Het meest succesvolle hedge fund ter wereld, het Medallion Fund van Renaissance Technologies, heeft voor het eerst in jaren vers kapitaal opgehaald, zo meldt Bloomberg. Het fonds is alleen beschikbaar voor medewerkers van Renaissance en dat is an sich niet zo vreemd als je na aftrek van de belachelijk hoge fees nog zo'n 40% netto over kan houden.
Waarom dit hedge fund zo bijzonder is? Even een overzichtje:
- Met een jaarlijks rendement voor aftrek van fees van zo'n 80% sinds 1988 is Medallion het succesvolste hedge fund ooit. Voorbeeldje: 1000 dollar in het fonds in 1988 zou nu ruim 13 miljoen dollar vertegenwoordigen.
- Medallion is alleen voor medewerkers van Renaissance Technologies toegankelijk.
- Er zit een maximum aan wat medewerkers in Medallion mogen bezitten. Dit is afhankelijk van hoeveel een medewerker voor het bedrijf verdient.
- De fees van Medallion zijn 5% management fee en 44% performance fee. Zelfs na deze belachelijk hoge fees blijft er ongeveer zo'n 40% per jaar aan rendement over voor de participanten in Medallion.
- Er werken geen financiële knappe koppen bij Renaissance Technologies, maar alleen quants en wetenschappers.
- Medallion heeft in 2005 al het geïnvesteerde geld van buitenstaanders uitgekeerd en neemt sindsdien ook geen nieuw geld van buitenaf meer aan.
Hoe kan Medallion zulke enorme rendementen behalen? Dit is wat Bloomberg van diverse beleggers en concurrenten te weten is gekomen:
When rivals and former investors are asked how Renaissance can continue to make such mind-blowing returns, the response is unanimous: They run faster than anyone else. Yet all that running hasn’t always kept them on their feet when everyone else stumbled.
Vers kapitaal
In het Medallion Fund zit ongeveer 9 tot 10 miljard dollar aan vermogen en jarenlang is dat rond dit niveau gehouden. Eerder was dit groter, maar des te groter het fonds werd, hoe meer impact dat had op het rendement. Alle winsten worden daarom iedere zes maanden verdeeld, zodat het fonds niet te groot wordt. Vandaar dat het opmerkelijk is dat het fonds nu weer gelden aanneemt.
Dit alles, zoals eigenlijk alles bij Renaissance Technologies, wordt strikt geheim gehouden. Bloomberg sprak met een bron dicht bij het bedrijf:
The fund received at least $2.1 billion in January, company documents show. It raised the money to capitalize on market opportunities arising from Trump’s presidential victory in November, a person close to the firm said, requesting anonymity because the information is confidential.
Medewerkers van Renaissance zijn haastig op zoek naar cash omdat er een strikte deadline is. Daarom sluiten ze zelfs leningen af zodat ze meer geld in Medallion kunnen stoppen. Anders zal hun procentuele aandeel in het fonds slinken en er is geen medewerker te vinden die dat wil:
The fund raised some of the money by keeping its fourth-quarter trading profits instead of distributing them as before. Employees had several weeks to get the money or see their share of Medallion’s profits diluted, according to the person familiar with the situation. It was a boon for those with cash on hand, but a challenge for workers who didn’t have money sitting around.
Mercer’s allocation would have increased by at least $100 million, the person familiar with the situation said. He entered into a financing agreement with Meritage Group, a San Francisco-based asset manager overseen by Nathaniel Simons, the son of Renaissance’s founder, according to documents filed on Dec. 28 with the New York Department of State. Mercer and a trust in his name each pledged their entire Medallion Fund LP stakes as collateral, according to the filings, which don’t specify the amount of the loan. A spokesman for Meritage declined to comment.
At least four other Renaissance executives got new credit lines from JPMorgan Chase & Co. around the same time, regulatory filings show, while a fifth added collateral to an existing financing arrangement with the bank. Insiders may not have used all of their loans or credit lines for the Medallion investment, said one of the people familiar with the matter. A spokeswoman for the bank declined to comment.
U kunt er niet in beleggen
Niemand van buitenaf, ook wij met z'n allen niet, kan meedoen in het Medallion Fund. Eigenlijk ook wel logisch, want als je zo'n trucje kunt uithalen dan ga je dat niet verkopen. Tenzij je natuurlijk écht om geld verlegen zit, maar u hoeft met niemand bij Renaissance Technologies medelijden te hebben.
Want hullie zijn groot en ik ben klein en dat is niet eerlijk, zou Calimero met zijn zeurende hoge stemmetje zeggen :-)