China is de laatste jaren uitgegroeid tot een economische grootmacht, maar vreemd genoeg komt de economische kracht van China op de beurs internationaal maar heel beperkt tot uitdrukking. In de onder beleggers gangbare aandelenindices telt China niet of nauwelijks mee. Volgens de vermogensbeheerders van Optimix ligt hierin een uitgelezen kans voor actieve beleggers om te profiteren van de opkomst van de Chinese economie.
De lokale Chinese aandelenmarkt, ook wel aangeduid met 'A-shares', is decennialang voor buitenlandse beleggers afgeschermd. Hier is pas in de afgelopen jaren mondjesmaat verandering in gekomen door de geleidelijke liberalisering van de kapitaalmarkten. Hierdoor hebben buitenlandse beleggers steeds meer mogelijkheden gekregen om in deze groei-economie te participeren.
De A-shares markt is door de jarenlange afscherming ook nauwelijks onderzocht door Westerse analisten, misschien zelfs verwaarloosd. De aandacht neemt nu echter langzaam maar zeker toe, parallel aan de toenemende toegankelijkheid tot de markt.
Goed instapmoment
Ook tactisch denkt Optimix dat het een goed moment is om in Chinese aandelen te stappen.
De liberalisering van de Chinese kapitaalmarkten heeft de belangrijkste samensteller van aandelenindices, MSCI, doen besluiten om per ultimo mei 2018 de 'A-shares' in de voor beleggers zeer belangrijke en toegankelijke MSCI Emerging Markets (EM) Index op te nemen. Hierdoor zal de vraag naar en aandacht voor Chinese A-shares verder gestimuleerd worden en dat zal de koersen verder ondersteunen.
Positieve vooruitzichten lange termijn
Ook op de lange termijn zijn de vermogensbeheerders van Optimix positief over China. Zij menen dat de Chinese economie de komende jaren bovengemiddeld zal groeien. De winstgroei van het Chinese bedrijfsleven zal sterk kunnen fluctueren, maar toch verwachten zij dat de trend structureel sterk zal zijn. Zij kijken hierbij nadrukkelijk naar de winstvooruitzichten op een meerjarige termijn.
Nog niet te laat
Het zou natuurlijk kunnen dat er beleggers zijn die al hebben voorgesorteerd op de aanstaande indexwijziging en dat het echte geld al verdiend is. Optimix denkt echter dat het spel nog 'niet gespeeld' is. Vanuit een langetermijnperspectief zijn Chinese aandelen nog steeds niet duur. De waardering bevindt zich momenteel zelfs onder het historisch gemiddelde.
Ook de relatieve waardering van Chinese A-shares in vergelijking met andere regio's, laat zien dat dat de waardering richting die van ontwikkelde markten gaat. De koers-winstverhouding bedraagt bijna zeventien. Dit is niet goedkoop meer, maar gegeven de structureel hoge winstverwachtingen die Optimix heeft, is China nog steeds zeer aantrekkelijk als aandelenbelegging voor de lange termijn.
Lees ook: BofA: deze 2 sectoren vormen reddingsboei voor beleggers