Het is een week om snel te vergeten, want de AEX behoort met een verlies van 2,4% tot de zwakst presterende beurzen van Europa. Dat terwijl de kwartaalcijfers helemaal niet zo slecht waren.
Unilever (-2,7%) en Randstad (+6,0%) versloegen bijvoorbeeld allebei de marktverwachting, maar het zet niet veel zoden aan de dijk. Wat meespeelt is dat technologie er de laatste vijf dagen slecht bij lag. Aangezien deze fondsen een zware weging hebben binnen de hoofdindex is deze underperformance gemakkelijk te verklaren.
Wall Street valt ook wat tegen. De dollar verzwakt 1% en dan komt er nog een stevige min van 2% voor de Nasdaq100 bij. Anderzijds moeten we het ook weer niet overdrijven. De Amerikaanse techindex koerst dit jaar dik 33% in het groen. Dat notabene in crisistijd.
Zijwaarts koerspatroon
Sinds begin juni beweegt de AEX tussen de 535 en 580 punten en telkens op het moment dat de hoofdindex dreigt uit te breken, volgt er een kleine correctie. De hamvraag is natuurlijk wanneer we door de 580 punten breken.
Uiteraard heb ik ook geen glazen bol, maar dat weerhoud mij niet om een kleine voorspelling te doen. Wat in eerste instantie belangrijk is dat de Amerikaanse Presidentsverkiezingen op een ordentelijke manier verlopen. Het maakt voor de beurs waarschijnlijk niet uit wie er President wordt, maar het gaat erom dat de verliezer de uitslag accepteert.
De tweede trigger is een potentieel coronavaccin. Dat vaccin hebben we absoluut nodig, want in vrijwel alle landen hebben de autoriteiten de pandemie niet meer onder controle. Bij ons hebben we vandaag alleen al 10.000 nieuwe besmettingen.
Het gaat nog wel even duren voordat we dit aantal terugbrengen tot normale proporties. Het ligt dus voor de hand dat de gedeeltelijke lockdown nog maanden gaat aanhouden. Voor de horeca, financials en oliegerelateerde bedrijven is dit een bijzonder slecht vooruitzicht.
Onder deze economische omstandigheden is het onwaarschijnlijk dat de beurs ineens gas gaat geven. Ik denk daarom dat we nog minimaal tot het nieuwe jaar moeten wachten voor een uitbraak naar boven. Maar goed, ik laat me graag verrassen.
De IEX-Beleggerspodcast
Vandaag hebben we voor u de derde IEX-beleggerspodcast klaarstaan. Arend Jan en ik bespreken op een luchtige manier de beursontwikkelingen van deze week. Ook blikken we even vooruit. Aandelen zoals Fugro, Basic-Fit, Sligro, Flow Traders, Wereldhave en Big Tech komen aan bod.
Wereldhave
De topper van de week is Wereldhave (+21,0%). Het winkelvastgoedfonds verhoogde onverwacht zijn winstverwachting. Het management gaat voor dit jaar uit van een WPA van €2 en dat was eerder €1,80. Wereldhave heeft iets minder last van de coronacrisis dan uitbaters van grote winkelcentra zoals Unibail-Rodamco.
Mensen zijn geneigd meer in de buurt te winkelen en dat beperkt de omzetdaling van lokale winkels. Wat verder opvalt, is dat grootaandeelhouder Aat van Herk zijn belang in Wereldhave heeft uitgebreid tot boven de 20%. Bij een koers van €9,50 doet het aandeel amper vijf keer de winst.
Of deze lage waardering terecht is, leest u in het onderstaande artikel.
De lijstjes
- AEX deze week: -2,4%
- AEX deze maand: +1,5%
- AEX dit jaar: -8,3%
- AEX-herbeleggingsindex dit jaar: -6,4%
Kleine spul aan kop
Met dank aan Wereldhave springt de ASCX (+0,7%) er deze week positief uit. Wat ook helpt, is dat er in de smallcap nauwelijks techfondsen zijn opgenomen. Verder stoomt de Bitcoin (+14,4%) op naar de $13.000. Paypall begint een eigen crypto-exchange en dat wekt de nodige fantasie in cryptomunten.
AEX
Randstad (+6,6%) wordt beloond voor zijn meevallende derdekwartaalcijfers. De omzet steeg de afgelopen drie maanden met 13% daar waar de markt rekende op een min van 18%. Het verlies voor Galapagos (-1,4%) valt nog wel mee. Begin deze week zette Goldman Sachs het aandeel op de verkooplijst.
Unibail Rodamco (-7,8%) staat wederom in de uitverkoop. Er zijn drie roerige weken op komst, want op 10 november vindt een Bava plaats over het wel of niet doorgaan van de claimemissie. Ook staan er benoemingen voor de raad van toezicht op de agenda. Er staan een aantal opstandelingen van de Group Aermont op de lijst. Dit tot grote ergernis van het zittende management.
AMX
Fugro (+27,3%) leverde verrassend goede derdekwartaalcijfers af. Ook maakte de bodemonderzoekers een emissie bekend. Als deze wordt goedgekeurd dan is de schuldpositie teruggebracht tot normale proporties.
Verder staan Air France-KLM (+9,6%) en BAM (+8,2%) in de herstelmodus. Meer dan een doekje voor het bloeden is het echter niet. Beide aandelen koersen dit jaar zo'n 60% in het rood. Besi (-2,6%) doet ondanks zijn meevallende derdekwartaalcijfers een stapje terug.
ASCX
Nedap (+7,0%) stelt een aantrekkelijk interimdividend van €2,25 per aandeel voor. ForFarmers (+5,0%) deed een slimme overname en koerst nu op amper 8,5 keer de verwachte winst over 2021. Op Wereldhave na zijn de uitslagen redelijk beperkt.
Bedankt voor uw bezoek en reacties. Dit weekend schrijft Arend Jan de vooruitblik. Fijn weekend toegewenst!