Wat hebben Jackson Hole, de euro/dollar, de AEX en Ahold gemeen?
Ahold en de euro hebben eind vorige week de aandacht getrokken. De eerste met een koersdaling naar het laagste niveau sinds 2015, de euro liep door Jackson Hole op naar het hoogste niveau in ruim twee jaar tijd. En de AEX reageert doorgaans niet goed op dollarzwakte.
De uitspraken van centrale bankiers Yellen en Draghi hadden vrijdag direct effect op de valutamarkten, waar de euro door het dak ging en de dollar onderuit.
Wellicht dat we deze week meer vuurwerk gaan zien, want dollarzwakte heeft vaak ook effect op aandelenmarkten. In mijn Blog vandaag bekijk ik het technische plaatje van Ahold, de euro/dollar en uiteraard de AEX.
Mogelijk nieuwe verkoopdruk op de Nederlandse beurs
De Nederlandse beurs zwalkt sinds juni tussen 513 en 531, met een eenmalige uitschieter in juli naar 506,05. De steun 513,33 lijkt sterk, deze is in de afgelopen tijd diverse keren intraday getest.
Echter, als we iets meer inzoomen op het korte termijnverloop van de AEX, dan zien we dat er in de afgelopen weken twee lagere topjes zijn gevormd (rode cirkeltjes). Dat is nog niet dramatisch, maar het suggereert wel enige verkoopdruk boven de markt.
Indien de steun 513,33 overtuigend breekt, mag een diepere correctie richting het lange termijn vangnet rond 506,05 worden verwacht. De dollarzwakte zal zich ook hier doen gelden. Doorgaans is een zwakke dollar (dus een sterke euro) slecht voor de concurrentiepositie van het Nederlandse bedrijfsleven, uiteindelijk zal dat ook het verloop van de Nederlandse beurs beïnvloeden.
Ahold blijft achter
Dan Ahold Delhaize. Vrijdag verloor de kruidenier ruim 6%, over de gehele week 7,5% en in de maand augustus daalt Ahold al ruim 10,5%. De hevige koersreactie van Ahold Delhaize afgelopen vrijdag was de tweede nadat Amazon medio juni had gemeld Ahold-concurrent Whole Foods over te nemen.
In juni was de koers van Ahold onder de belangrijke steun en bodem van eind 2016 rond 17,99 gezakt. Vrijdag brak Ahold opnieuw onder een voorgaande bodem, nu door het dieptepunt van medio 2015 rond 15,92. Dit was een reactie op de prijsverlagingen die Amazon voor de producten van Whole Foods in petto heeft. In beide koersdalingen zijn serieuze technische verzwakkingen opgetreden.
Opvallend is dat Ahold tussentijds een pullback heeft gemaakt, waarbij de koers is gestrand rond 17,99 (rode pijl). 21 augustus wees ik daar al op. In een dergelijke neerwaartse pullback wordt altijd een lagere top gevormd (rode pijl) die verkoopdruk signaleert. De verkoopdruk die de dollar thans doormaakt, zal Ahold ook niet helpen. Dus voorlopig geen hole in one voor deze grootgrutter.
Koersverloop Ahold
Waar kan de koers van Ahold Delhaize nu heen? Technisch ligt het eerste referentiepunt er pas op 13,60 (bodem van 19 december 2014), dus voorlopig is een behoudende strategie aan de zijlijn op zijn plaats. Wellicht dat er wat tussenliggende steun is rond de toppen van 2014 tussen 14,30 en 14,70.
Wat verder opvalt is dat Ahold Delhaize al vanaf medio 2016 achterblijft bij de rest van de Nederlandse beurs. Deze underperformance stel ik objectief vast aan de hand van de dalende Best of the Best (B.O.B.)-indicator, dat is de blauwe doorlopende lijn in de grafiek hieronder. Deze B.O.B.-lijn vergelijkt het koersverloop van Ahold Delhaize met dat van de AEX.
Jackson Hole
De eurokoers reageerde vrijdag stevig toen centrale bankiers Yellen en Draghi op Jackson Hole het podium beklommen. De EUR/USD ging door het dak. De euro bewoog al geruime tijd in een stijgende trend, maar had de afgelopen weken wat getreuzeld.
Nadat vrijdag de laatste top rond 119 werd gebroken, is deze uptrend bevestigd. Er is hiermee ruimte vrijgekomen voor verdere koersstijging richting 126,05 (gevormd op 19 november 2014). Voorlopig geen goed verhaal voor aandelen dus.
