De Amerikaanse presidentsverkiezingen zijn niet alleen van groot belang voor de VS; de uitslag van de stemming in november zal ook van invloed zijn op de financiële markten en de economische vooruitzichten van Europa.
Dat zegt een aantal economen en analisten naar aanleiding van een rondvraag door CNBC.
Betwiste uitslag
De huidige Amerikaanse politiek vormt volgens hoofdeconoom Holger Schmieding van Berenberg Bank een ernstig risico voor de Europese economie.
Schmieding waarschuwde er deze week voor dat een omstreden verkiezingsuitslag zou kunnen leiden tot ernstige onzekerheid en aanzienlijke straatprotesten in de VS door aanhangers van de verliezende partij, terwijl de uiteindelijke beslissing wellicht zal moeten worden genomen door het Hooggerechtshof.
Een dergelijk scenario zou ook de markten buiten de VS tijdelijk kunnen verstoren, aldus Schmieding.
'Het wordt onderschat'
Volgens Steen Jakobsen, hoofdeconoom bij Saxo Bank, wordt het risico van een omstreden verkiezing door de markten onderschat. "We vrezen dat de Amerikaanse verkiezingen het grootste politieke risico zijn dat we in enkele decennia hebben gezien", schreef Jakobsen vorige week in een notitie.
Er zijn volgens Saxo Bank drie mogelijke scenario’s mogelijk tussen nu en de inauguratie van de president op 20 januari. Een betwiste uitslag (waarschijnlijkheid: 50%); een grote zege voor Biden (waarschijnlijkheid 25%) of een overwinning door de zittende president Donald Trump (waarschijnlijkheid: 25%).
Volgens Jakobsen zou de volatiliteit op de markten in het geval van een betwiste uitslag dramatisch kunnen toenemen, en ook een ruime overwinning voor de Democratische uitdager Joe Biden zal de koersen in beweging brengen.
Handelsoorlog
En dan is er nog de mogelijkheid van een handelsoorlog tussen de VS en Europa, mocht Trump herkozen worden. Een dergelijk conflict zou schadelijk zijn voor zowel de Europese als de Amerikaanse economie, hoewel de Europese Unie meer zal verliezen mochten er tarieven worden opgelegd voor uitvoer naar de VS.
De EU had volgens Eurostat vorig jaar een handelsoverschot van 153 miljard euro met de VS: het continent exporteert meer naar de VS dan dat het importeert.
Flinke belastingverhoging als Democraten winnen
Biden ligt momenteel meer dan 10 punten voor op Trump, aldus een recente nationale opiniepeiling van NBC News.
Een grote overwinning voor de Democraten in de verkiezingen voor het Witte Huis en het Congres zou volgens Schmieding de weg kunnen vrijmaken voor een flinke belastingverhoging in de VS en regulering van de arbeidsmarkt, zaken die de Amerikaanse groei kunnen belemmeren en de Europese export negatief beïnvloeden.
Democratische stimulering
Maar niet alle experts zijn het met deze stelling eens. Volgens UBS Asset Management zou een verhoging van de belastingen en de overheidsuitgaven door Biden de markten buiten de VS juist een duwtje in de rug kunnen geven.
In een notitie vorige week benadrukte UBS dat de fiscale uitgaven in de VS belangrijker zijn voor de macro-economische en de mondiale marktvooruitzichten dan veranderingen in het belastingbeleid.
75% kans dat Biden wint
UBS schat de kans dat Biden wint momenteel op 75%, wat zou kunnen leiden tot een zwakkere dollar en betere relatieve prestaties voor aandelen van bedrijven buiten de VS.
Hoewel een betwiste uitslag volgens de Zwitserse vermogensbeheerder niet positief zou zijn voor risicovollere beleggingen, lijkt deze volatiliteit tot op zekere hoogte al te zijn ingeprijsd in de markt.
Lees ook: 4 belangrijke effecten van de Amerikaanse verkiezingen