DPL64 schreef op 8 april 2021 05:40:
Zie in meerdere reacties op de q1 update note van Shell dat "men" de streking van deze update note niet juist interpreteert (of in elk geval anders dan dat ik deze update note lees).
In de update note geeft Shell de informatie die afwijkt van de eerdere gepresenteerde outlook voor q1 2021.
De Texas winter is zo'n afwijking en Shell noemt expliciet de impact van de Texas winter op het resultaat.
Voor de impact van resultaat t.g.v. hogere olieprijs doet Shell noemt Shell dit impliciet in de update note. Shell noemt in q1 update de impact op resultaat ten gevolge van hogere prijs van Brent in de Full-yer price and margin sensitivities. T.o.v. q4 2020 is gemiddelde prijs van Brent in q1 zeker wel $10/bbl hoger. Op kwartaalbasis resulteert de hogere Brent prijs in een verhoging van adjusted earnings voor q1 van $ 1,300 mijoen ((1,100+1,100+3,000)/4). Trekken we daar de $ 200 miljoen voor de Texas winter vanaf, dan nog een verbetering van de adjusted earnings van $ 1,100 miljoen over. Daar komt nog $ 125 miljoen bij voor de q1 improved refining margins. Wellicht moeten deze cijfers nog wat verlaagd worden voor lagere productie/utilisation zoals genoemd in update note.
De genoemde depreciation van $ 5,500 - 6,200 miljoen is een normale range voor (economische) afschrijvingen in een kwartaal. Dit is wat anders dan de eenmalige afschrijvingen (impairments) die Shell vorige jaar heeft gedaan. in q4 2020 was de totale afschrijving $ 9,573 waarin een eenmalige afschrijving (impairment loss) van $ 3,318. Voor q4 2020 dus een normale/economische afschrijving van $ 6,255 miljoen.
Voor heel 2020 was total afschrijving $ 52,444 miljoen waarvan impairment loss $ 27,463 miljoen. Normale/economische afschrijving 2020 $ 24,981 ofwel gemiddeld $ 6,245 mijoen per kwartaal.
Overall verwacht ik nog steeds een goed resultaat van Shell voor q1 2021. Ik ben benieuwd naar de analist update of 22 april.