De financiële markten wereldwijd blijven voorzichtig, nu beleggers zich zorgen maken over de afzwakkende wereldeconomie.
Maar dit nadeel heeft één voordeel, namelijk dat de rente op de kapitaalmarkten daalt. Zwakke economische groei, mogelijks zelfs krimp, gaat doorgaans gepaard met dalende kapitaalmarktrentes.
Vastrentende beleggingen
Op dit moment vormen vastrentende beleggingen de enige beleggingscategorie met een duurzaam perspectief. Ik heb het hier al eerder aangegeven, parkeer je geld tijdelijk bij de overheid, totdat de economische onzekerheden weg zijn. Het rendement is beperkt, maar je geld is daar (waarschijnlijk) wel veilig.
Vastrentende markten zijn al wereldwijd op de economische teloorgang vooruitgelopen. De Amerikaanse 30-jarige obligatie is de afgelopen weken al flink gestegen, met in het spiegelbeeld een flinke daling voor de Amerikaanse 30-jaars rente.
De Nederlandse 10-jaars kapitaalmarktrente is eveneens hard gedaald, van 0,62% naar 0,32%. Daarbij is de cruciale steun van 0,38% gebroken.
De vaderlandse 10-jarige staatslening heeft eind 2018 de correctieve fase afgerond, wat duidt op kopers in de markt. Kortom, obligatiebeleggers blijven gematigd positief gestemd.
AEX herstelt
De AEX-index zet het korte termijn herstel voort. Technisch heeft zich in de afgelopen dagen een trenddraai afgetekend. Het ultrakorte-termijnpatroon van lagere toppen is gebroken. Dat wijst erop dat de verkoopdruk boven de markt is opgedroogd; althans op korte termijn.
Vooralsnog is de ruimte beperkt tot aan de voormalige steunzone van 500-510 punten. Daar liggen de vroegere bodems, die nu gelden als weerstand.
De echt weerstand ligt rond de top van 12 december op 511,84 punten. Pas daarboven zou het technische plaatje structureel moeten verbeteren.
Zolang de AEX-index binnen de wat oudere dalende trend (vanaf de top in augustus) fluctueert, blijven we voorzichtig.
Nederlandse rente onder steun
De 10-jaars Nederlandse kapitaalmarktrente fluctueerde de afgelopen jaren binnen een grillig zijwaarts koerspatroon tussen 0,38% (gevormd op 29 april 2016) en 0,80% (gevormd op 16 februari). Maar onlangs is de Nederlandse kapitaalmarktrente door de voormalige koersbodems gezakt.
De lagere koerspieken op de grafiek signaleerden al neerwaartse druk. Nu de voormalige steun van 0,38% het definitief begeeft, mag een verdere daling van de Nederlandse rente worden verwacht richting 0,11% (de bodem van 29 april 2016).
De weerstand ligt op 0,80% (gevormd op 16 februari).
Nederlandse 19-jarige staatslening krult opwaarts
De Nederlandse 19-jarige staatslening (NL 4% 2037) heeft de dalende trend verlaten en laat een mogelijk hogere koersbodem op de grafiek achter. Er lijken weer kopers in de markt te komen.
Een doorbraak boven de weerstand van 156,26 (de top van 9 juni 2017) geeft verder opwaarts potentieel aan. Na een uitbraak boven weerstand 156,26 wordt 175,00 het volgende opwaartse koersdoel.
Van belang is wel dat de steun van 147,99 (de bodem van 23 februari 2018) intact blijft.
Nederlandse 10-jarige staatslening oogt vriendelijk
Het technische plaatje is verbeterd nadat de NL 5,5% 2028 uit de dalende trend is gebroken. Dit was een signaal van afnemende verkoopdruk.
Nu begint de lucht verder op te klaren. Er worden weer nieuwe, hogere koersbodems gevormd. Dat is een signaal van een nieuwe koopkrachtige vraag.
Voor verdere verbetering is het van belang dat de weerstand van 148,76 (de top van 20 juli 2018) wordt gebroken. Daarna wordt 155,28 het eerstvolgende opwaartse koersdoel.
Zolang de steun van 144,30 (de bodem van 16 februari 2018) stand weet te houden, oogt het beeld gematigd positief.
Amerikaanse rente test steun
De Amerikaanse 30-jaars rente verzwakt nu de opgaande trend wordt verlaten. Dit kan een consolidatie inluiden boven steun 2,93 (bodem van 13 juli 2018). De weerstand bevindt zich op 3,45 (top van 9 november 2018).
Op dit moment adviseren we om even geen nieuwe actie te ondernemen. Bij een doorbraak en slotstand onder de steun treedt verdere verzwakking op en dient er rekening te worden gehouden met een diepere correctie.
Na een doorbraak onder steun 2,93 wordt 2,65 het volgende neerwaartse koersdoel.
Amerikaanse 30-jarige obligatie op weerstand
De Amerikaanse 30-jarige obligatie (US T Bond 30yr) verbetert, maar de uitbraak boven de weerstand van 147,09 (gevormd op 6 april 2018) was nog te nipt.
De recente serie hogere koersbodems geeft echter aan dat beleggers op hogere niveaus (bij-)kopen. Het technische beeld klaart verder op indien de weerstand van 147,09 (gevormd op 6 april 2018) op basis van de slotkoers definitief opwaarts wordt gebroken.
In dat geval treedt een lange termijn koopsignaal op. Na een uitbraak boven de weerstand van 147,09 wordt 159,22 het volgende opwaartse koersdoel.
De steun voor de US T Bond ligt rond 127,72 (de bodem van 3 januari 2014).
