Bio-marker schreef op 19 september 2017 10:13:
@VincentK. Onderstaande heb ik op 1 September gepost na doorlezen van de kwartaalrapportage.
Wat mij betreft ziet Q3 er veelbelovend uit. Kardan endgame met verkoop van assets lijkt de wind in de rug te krijgen.
De komende maanden kunnen zeer aanzienlijke boekwinsten en cashflows verwacht worden. Voorzichtige raming 40-60 cent per aandeel toename in equity. Gezien risico, is een koers van 20 cent redelijke fair value nu. Ik ben iig zeer aanzienlijk ingestapt.
1. Tahal staat op 30/6/2017 in de boeken voor EUR 47.7 miljoen. "In accordance with IFRS 5, the net asset value of TGI is presented as held for sale in their carrying amount which is lower than their fair values less costs to sell."
"The Company is currently conducting processes, directly or through its subsidiaries, and negotiating transactions to sell assets and refinancing of
loans with a number of prominent parties which, it is confident will generate adequate resources to meet future liabilities in the next 12 months, as well as strengthening its financial position."
Stel verkoop voor $ 120 miljoen (i.e. EUR 100 miljoen), dan is de boekwinst ongeveer EUR 50 miljoen, rekening houdend met transactiekosten. (40 cent per aandeel KARDAN). Zelfs als de verkoopprijs zwaar tegenvalt bv EUR 80 miljoen, blijft er nog steeds 30 miljoen onder de streep als boekwinst. 25 cent per aandeel. "the intended sale of Tahal is also expected to generate a gain that will further increase our equity."
Van equity naar cashflow en liquiditeit "We remain of the view that the sale of Tahal, once completed, will enable us to meet our 2018 debt repayment obligations. We will continue to do the utmost to divest assets in a manner that will allow us to maximize value and proceeds, in the interest of all of Kardan’s stakeholders." Aangezien de debt repayments in Februari 2018 EUR 119 miljoen bedragen interpreteer ik dat deze quote een indicatie geeft van een netto verkoopwaarde van Tahal van meer dan EUR 100 miljoen. (en dat betekent dan weer dat we eerder aan de bovenkant van de boekwinst range komen dan aan de onderkant)
2. Wisselkoerseffecten. "the (negative) trend in currencies reversed over the last weeks"
3. Boekwinst afhandeling verkoop Star Pumped Storage Ltd. to Noy Fund (‘the Agreement’ and ‘the Buyer’, respectively), for a total consideration of NIS 81 million (approximately € 20.3 million) in a two-part transaction. Ingewikkelede transactie die in Q3 en misschien deels Q4 afgehandeld wordt. "the expected
closing of the sale of Star Pump Storage should generate a gain to strengthen our equity position"
4. DLC "In Real Estate, the sales process of the apartments in the new C towers in Dalian commenced, with encouraging interest, in July 2017." Zie ook artikel van gisteren over bredere ontwikkelingen Chinees vastgoed: "China’s Housing Prices Growing Fastest in the World"
www.mansionglobal.com/articles/73171-...