Crucell Terug naar discussie overzicht

VEB: Magie van Brus

1. diederique 2 juni 2008 14:38

   auteur info

   • diederique

     Lid sinds: 01 mrt 2004

     Laatste bezoek: 04 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 913

     Gegeven: 218

   •    Aantal posts: 8.547

   Magie van Brus
   
   Leiden, 30 mei 2008 - Gezien de ontwikkeling van de aandelenkoers hadden aandeelhouders van biotechnologiefirma en vaccinproducent Crucell alle redenen tot klagen: een daling van zo’n 36 procent in het laatste jaar, 44 procent over twee jaar en 9 procent over drie jaar. De VEB bestookte bestuursvoorzitter Ronald Brus – nadat hij zijn ietwat getemperde peptalk had gehouden – met de tegenvallers van 2007. Allereerst was het op PER.C6 gebaseerde HIV programma van Merck stopgezet, net als de ontwikkeling van een vaccin tegen het West Nile Virus, alsmede het zwaar opgeklopte Blood Factor V programma. Brus gaf aan dat dit soort tegenvallers typisch is voor de sector, maar verklaarde uiteindelijk wel dat Crucell vanaf nu voorzichtiger zal zijn met het zetten van verwachtingen, zeker wanneer partners bepalend zijn. President-commissaris Jan Pieter Oosterveld denkt het vertrouwen van beleggers terug te winnen door te leveren wat is beloofd. Het feit dat Crucell in 2007 een omzet haalde van slechts 213 miljoen in plaats van de eerder aangegeven 220 tot 225 miljoen euro zal hierbij in zijn achterhoofd meespelen. Beleggers zullen overigens hopen dat Crucell meer gaat leveren, in plaats van alleen de verwachtingen omlaag te schroeven.
   
   De VEB ging door met de lijst van tegenvallers: de totale licentie-inkomsten daalden voor het tweede achtereenvolgende jaar, het aantal afgesloten STAR licenties was teleurstellend en er waren minder griepvaccins verkocht. Dat laatste kwam door een zwak griepseizoen. De vooruitzichten zouden niet slecht zijn: er is weliswaar steeds meer concurrentie op de griepmarkt, maar de markt als totaal neemt sterk toe dankzij grotere groepen mensen die zich laten inenten. Brus bleef ook optimistisch over STAR en voorzag een stijging van de totale licentie-inkomsten, wijzend naar de goede start in 2008. Crucell stelt zich bewust harder op in onderhandelingen over licenties en verwacht verder in het ontwikkelingstraject betere voorwaarden te kunnen krijgen bij partners. Meer transparantie over waardes van overeenkomsten wilde hij niet geven, omdat dit de onderhandelingsprocessen zou schaden. Specifiek wees de VEB cfo Leonard Kruimer op het feit dat de omzetgroei exclusief acquisities negatief was en dat de brutomarge zonder Berna en SBL nog sterker was gedaald. In eerste instantie ontkende Kruimer dit, bij navraag sloeg de twijfel toe, terwijl na de vergadering moest worden erkend dat de omzet van het “oude” Crucell inderdaad 7 miljoen euro was gedaald en de brutomarge met 15 miljoen. De omzetdaling had natuurlijk te maken met de afnemende licenties; de VEB had echter meer zorgen over de relatief grotere daling van de brutomarge.
   
   Met de komst van operationeel directeur Cees de Jong richt Crucell zich in 2008 ook op kostenreductie, hoewel dit niet zou impliceren dat Crucell minder optimistisch is over de omzetgroei. Crucell onderkende dat door de overname van Berna en SBL de productportefeuille complexer was geworden, waardoor de kosten de pan uitrezen. Crucell stelde een jaarlijkse kostenbesparing van 30 miljoen euro per eind 2009 in het vooruitzicht, zo’n 15 procent van het operationeel budget. De VEB vroeg zich ook af of de beslissing om meer third party producten te verkopen een zwaktebod was en of de marges wel aantrekkelijk waren. Kruimer beaamde dat dit onderbezetting van de fabrieken en het verkoopapparaat tegenging en als zodanig zinvol was. Tenslotte kaartte de VEB de afhankelijkheid van het topproduct Quinvaxem aan, een cocktail tegen vijf ziekten. Brus verzekerde dat in juridisch opzicht (Crucell heeft een dispuut met farmaceut Glaxo) hij vol vertrouwen was. Bovendien zou de cocktail kunnen worden vergroot met een zesde vaccin en was hij niet bang voor de concurrentie. Veel ruimte voor prijsverhogingen zag hij echter niet, gezien de lange termijn contracten en het feit dat de cocktail al relatief duur was.
   
