Beursblik: Nederlandse banken niet gevoeliger voor lage rente | Beursduivel.be

Beursblik: Nederlandse banken niet gevoeliger voor lage rente

Gepubliceerd op 11 nov 2019 om 09:39 |

ING (11:39)

EUR 10,396 +0,006 (+0,06%)

ABN AMRO BANK N.V. (11:39)

EUR 15,830 +0,130 (+0,83%)

KBC Groep (11:39)

EUR 69,240 +0,300 (+0,44%)

(ABM FN-Dow Jones) Nederlandse banken zijn niet gevoeliger voor lage rentes dan Franse banken, integendeel. Dat schrijven analisten van Berenberg maandag in een rapport.

Volgens de analisten is de mening onder beleggers wijd verbreid dat Nederlandse banken gevoeliger zijn voor de langdurig lage rentes, omdat een groter deel van hun inkomsten uit rentebaten bestaat, namelijk 75 procent, terwijl zij doorgaans positiever zijn over Franse banken, die slechts de helft van hun inkomsten uit rentes halen.

Uit hun analyse zou echter blijken dat Franse banken desondanks gevoeliger zijn voor lagere netto rentebaten en minder mogelijkheden hebben om die op te vangen door de marges op kredieten te verhogen. Dit zou te maken hebben met de langere looptijd van de renteswaps waarmee Franse banken hun renterisico afdekken. Als de rente langer laag blijft, lopen Franse banken daardoor meer risico. Omdat er meer concurrentie zou zijn op de Franse hypothekenmarkt, hebben Franse banken ook minder ruimte om de hypotheekrentes te verhogen dan de Nederlandse instellingen.

Als de swaprentes eeuwig zouden blijven staan op het niveau van september, dan zou de winst per aandeel van Société Générale met 26 procent dalen na 2021, met 22 procent voor BNP Paribas en met 16 procent voor Crédit Agricole, becijferden de analisten. Voor ING zou dit 15 procent zijn en voor ABN AMRO 21 procent.

Op basis van de aanpassingen van de winstverwachtingen door analisten, voorziet Berenberg tegenvallende resultaten voor Franse banken. Vooral Société Générale is volgens hen kwetsbaar met een neerwaarts potentieel van 20 procent, en Berenberg heeft dan ook een verkoopadvies op dat aandeel, net als voor Crédit Agricole. 

ING en KBC hebben daarentegen een koopadvies. ING heeft volgens Berenberg meer mogelijkheden dan beleggers denken om kosten te besparen, nieuwe leningen te verstrekken en tarieven te verhogen. KBC heeft het minst last van de lage rente en zal waarschijnlijk positief verrassen met zijn kapitaalteruggave, denken de analisten. 

Voor ABN AMRO en BNP Paribas is het advies Houden.

Market Monitor

Koersen meer

BEL 20 4.017,28 +1,57 +0,04% 11:54
BRX20-24h 4.017,06 +1,35 +0,03% 11:54
BEL 20 GR 11.330,83 +4,62 +0,04% 11:39
BEL Mid 6.132,61 +4,93 +0,08% 11:39
AEX 610,11 -1,45 -0,24% 11:54
AMS25-24h 610,11 -1,45 -0,24% 11:54
Dutch15-index 16.737,06 -3,64 -0,02% 11:39
France40# 6.021,47 +10,49 +0,17% 11:54
Germany30^ 13.479,90 -35,85 -0,27% 11:54
Europe50^ 3.770,02 +0,23 +0,01% 11:54
Euro30-index 19.449,93 +9,81 +0,05% 11:39
Nasd100# 9.193,74 +5,16 +0,06% 11:54
Japan225# 23.830,21 -201,14 -0,84% 11:54
US30# 29.160,82 -32,78 -0,11% 11:54
Brent 61,62 -0,73 -1,17% 11:54
Gold World Spo... 1.554,30 -4,35 -0,28% 11:54
EUR/USD 1,1090 -0,0003 -0,03% 11:54
US500# 3.320,48 -1,94 -0,06% 11:54
WTI 55,80 -0,86 -1,52% 11:54

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Colruyt 44,990 +0,640 +1,44% 11:38
Ageas 51,920 +0,580 +1,13% 11:37
Sofina 213,000 +1,500 +0,71% 10:58
Dalers Laatst +/- % tijd
arGEN-X 137,500 -2,300 -1,65% 11:37
Telenet Group 40,560 -0,380 -0,93% 11:37
Aperam 26,610 -0,220 -0,82% 11:38

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
# calculated realtime by Commerzbank & '^' by BNP Paribas, streaming powered by VWD Group