ING (15 jan)
EUR 7,846
0,000
(0,00%)
(ABM FN-Dow Jones) Morgan Stanley heeft het koersdoel voor ING verhoogd van 8,50 naar 8,70 euro, maar handhaafde het Gelijkgewogen advies, omdat de analisten meer kostenbesparingen en betere trends willen zien.
De derdekwartaalcijfers lieten een verslechtering zien van de operationele trends, maar dit werd goedgemaakt door een betere dynamiek in het kapitaalbeleid.
De analisten verlagen hun verwachtingen voor de rentebaten van ING, wat deels wordt gecompenseerd door lagere kosten. Het verdwijnen van 1.000 banen zal naar verwachting zo'n 200 miljoen euro opleveren.
Morgan Stanley verwacht van de voorzieningen voor oninbare leningen volgend jaar net zo hoog zullen zijn als dit jaar.
Morgan Stanley denkt ook dat ING het dividend over de tweede helft van 2019 tegelijk zal uitbetalen met het dividend over 2020, waarmee het dividendrendement op 13 procent zou uitkomen.
Ondanks de lage waardering en het hoge mogelijke dividendrendement verwacht Morgan Stanley dat het aandeel niet structureel beter dan sectorgenoten zal presteren, door de zwakkere operationele trends en het ontbreken van een beleggersdag in 2021.
Wel zal het aandeel vermoedelijk iets opveren van de negatieve koersreactie sinds de derdekwartaalcijfers. Ook als de ECB het dividendverbod in januari opheft, kan er een sterke positieve koersreactie volgen.
Het aandeel ING sloot vrijdag op 6,06 euro.
ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999.