   Het was zeker niet allemaal kommer en kwel. Brus wees op de positieve kasstroom in 2007, het sterke begin in 2008 en de lange termijn vooruitzichten voor de vaccinmarkt, waar een jaarlijkse groei van 16 procent wordt verwacht. Ook zouden er veel mogelijkheden liggen in de Amerikaanse markt, tot dan toe een ondergeschoven kindje bij Crucell. De balans is sterk met veel cash, maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen, niet omdat biotechs goedkoop zijn of moeilijk aan financiering kunnen komen door de kredietcrisis. Voor 2008 wordt een omzetgroei van 20 procent voorspeld, exclusief valutabewegingen. Quinvaxem zou verder groeien, mede dankzij een groter geografisch bereik. Brus en consorten leken tegen hun natuur in op hun tong te bijten om de verwachtingen laag te houden, maar konden het soms toch niet nalaten aan te geven dat hun schattingen voor 2008 erg conservatief waren ingezet. Met name Quinvaxem zou voor een positieve verrassing kunnen zorgen. Het conservatisme werd ook gehanteerd in de balans, waar de VEB wees op de 255 miljoen euro fiscaal compensabele verliezen, die echter niet als zodanig in de balans waren gewaardeerd. Dit zou kunnen duiden dat Crucell niet verwacht in de komende jaren genoeg winst te maken om deze compensabele verliezen voor afloop te kunnen consumeren. Kruimer bevestigde daarentegen dat de onderneming een zeer conservatieve insteek had. De vorig jaar aangetrokken tax manager was al bezig om de Nederlandse vestiging als R&D centrum te betitelen, terwijl de verkoopactiviteiten in fiscaal opzicht geconcentreerd worden in Zwitserland, waarmee gebruik kan worden gemaakt van de compensabele verliezen.
   
   Qua stempunten was de VEB tegen de incidentele toekenning van 300 duizend opties voor de ceo en 150 tot 200 duizend voor de rest van de bestuurders, wat ze betitelde als “een duur doekje voor het bloeden” voor de lagere bonussen. De lagere bonussen waren volgens de VEB volledig terecht, gezien de vele teleurstellingen en de slechte koersontwikkeling van het aandeel. Oosterveld wees op retentie-issues, maar zei bij navraag niet te weten of bestuurders inderdaad dreigden weg te gaan als ze geen extraatje kregen. Hij zei wel dat de opties de aandeelhouders niets zouden kosten, want ze worden pas definitief toegekend zodra de koers met 50 procent is gestegen (met de koers van de dag na de vergadering overigens), zodat de aandeelhouders ook veel zullen hebben verdiend. De VEB legde uit dat opties nooit gratis zijn en dat een 50 procent toename van de koers neerkomt op het niveau van een jaar geleden…
   
   De VEB vroeg Oosterveld ten slotte in welke mate hij Brus heeft zien ontwikkelen in zijn rol als ceo. Brus had zonder meer zijn sporen verdiend als ceo annex dealmaker voor een kleine biotechfirma, maar het huidige Crucell is een geïntegreerd vaccinbedrijf met fabrieken in diverse landen en meer dan duizend medewerkers. Oosterveld bevestigde zoals verwacht het vertrouwen in zijn ceo, maar gaf inherent ook aan dat de komst van de nieuwe operationeel directeur essentieel is. Hiermee kan Brus verder de boer op als ceo-dealmaker, terwijl operationeel directeur De Jong het huis op orde moet brengen en houden.
   
   Opmerkelijk was dat veel beleggers aanmerkelijk positiever uit de vergadering kwamen dan ze erin waren gegaan. De magie van geboren verkoper Brus lijkt dus nog net niet te zijn uitgewerkt. Volgend jaar zal blijken of het bij mooie woorden alleen blijft en of dat voldoende zal zijn om de stemming te keren.
   
   Errol Keyner
   
2. [verwijderd] 2 juni 2008 14:51

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   nooit zo'n hoge pet van de VEB, maar slaat in de stuk toch een aantal zaken de spijker op de kop!
   
