Het stagnerende verloop van de AEX wordt niet bevestigd door de Advance/Decline-ratio (A/D-ratio).
Technisch lijkt het draagvlak onder de Nederlandse beurs zelfs te verbeteren, nu het aantal stijgende aandelen dagelijks blijft oplopen ten opzichte van het aantal dalers.
Dat kunnen we beoordelen aan de hand van de Advance/Decline-ratio (A/D-ratio) van de Nederlandse beurs.
De A/D-ratio is een zogenaamde breadth indicator. Die vergelijkt dagelijks het aantal stijgende met het aantal dalende aandelen en beoordeelt daarmee het draagvlak van de Nederlandse beurs.
Steeds sterkere heipalen
Nu er, cumulatief gezien, dagelijks steeds meer aandelen in de plus eindigen neemt het aantal heipalen onder de markt toe. Hierop is de stellage onder de beurs gefundeerd, wat tevens aangeeft dat de stabiliteit toeneemt. Zie ook de uitleg van A/D-ratio onderaan.
Dit geeft dus aan dat de stagnatie van de AEX nog geen ernstige technische gevolgen oplevert.
De aarzeling is ook voelbaar op andere westerse aandelenbeurzen. Beleggers nemen wat gas terug nu centrale banken deze week hun rentebeleid bekendmaken. Woensdag komt de Amerikaanse centrale bank, donderdag volgen de Europese en Engelse collega's.
Vandaag bekijk ik de AEX-index, alsmede de Advance/Decline-ratio.
AEX-index vormt rond 736,34 punten hogere bodem
De AEX-index vormt, ondanks de recente hapering, een hogere pullback-bodem boven de top van 4 augustus 2022 rond 736,34 punten. Ik denk wel dat we de lagere top in wording rond 750,71 punten (dikke blauwe lijn) in de gaten moeten houden.
Op korte termijn treedt dus wel wat aarzeling op, overigens zonder al te veel schade.De stagnerende fase wordt opwaarts afgerond zodra de AEX-index boven de top van 20 januari rond 755,50 punten weet te breken.
Daarna komt opwaarts potentieel vrij. De volgende echte weerstand bevindt zich rond het all-time high van 826,66 punten. Dit is tevens een langetermijnhorde.
Er wordt bovendien een eerdere hogere bodem gevormd rond 688,24 punten (de bodem van 30 december 2022).
Draagvlak onder de beurs verbetert serieus
De Advance/Decline-ratio van de Nederlandse beurs klimt duidelijk opwaarts. Dit suggereert dat het aantal stijgers toeneemt, ten koste van het aantal dalers. Deze zogenaamde 'breadth indicator' signaleert dat het draagvlak van de beurs serieus verbetert.
Uitleg Advance/Decline ratio
De Advance/Decline-ratio, ook hoog/laag-verhouding genoemd, wordt dagelijks berekend op basis van het verschil tussen het aantal stijgers en het aantal dalers.
Zodra er meer winnaars zijn, zal de Advance/Decline-ratio oplopen. In het tegenovergestelde geval laat deze indicator een daling zien.
Doorgaans is de Advance/Decline-ratio een leading indicator, die vooruit loopt op de actuele marktontwikkelingen.
De Advance/Decline-ratio geeft vaak een goede indruk van het draagvlak in de markt. Een dalende indicator geeft aan dat het draagvlak in de markt zwak is. Dit duidt er op dat een stijgende beurs minder waarschijnlijk is.
Een stijgende indicator geeft aan dat er wel draagvlak in de markt is voor een stijgende beurs.
Omdat wij een cumulatieve berekening maken van de verhouding stijgers/dalers, gedraagt de A/D-ratio zich als een index, met zowel stijgende als dalende trends.
Cumulatief houdt in dat alle resultaten van het begin af aan bij elkaar zijn opgeteld. Het is de som van alle delen vanaf de start van de berekening.
De waardes in de prijs-as zijn niet van belang, het gaat vooral om de richting van deze indicator. Cumulatieve berekeningen worden vaak uitgedrukt door middel van grafieken of tabellen.
De A/D-ratio is lastig te doorgronden. Op presentaties en seminars gebruik ik, om deze indicator inzichtelijk te maken, vaak onderstaand gesimplificeerd voorbeeld:
Stel, de Nederlandse economie wordt gevormd door 100 bedrijven.
- In een bepaalde periode groeit die economie met 5%.
- Slechts 10 bedrijven zijn hiervoor verantwoordelijk.
- Dan dragen de overige 90 bedrijven dus niet bij aan die groei.
- De conclusie zou dan zijn dat het fundament onder de economische groei niet echt sterk is.
- Want slechts een minderheid van de bedrijven stimuleert de algehele prestaties van de economie.
Stel dat die 100 bedrijven de Nederlandse beurs zouden vormen:
- De beursindex stijgt in een bepaalde periode met 5%
- Maar slechts 10 van die 100 aandelen boeken in die periode koerswinst
- De overige 90 dragen dus niet bij aan de opmars van de beursindex.
- De A/D-ratio van de beurs stijgt dan niet met de beurs mee (en daalt waarschijnlijk nog)
- De conclusie is dan dat het draagvlak onder de beurs niet sterk is.
- Slechts een minderheid van de aandelen draagt bij aan de algehele prestaties van de beursindex.
Weten welke aandelen koopwaardig zijn?
In het afgelopen jaar is een nieuw platform voor Tostrams.nl ontwikkeld. Met dit platform stellen wij u in staat om, naast dat u onze gebruikelijke technische analyses en beursnieuws kunt volgen, ook alerts bij ons in te stellen. Van elk aandeel kunt u hiermee aangeven dat u een e-mail-alert wilt ontvangen zodra het 'technisch' koopwaardig wordt bevonden.
Bent u benieuwd hoe de vernieuwde website Tostrams.nl eruitziet? Klik dan hier om hem nu te bekijken.
Wilt u het vernieuwde Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €29,95.
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter