SvenZon schreef op 22 maart 2022 09:40:
Tussen de 70 en 80 cent is prima voor nu uitgaande van 3% HAE krimp per jaar (en dat is conservatief!) + waarschijnlijke goedkeuring leniolisib. Er gaat niks gebeuren tot dat er meer informatie over prijs en aantal patienten voor leniolisib naar buiten komt. Dan gaan we pas weer echt rekenen.
Mijn assumpties nu.
1) 3% per jaar krimp van HAE (vanaf jaar cijfers 2021)
2) Kans van slagen leniolisib 85%
3) Leniolisib 100k per jaar per patient
4) 2023 200 patienten, 2024 600 patienten, 2025+ 800 patienten
5) Earnings 21% van de omzet.
6) Discount 10%
7) Exchange rate EURUSD 1.11
8) 10 jaar market peak voor leniolisib vanaf 2025 daarna ook 3% krimp
Met deze assumpties kom je op de 70 euro cent uit. Vind dit nog redelijk conservatief. Er is geen verdere pijlijn ontwikkelingen meegenomen. Geen Exchange rate ontwikkelingen. Kans dat Leniolisib duurder uitvalt is reeel. Kans dat er meer patienten worden gevonden is reeel.
Voor de short term is het grootste risico afkeuring Leniolisib. En zelfs dan is de downside risk beperkt. Met afkeuring Leniolisib kom ik op een aandeel waarde van 55 cent uit. Veel upside met de conservatieve inschattingen, terwijl de downside echt beperkt is.
Gewoon long-term blijven zitten dus. Wat dan ook. Risico is beperkt, upside is groot.