Dhr Coemans schreef op 26 november 2020 14:50:
Goedemiddag Beleggers,
Ik heb wat feiten op een rijtje gezet betreffende het aandeel Europcar. Het bedrijf heeft een flinke klap gehad van de Corona crisis en het is kantje boord geweest voor Europcar. Nu ziet alles er al enigszins beter uit. Aandeel stond voor de crisis genoteerd €4.2 per aandeel maar is gekelderd met een dieptepunt naar €0,5 per aandeel, nu de weg enigszins omhoog gevonden €1.2 per aandeel. Ze hebben op het randje van faillissement gestaan. Ik heb daarom ook getwijfeld om in te stappen, maar na het nieuws vandaag dat er een akkoord is met zijn schuldeisers 18.500 aandelen gekocht en bij een kleine tik terug zal ik wat bijkopen.
Ik denk dat dit aandeel zeker zal herstellen richting de €2.5 per aandeel, gebaseerd op onderstaande feiten:
Vandaag heeft de autoverhuurder Europcar een principeakkoord gesloten met zijn schuldeisers. Daarbij wordt een groot deel van de zware schuldenlast omgezet in aandelen. Obligaties voor een bedrag van 1,1 miljard euro worden omgezet in kapitaal. Daardoor krijgen de schuldeisers – banken en investeringsfondsen – tussen 92 en 97 procent van Europcar in handen. De schuldherschikking moet nog worden goedgekeurd op een algemene vergadering. De referentieaandeelhouder Eurazeo, die 29,9 procent van Europcar in handen heeft, heeft zijn steun toegezegd. Europcar torste eind september een schuldenlast van 1,3 miljard euro.
Volgens de voorwaarden van de overeenkomst zullen de houders van de 2024 en 2026 obligatie-uitgiftes en van leningen onder de 50 miljoen euro leningsfaciliteit geregeld door Credit Suisse (SIX: CSGN) hun vorderingen omzetten in eigen vermogen, met de verdere optie van sterk verdisconteerde warrants. Dat vermindert de financiële schuld van het bedrijf, die eind september 2,95 miljard euro bedroeg, met 1,1 miljard euro.
Wel moet ik er bij vertellen dat de negatieve cashflow in het laatste kwartaal geen goed teken voor torenhoge groei. Misschien heb ik het mis, maar de volgende pullback zal het laten zien, wat er aan de hand is. Maar Europcar lijkt de pandemie te overleven.
Wat denkt u?
Der Coemans