Luister:
Vanlancker noemt de €31,25 per aandeel (PPG biedt €27,75) ’onder onze eigen multiple’. Hij vindt bovendien ’de multiple van AkzoNobel overigens ook nog te laag’.
DFT heeft een interview met AkzoNobel CEO Thierry van Lancker, waarom hij PPG overbiedt bij Tikkirula. Uiteraard vindt hij het bedrijf waarde toevoegt. Ik pik bovenstaande twee zinnetjes, want het komt zelden voor en het geldt als not done dat het management zich over eigen koers en waardering uitspreekt.
Hier ziet u die multiples bovenaan. De corresponderende jaartallen ziet u halverwege. Het aandeel doet nu bijvoorbeeld 30 keer de huidige winst. Dat vind ik zelf fors voor een verffabriek, hoewel daar anno nu ook een en ander aan technologie bij komt kijken, die al de hele eeuw met haar omzetgroei worstelt.
Kosten besparen kan het bedrijf als geen ander. U ziet het in de onderste tabel: single digit (verwachte) omzetgroei en double digit winstgroei.
Hier ziet u de gerealiseerde omzet en winst van AkzoNobel deze eeuw.
Niettemin is AkzoNobel een schoolvoorbeeld van gelukkig hebben we het dividend nog. Vooral de superdividenden ná het afgewezen bod van PPG deden wonderen.
Arend Jan Kamp is
senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld
als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen.