem is dat deze steeds roder worden.

Het operationeel verlies steeg in het eerste halfjaar met 14,6 miljoen tot 25,7 miljoen euro. Onder de streep resteerde een nettoverlies van 25,9 miljoen euro, tegenover een verlies van 11,8 miljoen euro in het eerste halfjaar van 2018.

Kiadis zag de onderzoekskosten bijna verdubbelen, met 8,5 miljoen naar 16,2 miljoen euro.

Gunstig was dat Kiadis de financieringskosten zag dalen van 3,0 miljoen naar 0,2 miljoen euro. Nieuwe kredietvoorwaarden, gunstige wisselkoerseffecten, maar ook gunstige reële waardeaanpassingen van 0,7 miljoen euro met betrekking tot de voorwaardelijke vergoeding van CytoSen in 2019 en de ongunstige reële waarde-aanpassing van derivaten in 2018 speelden Kiadis in de kaart.

"In de eerste zes maanden van 2019 hebben we door de overname van CytoSen Kiadis omgevormd tot een bedrijf met twee celtherapieplatforms om patiënten met levensbedreigende ziekten te helpen", aldus CEO Arthur Lahr van Kiadis Pharma in een toelichting.

Dankzij de opbrengst van de uitgifte van aandelen zag Kiadis de kasstroom stijgen naar 62,7 miljoen euro.

Belangrijk is dat Kiadis omzet gaat genereren. En daarvoor is goedkeuring van de toezichthouders nodig. Kiadis meent dat de wereldwijde Fase 3 studie voor AITR101 onderweg is. Verder is de aanvraag voor de Europese marktvergunning van ATIR101 ook onderzocht door het Europese Geneesmiddelenbureau (EMA). Kiadis verwacht duidelijkheid in 2020. De goedkeuring werd aanvankelijk dit eind 2018 verwacht maar liep vertraging op omdat de Europese toezichthouder aanvullende vragen had. Die wist Kiadis in mei te beantwoorden maar niet naar tevredenheid, waardoor de goedkeuring verder is uitgesteld tot volgend jaar. Het is wachten op het oordeel van het EMA, dat de hulp heeft ingeroepen van een adviesgeroep met medische experts om tot een besluit te komen.

Uitstel is niet zonder risico, zo menen analisten. KBC Securities sprak van een “drastische” kostenstijging en berekende dat er tussen 2019 en 2021 20 tot zelfs 30 miljoen euro aan extra kosten zal worden gemaakt.

Zakenbank Jefferies denkt dat Kiadis met 62,7 miljoen euro in kas voldoende heeft om het tot in het tweede kwartaal van 2020 te redden. En dat zou volgens de analisten van de bank nipt voldoende moeten zijn om de commerciële lancering van ATIR101 te redden.

KBC-analist Lenny van Steenhuyse denkt dat Kiadis de activiteiten nog een jaar kan financieren. Hij meent dan ook dat het beheer van de kaspositie de komende periodes "van cruciaal belang zal zijn. Niet alleen gezien de R&D-kosten die snel stijgen maar ook de schuldaflossingen die verder zullen drukken op de cashreserve.

Het beeld van oplopende kosten, een groter verlies en (nog) geen omzet is al jaren hetzelfde bij Kiadis en niet veel anders dan bij andere biofarmaceutische bedrijven die nog geen medicijnen of behandelingen hebben gelanceerd.

Het betekent wel dat Kiadis, dat eerder dit jaar al 28 miljoen euro ophaalde met een aandelenemissie, mogelijk opnieuw aandelen uit moet geven. Dat zou kunnen leiden tot verwatering en daar houden beleggers niet van. Het aandeel Kiadis werd tot nu toe in 2019 al zo'n 28 procent minder waard. Afgelopen week verloor het bedrijf 9,6 procent aan beurswaarde.

ABM Financial News; pers@abmfn.be ; +32(0)78 486 481
Market Monitor

Koersen meer

BEL 20 3.936,10 +4,45 +0,11% 18:05
BRX20-24h 3.948,05 +16,40 +0,42% 22:49
BEL 20 GR 11.092,43 +12,56 +0,11% 18:05
BEL Mid 5.973,95 +23,68 +0,40% 18:05
AEX 602,86 +3,15 +0,53% 18:05
AMS25-24h 605,43 +5,72 +0,95% 22:49
Dutch15-index 16.477,88 +62,05 +0,38% 17:29
France40# 5.938,36 +54,10 +0,92% 22:49
Germany30^ 13.309,30 +87,66 +0,66% 22:49
Europe50^ 3.745,26 +38,91 +1,05% 22:00
Euro30-index 19.142,09 +109,82 +0,58% 17:29
Nasd100# 8.492,55 +25,65 +0,30% 22:49
Japan225# 23.962,49 +537,68 +2,30% 22:49
US30# 28.164,98 +123,38 +0,44% 22:49
Brent oil 64,92 +0,54 +0,83% 22:49
Gold World Spo... 1.475,78 +6,58 +0,45% 22:49
EUR/USD 1,1116 -0,0067 -0,60% 22:49
US500# 3.171,42 +3,97 +0,13% 22:49
Crude oil 59,80 +0,58 +0,97% 22:49

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Colruyt 47,300 +1,010 +2,18% 17:35
arGEN-X 142,300 +3,000 +2,15% 17:35
Umicore 42,580 +0,700 +1,67% 17:35
Dalers Laatst +/- % tijd
Galapagos 188,050 -4,200 -2,18% 17:39
Cofinimmo 128,000 -0,800 -0,62% 17:35
GBL 93,240 -0,520 -0,55% 17:35

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
# calculated realtime by Commerzbank & '^' by BNP Paribas, streaming powered by VWD Group