Het begint erop te lijken dat de markt slechte cijfers steeds meer gaat waarderen. Over de gehele wereld regende het beroerde macro's, maar de AEX eindigt gewoon 0,6% in de plus.
Te beginnen met de Europese inkoopmanagersindices. Wat eruit springt is de Franse PMI voor de dienstensector over de maand april. Er rolde een stand van 10,4 uit de bus, wat betekent dat er praktisch geen activiteit is. Hetzelfde geldt voor Duitsland (15,9).
Beide cijfers waren veel slechter dan verwacht, maar blijkbaar knijpt de markt een oogje dicht. Mooi voor u als belegger, maar we zagen eind februari dat het sentiment binnen no time kan keren.
De Amerikaanse PMI over de dienstensector is met een stand van 27,0 iets minder beroerd, maar dat land zat ook wat later in een lock down.
Ruim 4,4 miljoen meer werklozen
Ook aan de bijzonder hoge jobless claims raakt de markt snel gewend. Dit keer kwamen er in een week tijd 4,4 miljoen mensen bij die voor het eerst een werkloosheidsuitkering aanvroegen. Dat zijn er 200.000 meer dan verwacht.
Wat de markt nu doet, is vooruit kijken. Op het moment dat de economie over pak hem beet een half jaar weer grotendeels op volle toeren draait, is deze stijging terecht. Zo niet dan moet u er niet gek van op kijken als we nog een pak rammel krijgen.
Unilever -1,7%
Het is dat Unilever haar cijfers publiceert op een goede beursdag, want anders had er vandaag waarschijnlijk een grotere min op het bord gestaan. Van een omzetgroei van 0% wordt niemand vrolijk. Helemaal omdat branchegenoten zoals Procter & Gamble en Danone de opbrengsten wel wisten op te voeren.
Normaal moet Unilever het van de opkomende landen hebben, maar hier veranderde de groei in een krimp. Gelukkig heeft dit een duidelijke oorzaak: namelijk de coronacrisis. Dit is dus een tijdelijk effect. Het concern denkt een nog slechter tweede kwartaal tegemoet te zien, mede door een lagere afzet van ijs.
Maar goed, beleggers laten zich niet afschrikken door een slecht kwartaaltje. Voor de IEX-Beleggersdesk geldt hetzelfde.
Ordina +23%
Vanochtend, toen ik voor IEX Premium in de cijfers van Ordina dook, kon ik niet vermoeden dat er aan het einde van de handelsdag een dikke plus van 23% op het bord zou staan. Wel viel mij de volgende zin op: "over the past few weeks, we have been able to continue to provide our services almost flawlessly".
In feite zegt de ICT-dienstverlener op operationeel gebied vooralsnog geen last te hebben van de coronacrisis. Probleem is alleen dat Ordina van nature heel kwetsbaar is voor economisch slechte tijden. Tijdens de kredietcrisis zagen we de omzet van het bedrijf ook snel kelderen.
Er is een kans dat dit nu ook gaat gebeuren. Daarom schrapt Ordina het dividend, zodat de balans wordt versterkt. Het wordt spannend in welke mate bedrijven opdrachten gaan cancelen gedurende het tweede kwartaal.
Rentes
Het is risk-on op de aandelenmarkt en risk-off op de rentemarkt. Hoewel, als er echt sprake is van risk-off dan kelderen de rentes van de zuidelijke eurolanden natuurlijk niet.
Klik op de afbeelding voor een grote versie
Brede markt
- De AEX gaat 0,6% omhoog en daarmee blijven we iets achter ten opzichte van de Duitsers (+1,0%) en Fransen (+0,9%).
- De AEX VIX-index (volatiliteit) daalt 7,1% en noteert 42,0 punten.
- Wall Street staat zo'n 1% in de plus.
- De euro zak 0,1% en noteert 1,081 ten opzichte van de dollar.
- Goud (+1,1%) lijkt alleen maar te kunnen stijgen.
- Olie: WTI (+31,0%) en Brent (+12,4%) spuiten net als gisteren omhoog.
- Bitcoin (+6,1%) heeft er ook zin in.
Het Damrak
- Wolters Kluwer (-0,7%) meldt in een summiere update vooralsnog weinig hinder te ondervinden van de coronacrisis. Alleen het niet-abonnementen deel krijgt waarschijnlijk een tikje.
- De financials kennen nu eindelijk ook een goede dag. Met name ASR (+4,8%) en ING (+4,0%) hebben er zin in.
- Het is niet iedere dag feest met ASMI (-3,3%). Ook Besi (-1,9%) ligt slecht vandaag.
- Vopak (-1,7%) gaat vandaag €1,15 ex-dividend. Hiervoor gecorrigeerd stijgt het aandeel 0,5%.
- De bouwers liggen waarschijnlijk goed omdat het kabinet de intentie heeft om woning- en infrastructuurprojecten door te laten gaan en desnoods naar voren te halen. BAM (+7,7%) en Heijmans (+9,0%) vinden nu eindelijk de weg omhoog.
- Alles gaat mis bij Air France-KLM (+1,2%). Eerst stond er een verhoging van de bonus van KLM-topman Pieter Elbers op de agenda en nu is het de beurt aan Air France CEO Ben Smith. Na alle commotie heeft ook hij besloten af te zien van een bonus. Veel te laat, want de imagoschade is gigantisch.
- TKH (+10,2%) zag de omzet in het eerste kwartaal licht dalen en licht op schema met het afstoten van onderdelen. Dit wordt zeer gewaardeerd door de markt.
- Fugro (+1,2%) profiteert nauwelijks van de forse stijging van de olieprijs. Royal Dutch Shell (+3,4%) en SBM Offshore (+4,2%) liggen er aanmerkelijk beter bij.
- Sligro (+1,3%) kent een redelijk eerste kwartaal, maar gaat een moeilijke tijd tegemoet. Waarschijnlijk valt dit kwartaal zo'n 75% van de omzet weg door de sluiting van horeca.
Adviezen
- ABN Amro: naar €8 van €17 en houden - Deutsche Bank
- Aperam: naar €31 van €36 en kopen - Jefferies
- ArcelorMittal: naar €14 van €15 en kopen - Jefferies
- Heineken: naar €83 van €103 en houden - Credit Suisse
- Intertrust: naar €17 van €23,50 en kopen - ABN Amro
- Just Eat Takeaway: naar €89,30 en kopen - JPMorgan Cazenove
- Philips: naar verkopen van houden en naar €35 van €41 - Landesbank Baden
- Randstad: naar kopen van verkopen en naar €42 van €53 - Oddo BHF
- Sligro: naar €16 van €20 en houden - KBC
- Unilever: naar €56 van €55 en kopen - Goldman Sachs
- WoltersKluwer: naar €71,50 van €75 en kopen - Credit Suisse
De dag van morgen
| 24 apr |
Event |
Consensus |
| 08:00 |
|
Arcadis Q1-cijfers |
|
| 08:00 |
|
Wereldhave Q1-cijfers |
|
| 08:00 |
|
AND jaarcijfers 2019 |
|
| 09:00 |
|
ASML notering €1,35 ex-dividend |
|
| 09:00 |
|
Relx notering 0,321 pond ex-div |
|
| 10:00 |
|
Duitsland IFO business klimaat apr |
80,0 |
| 13:00 |
|
American Express Q1-cijfers |
|
| 13:00 |
|
Verizon Q1-cijfers |
|
| 14:30 |
|
VS orders duurzame goederen mrt |
-0,4% MoM |
| 16:00 |
|
VS consumentenvertrouwen Michigan apr |
Niels Koerts is beleggingsanalist. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen.