Bevinden we ons in een bull- of bearmarkt?

Door Belegger.nl op 24 maart 2016 15:10 | Views: 3.480

Bevinden we ons in een bull- of bearmarkt?

Dit jaar zien we een daling van fondsen die de afgelopen jaren sterk hebben gepresteerd, maar tegelijkertijd een outperformance van achterblijvers. Zitten we nu in een bull- of bearmarkt?, vraagt Robin McDonald, fondsbeheerder bij Schroders, zich in een note af.

“Het antwoord is beide, de markten lijken naar een omslagpunt te bewegen”, schrijft hij. “Deze omslag is zichtbaar in bijvoorbeeld de Philadelphia Gold and Silver shares index die in de afgelopen 5 jaar met 80% was gedaald, maar dit jaar alweer 50% in de plus noteert. De Nasdaq Biotechnology index daarentegen was in diezelfde periode met 330% gestegen, en staat year-to-date op een min van 25%.”

3 scenario's

McDonald speculeert over welk scenario zich momenteel kan afspelen. “Staat de economie van de VS er werkelijk slechter voor? In dat geval kan de dollar verzwakken, als de Fed voorzichtiger wordt. Dit zou ook spanning weghalen bij grondstoffen, financials en opkomende markten.”

“Een ander scenario zou een stabilisatie van de Chinese groei zijn. In dat geval kunnen beleggers het ‘harde landing’-gevaar loslaten. Tot slot kan ook de inflatie aantrekken. De trend van inflatie in de VS is duidelijk hoger. Als beleggers zich willen gaan indekken tegen inflatie, zullen ze dat doen met ‘harde’ assets, zoals grondstoffen. In dat geval kan de dollar ook verzwakken.”

Het is aannemelijk dat één van deze drie scenario’s binnen 12 tot 18 maanden uitkomt, voorspelt McDonald. 

Voldoende cash

Hij ziet historisch extreme prijzen van assets terugkeren naar normale niveaus. Assets die hebben geprofiteerd van een deflatoire omgeving lijken niet risicovol, maar McDonald ziet dat anders. Hij vindt ze duur en kwetsbaar. McDonald geeft de voorkeur aan een strategie waarbij afgewaardeerde en ongewilde assets in balans worden gebracht met voldoende cash, zodat beter geprofiteerd kan worden wanneer de prijzen stijgen, dan wanneer ze dalen.

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Koersen meer

BEL 20 3.923,17 +30,44 +0,78% 20 mei
AEX 682,96 +4,61 +0,68% 20 mei
Germany40^ 14.037,90 +155,60 +1,12% 20 mei
Europe50^ 3.669,58 +12,55 +0,34% 20 mei
UK100 7.400,46 0,00 0,00% 20 mei
US30^ 31.254,13 0,00 0,00% 20 mei
Nasd100^ 11.811,92 0,00 0,00% 20 mei
België 10 jaar 1,5450 +0,0160 +1,05% 20 mei
US500^ 3.900,31 0,00 0,00% 20 mei
Japan225^ 26.729,02 0,00 0,00% 20 mei
Gold spot 1.846,60 0,00 0,00% 20 mei
WTI 110,68 0,00 0,00% 20 mei
Brent 112,99 0,00 0,00% 20 mei
BTC/USD 29.292,42 +119,27 +0,41% 09:16
EUR/USD 1,0562 -0,0021 -0,20% 20 mei
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Sofina 258,600 +6,800 +2,70% 20 mei
WDP 35,600 +0,880 +2,53% 20 mei
arGEN-X 305,300 +6,300 +2,11% 20 mei
Dalers Laatst +/- % tijd
UCB 87,020 -1,640 -1,85% 20 mei
Colruyt 31,010 -0,180 -0,58% 20 mei
Galapagos 53,080 -0,260 -0,49% 20 mei

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront