Op 5 september zette KBC Securities Kiadis Pharma op een loeiende koop met een fors verhoogd koersdoel. De koers is nu nog aan het feestvieren. Ik heb niemand horen klagen over voorkennis, gemene zaakjes en handjeklap en laat staan complotten en manipulaties van KBC. Of de media die het brachten.
Zoek de verschillen! En toen was er er vrijdag zakenbank Kempen met een keiharde sell en druipkoersdoel voor Pharming. Lieve help, het is nog immer onrustig op deze site hierover... Voorkennis, gemene zaakjes, handjeklap, complotten en manipulaties: u hebt binnen twee minuten uw bingokaart vol.
Ik heb geen zin in ruzie - we hebben een beurs omdat we verschillend denken - en ik reageer verder ook niet meer. Wie op de boodschapper schiet (toevallig ik vrijdag) is af en wie geld heeft verloren moet op de blaren zitten. Zo herkent u ook échte handelaren: die vloeken een keer en zeuren nooit over verliezen.
Verder doe ik wat ik bij alle aandelen doe, gewoon op hun merites beoordelen. Eerst neem ik de analistenschattingen uit Reuters en die zien er inderdaad likkebaardend uit. Wat een groeicijfers, lijkt Amazon wel.
Oh ja, Lehman Brothers
Ga ik nu maar verder met wat deze rubriek echt is, de vooruitblik op komende week. Daar kan ik kort over zijn: er zijn voorlopende indicatoren over september, te weten de Amerikaanse New York en Philadelphia Fed indices en de eerste schattingen van de inkoopmanagersindices. Sligro gaat ex-dividend. Dat is het.
Vandaar dat ik me ook nog even met tien jaar Lehman Brothers bezig houd. Ik geef de harde cijfers, data en grafieken en probeer die te duiden. Wees het vooral met me oneens en laat maar horen. Eerst deze twee heren, die de crises in twee minuten duiden, dat doen ze knap. Ik ben het ook helemaal met ze eens.
De volgende crisis is onderweg en het is onze hebzucht die iedere keer weer voor de brokken zorgt. Zie bitcoin. En ja, uiteindelijk zijn wij allemaal schuldig. Als niemand ooit het gratis geld gretig had aangepakt zonder kritische vragen (wij dus), waren de banken nooit zo uit de bocht gevlogen.
OK, dit was de krant van gisteren tien jaar geleden. Die van vandaag tien jaar geleden ziet u boven dit stuk. Chocoloadeletters op WSJ, zeldzaam.
AIG, dat was me wat. Dat is de geschiedenis in gegaan als de grootste zwendelaar van het gratisgeldtijdperk voorafgaand aan de crisis. Spin in het web. Als dit huis viel, viel de hele financiële industrie om en daarom werd het gered. Zie nu eens. AIG is aardig opgeknapt. Pssst, iemand die ze rond $6 kocht in maart 2009?
Houd u vast, dit is verbluffend. Hier ziet u de AEX en de AEX herbeleggingsindex over de afgelopen tien jaar.
AEX:
399,57
540,53
Totaal rendement: 35,3%
Rendement per jaar: 3,1%
AEX Total Return:
941,81
1797,44
Totaal rendement: 90,9%
Rendement per jaar: 6,7%
Wacht even. luidt de sigarendooswijsheid niet dat aandelen per saldo eens per tien jaar verdubbelen? De AEX komt aardig in de buurt. De S&P 500 deed het zelfs beter. Ruim. En die 6,7% bruto gemiddeld per jaar komt mij ook bekend voor. Ja hoor, daar is ie weer. Jeremy Siegel met Zijn Beroemde Grafiek.
Ik bedoel maar. Wat is er zo ridiculous , Holger? Let wel, hij neemt maart 2009 als startpunt en niet september 2008, zoals ik hierboven.
Wie er inderdaad van uit gaat dat regeringen en centrale banken de koersen bepalen, eet nu inderdaad zijn eigen tapijt en hoed op. Volgens mij drijven echter winsten de aandelenkoersen. Als ik terug kijk, dan hebben we beleggers in de afgelopen tien jaar keurig netjes ingeprijsd, vooral Amerikanen (lol).
U ziet de winsten, dividenden en koersen hand-in-hand stijgen. Helaas de waardering ook, maar gelukkig in een véél lager tempo. Let wel, ieder item heeft zijn eigen as.
Wat precies het effect is van die gigantische obligatie-aankopen van centrale banken - en bijvoorbeeld de BoJ en de SNB kopen zich ook helemaal suf aan aandelen(trackers) - lezen we ooit nog wel eens in wetenschappelijk onderzoek. Voor nu zou ik zeggen trek deze twee scores maar van elkaar af.
Dat doe ik omdat wij beleggers wereldwijd per saldo zo netjes de winst(verwachtingen) inprijzen sinds Lehman Brothers. Ja, dus ook in de krach zelf. Zie die grafieken hierboven maar. Eigenlijk zijn al bijna tien jaar lang de aandelen historisch gezien net (of een boel zo u wilt) aan de te dure kant.
Wie dat wil neemt bij gebrek aan beter bewijs dat verschil als de premie die er op aandelen zit, omdat de centrale banken de markt verdoven. Of maak ik nu een denkfout? Ze het maar. OK, de Fed doet intussen al jaren niet meer mee, maar er staat nog altijd een balans uit van nu $4,2 biljoen .
Kleine moeite. Omdat beleggen vooruit kijken is, kort ik die drie grafieken nog even in tot een jaartje voor beter beeld voor nu. Ik zou zeggen, Wall Street prijst winsten in zoals ze dat al bijna tien jaar doet.
De koersen kunnen ook nog stijgen, trouwens. Dat is iets wat we een beetje zijn vergeten in de afgelopen tien jaar, omdat we allemaal zo goed wisten wat voor een puinhoop het in de (financiële) wereld is. Voeg daar alle permakrachroeperts bij en lieve help, dat gebeer heeft een zee aan misgelopen rendement gekost.
Al vaker verteld, daarom koop ik zelf blind iedere maand voor hetzelfde bedrag de markt. Verder niet over nadenken. Deed ik dat niet, dan had ik ook de complete bullmarket gemist, want ik zag bij wijze van ook alleen maar verkoop- en geen koopmomenten. Mr. Market keeps me humble.
Verder concludeer ik dat de afgelopen tien jaar gewoon just another ten year at the stockmarket waren, maar dat vertelde die 6,7% bruto per jaar van onze herbeleggingsindex ons al fijntjes. Dat ons sinds de Tweede Wereldoorlog tot 2000 enge crises en grote krachs bespaard zijn gebleven, was pas abnormaal.
Rest mij u nog de hele agenda voor deze week te geven. Over een maandje begint het Q3-cijferseizoen en tot die tijd is de agenda vrij leeg en voorspelbaar. Dat hoeven de koersen zeker niet te zijn. De eerste winstwaarschuwers kunnen ook tussen de schuifdeuren verschijnen. Als het maar geen chippers zijn :-)
17 sep
En Prinsjesdag dan? Nee, dat heeft nooit koersimpact. Het interesseert de internationale marken oneerbiedig gezegd helemaal niets wat er in ons land gebeurt. Hoewel dit keer misschien wel? Die dividendbelastingtwisten werpen in ieder geval een lange schaduw.
Om de verwachte fluitconcerten dinsdag voor te zijn. Dit ga ik ook maar eens lezen, want ik zit ook in het kamp dat onze overheid iedere vorm van groei in onze portemonnee met een hefboom afroomt:
Geef ik Corné nog even mee:
VIDEO
Prettige zondag en tot morgen tot voorbeurs.