De Volatility Index (VIX), ook wel bekend als de angstindex, staat uitzonderlijk laag; er heerst momenteel vrijwel geen angst op de financiële markten. James Butterfill, head of research bij ETF Securities, vindt het niveau echter alles behalve geruststellend.
De VIX-index geeft de verwachte volatiliteit van de S&P 500 weer. De koers ervan wordt afgeleid uit opties op deze index.
Het gemiddelde niveau van de VIX voor dit jaar hoort bij de laagste 5% in de geschiedenis (sinds 1991). Butterfill vindt dit niveau, met het oog op de wereldwijde economische en politieke ontwikkelingen, zorgwekkend.
Op hun gemak met hoge waarderingen
Volgens hem toont het de zelfgenoegzaamheid onder beleggers aan, en geeft het hen bovendien een vals gevoel van zekerheid. “Het maakt aandelenmarkten kwetsbaar voor een sell-off als de rente blijft stijgen en de onduidelijkheid over het Amerikaanse overheidsbeleid aanhoudt.”
Butterfill wijst erop dat de VIX en aandelenwaarderingen buitengewoon sterk gecorreleerd zijn. “Dat betekent dat beleggers aandelen aanschaffen door de lage volatiliteit en zich dan op hun gemak voelen met de hoge waarderingen. Maar de VIX onderschat waarschijnlijk het risico, en brengt beleggers daarmee in een kwetsbare positie.”
Bekijk ook: Verwar onzekerheid niet met volatiliteit