Tilburg013 schreef op 30 november 2019 19:43:
Ik kan een constructieve discussie wel waarderen :)
Heb de afgelopen dagen eerst alles doorgespit en de webcast beluisterd. Met betrekking tot de emissie nog het volgende. Als ik het goed heb heeft iedereen die aandelen heeft, rechten verworven om per 7 aandelen in te schrijven op 1 nieuwe a 1,05. Daarnaast kan een gekwalificeerd aandeelhouder (geen idee of dit geldt voor particuliere aandeelhouders) inschrijven op de Excess open offer shares tot 10x van de huidige aandelen positie. Dit zijn de claims die door aandeelhouders niet worden uitgeoefend en in de excess application terecht komen.
Stel iemand heeft 10.000 aandelen (10.000/7), krijgt hiervoor 1428 claims om in te schrijven op 1428 aandelen a 1,05.
Als hij ook gerechtigd is om in te schrijven op de excess open offering dan kan hij daar nog opteren voor 100.000 (10.000x10) aandelen a 1,05. Ik verwacht niet dat elke aandeelhouder zijn claims zal uitoefenen en dat er daarom nog opvallende veranderingen in het aandeelhouders register zullen ontstaan.
Doe je niet mee aan de emissie dan is de verwatering 27,2%.
Doe je wel mee aan de emissie dan is de verwatering 16,8%.
Doe je wel mee aan de emissie en kan je deelnemen aan de excess open offering dan is de verwatering < 16,8%.
Met betrekking tot de emissie heb je gelijk, ik had een veel kleinere emissie verwacht en dat ze de rest van de financiering zouden verkrijgen uit de positieve cashflow over de jaren 19/20, 20/21 en 21/22. Dat ze nu een grote emissie weten te plaatsen zorgt er wel voor dat ze alle benodigde financiering binnen hebben om tot een omzet van minimaal 150 mio te komen. Daarnaast is de financiële positie van het bedrijf een heel stuk sterker geworden en zullen de investeringskosten voor de 4de reactor in Arnhem pas beginnen te lopen in het 2de halfjaar van boekjaar 20/21.
Ik maak me niet druk over een recessie of topvorming in bepaalde markten, ik zit er al in sinds 2011 en ben voornemens nog minimaal 10j te blijven zitten.
Daarnaast verwacht ik dat er naast de operationele kant van Accsys Technologies nog een aantal events zullen optreden.
Naar mijn verwachting zal:
- CBM niet komen tot een Accoya plant (te weinig middelen en te kort tijdsbestek)
- Cerdia een eigen Accoya plant bouwen (<5j) gericht op de DACH regio.
- Finsa een eigen Tricoya plant bouwen (5-10j) gericht op het Iberisch schiereiland.
- Accsys Technologies nog één forse emissie doen in 2021/2022 van 75-100mio voor de bouw van 2 plants (N-A en Maleisië)
- Accsys een plant zal bouwen in N-A (forse marge verbetering/winstgevendheid door wegvallen deel transport kosten).
- Tricoya Technologies een plant bouwen in Maleisië (forse marge verbetering/winstgevendheid door wegvallen deel transport kosten).
- Uitbreiding Arnhem plant 5de reactor (geen emissie nodig).
- Uitbreiding Hull plant (geen emissie nodig).
Ik ben voornemens om een kernpositie in Accsys Technologies te houden en daarbovenop te handelen met een positie van 2.500-5.000 aandelen. Accsys Technologies is de start-up fase ontgroeid, zit nu in de scale-up fase en ik verwacht over 10-20j forse winst te kunnen boeken op deze investering (topvormingen/recessies zijn rimpelingen in de vermogensgroei).