   Brus mag blijven als dealmaker en zijn bravoure gebruiken terwijl de Jong op de tent let. Het verkapte zakkenvullen en de 50% stijging als argument is echt nonsense. Ben blij dat nu eindelijk realistisch doelen worden gesteld, heeft trouwens wel erg veel $$ gekost voor een ieder die de afgelopen twee jaar zijn ingestapt op alle fantasie verhalen van Brus. Een optie ritje is dan nu ook zeker niet op zijn plaats. Het is meer de tijd van eerst laten zien en dan belonen.
   
3. diederique 2 juni 2008 16:45

   auteur info

   • diederique

     Lid sinds: 01 mrt 2004

     Laatste bezoek: 04 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 913

     Gegeven: 218

   •    Aantal posts: 8.547

   een meer dan uitstekend resumé van de AVA
   
   alle lof naar de goed voorbereide en prima vragenstellende Keyner
   
   geen negatieveling (daarvoor is hij te beschaafd) maar kritisch
   
   chapeau...........
4. [verwijderd] 2 juni 2008 16:58

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Klopt. Als ieder jaar en gelukkig ook weer als eerste.
   
   Vorig jaar stond zijn "vragenuurtje" in het kader van: crucell, de eeuwige belofte?!". (als in 2006).
   
   To the point, met de vinger op de juiste plek, goed gedoseerd (niet door zeiken, maar ook niet bakzeil halen als de vraag wordt ontweken) en soms met een kwinkslag. Maar het zijn natuurlijk ook pro's bij de VEB.
5. [verwijderd] 2 juni 2008 19:40

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Het was zeker niet allemaal kommer en kwel. Brus wees op de positieve kasstroom in 2007, het sterke begin in 2008 en de lange termijn vooruitzichten voor de vaccinmarkt, waar een jaarlijkse groei van 16 procent wordt verwacht. Ook zouden er veel mogelijkheden liggen in de Amerikaanse markt, tot dan toe een ondergeschoven kindje bij Crucell. De balans is sterk met veel cash, maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen
   
   hier gaat het om de plus punten , dit moet goed voor de koers zijn
6. [verwijderd] 2 juni 2008 20:24

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   slinders schreef:

   maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen
   

   Dit is niet correct weergegeven: overnames zullen vanaf het eerste moment een positief resultaat moeten hebben.
   
   
7. [verwijderd] 2 juni 2008 21:27

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   aragana schreef:

   [quote=slinders]
   maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen
   [/quote]
   
   Dit is niet correct weergegeven: overnames zullen vanaf het eerste moment een positief resultaat moeten hebben.
   
   

   maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen = overdenken of dat het een positief resultaat geeft om de overname te doen
   
   is dit wel leesbaar
8. [verwijderd] 2 juni 2008 23:09

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   slinders schreef:

   [quote=aragana]
   [quote=slinders]
   maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen
   [/quote]
   
   Dit is niet correct weergegeven: overnames zullen vanaf het eerste moment een positief resultaat moeten hebben.
   
   [/quote]
   maar overnames zullen slechts op strategische gronden worden overwogen = overdenken of dat het een positief resultaat geeft om de overname te doen
   
   is dit wel leesbaar
   

   Ik heb het alsvolgt begrepen:
   
   CRXL heeft veel mogelijkheden om in de pijplijn. Daarvoor hoeven wij geen overnames te doen. Wij zullen het overwegen en hebben in ieder geval twee eisen maar misschien wel meer:
   - de overname moet strategisch passen ( bv geen medicijnen want CRXL doet vaccins), maar bv wel om de distributie te versterken;
   - de over te nemen activiteit moet van meet af aan winstgevend zijn ( en Berna dan?)
   
   Zoef
   
   
9. [verwijderd] 18 februari 2009 12:30

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   diederique schreef:

   Magie van Brus
   
   "BOVENDIEN ZOU DE COCKTAIL KUNNEN WORDEN VERGROOT MET EEN ZESDE VACCIN"

   Is hier al iets meer over bekend en wordt dit dan ook meegenomen in de nieuwe onderhandelingen?
   
   Dirk
10. [verwijderd] 18 februari 2009 12:44

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Ja Dirk dit is al bekend.
    Er lopen diverse onderzoeken waarbij combinaties getest worden. Je bent hier vaak en die onderzoeken komen hier ook regelmatig voorbij.
11. [verwijderd] 18 februari 2009 12:55

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    gocrucellgo schreef:

    Ja Dirk dit is al bekend.
    Er lopen diverse onderzoeken waarbij combinaties getest worden. Je bent hier vaak en die onderzoeken komen hier ook regelmatig voorbij.
    

