AnalytischDenker schreef op 14 november 2019 12:13:
[...]
Ik wil best mijn positieve punten van ASML noemen:
> Unieke monopoliepositie in EUV systemen
> Technology leader
> Record orderboek (hoewel niet duidelijk is welk deel in 2020 wordt uitgeleverd)
> Excellent management
> Sterke solvabiliteit (solide gefinancierd)
> Verwachting minimaal 5% omzetgroei per jaar in de komende vijf jaar
> Kans op spin-offs
=========================================
Mijn probleem is alleen dat beleggers compleet zijn doorgeslagen in hun waardering van het aandeel. Een K-W verhouding van 40 is zelfs op basis van de sterke punten rekenkundig niet te verantwoorden. Bijvoorbeeld de prognose van een gross margin van meer dan 50% volgend jaar is echt afkomstig uit fantasyland.
ASML is als een obligatie die dit jaar 2,5% rente (EPS) oplevert en de komende vijf jaar ieder jaar 0,5% meer.
Alleen goed nieuws wordt in de koers verwerkt. Al het mindere nieuws, risico's en onzekerheden worden volkomen genegeerd.