    Ok, thx Go, ik lees echt niet alles hier, zal heus wel de revue gepasseerd zijn, heb ik dan gemist.
    
    gr.
    Dirk
12. Alpen 18 februari 2009 13:12

    auteur info

    • Alpen

      Lid sinds: 21 mei 2008

      Laatste bezoek: 02 feb 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 815

      Gegeven: 99

    •    Aantal posts: 781

    quote:

    gocrucellgo schreef:

    ...die onderzoeken komen hier ook regelmatig voorbij.
    

    Gocrucellgo, ik ben hier dus niet vaak maar lees wel alles, althans dat dacht ik dan, en ben de laatste maanden niets over Quinvaxem + 1 tegengekomen (van/via Crucell dus): status van het onderzoek, info betreffende het zesde produkt (hier is ooit als mogelijke kandidaat het polio vaccin genoemd) ... ook omdat ik begreep dat Crucell in deze "fase" daar niets over los wil/kan laten.
    Heb je misschien ergens een referentie naar bovengenoemde onderzoeken?
    Alvast bedankt.
    Jos
13. [verwijderd] 18 februari 2009 13:17

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Combinatie met polio heeft Flosz dacht ik een keer gepost.
    
    Zelf denk ik dat Epaxal ergens een rol gaat spelen.
    
    www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=228&...
    
14. aossa 18 februari 2009 13:25

    auteur info

    • aossa

      Lid sinds: 23 mei 2003

      Laatste bezoek: 18 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4028

      Gegeven: 3336

    •    Aantal posts: 17.585

    Kijk eens bij Sanofi (moeilijk te vinden).
    
    Bij laatste CC van Sanofi heb ik wat opgezocht en had de mening dat SP voortouw neemt:
    
    Slides presentatie:
    Pentavalent met polio vaccin, beschikbaar in VS
    
    In ontwikkeling:
    Phase3: Hexaxim DTP-HepB-Polio-Hib
    Phase2: UniFive DTP-HepB-Hib
    Phase1: DTP-HepB-polio-Hib
    
    Het beschikbare (reeds oude) hexavalent WHO is van GSK, maar er zijn opmerkingen ivm immuunrespons.
    
    Heb geen idee wat de behoeften van WHO zijn en of GAVI al wat gepland heeft.
15. flosz 18 februari 2009 14:09

    auteur info

    • flosz

      Lid sinds: 13 feb 2008

      Laatste bezoek: 22 jun 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 5298

      Gegeven: 2795

    •    Aantal posts: 7.005

    Dit moet ‘m zijn go, uit de AVA-draad:
    
    Polio zou wel eens de zesde component kunnen worden…goede concurrentie met Sanofi’s 6-comp. en een uitschakeling van GSK, GSK is nl. nog steeds niet in staat het 5-comp. vaccin geheel vloeibaar te maken, dus als Crucell een 6-comp. volledig vloeibaar kan maken, kan GSK het schudden.
    
    Uit de MoRu-Viraten info:
    Use in Combination with Other Vaccines and Immune Globulin: The simultaneous administration of diphtheria, tetanus and pertussis vaccines and/or oral polio vaccine with MoRu-Viraten Berna vaccine is not recommended due to insufficent data on the effect of such a combined administration on the immune response to the individual vaccine antigens. MoRu-Viraten Berna vaccine should be administered no sooner than 30 days before or after the receipt of other viral vaccines.
    
    SBL & Polio:
    Vaccine against polio (IPV)
    Since 1957 SBL Vaccines has produce a vaccine against polio (IPV). This vaccine eradicated polio in the 1960s in Sweden.
    www.sblvaccines.se/English/root/products
    
    Berna & Polio:
    Poliomyelitis vaccine Poloral Berna (Serum- und Impfinstitut, Berne, Switzerland)
    Healthy children 12- to 15-month-old were randomized to receive either a pediatric dose (0.25 mL) of Epaxal coadministered with DTPaHibIPV, oral polio vaccine, and measles-mumps-rubella vaccine (n = 109; group A), or Epaxal given alone (n = 105; group B)....
    All groups achieved 100% seroprotection after the booster dose.
    CONCLUSIONS:: Coadministration of pediatric Epaxal with routine childhood vaccines showed immunogenicity and safety equal to Epaxal alone as well as to Havrix Junior. After first dose, Epaxal was significantly more immunogenic than Havrix Junior.
    www.ncbi.nlm.nih.gov/sites/entrez?Db=... 17721372&ordinalpos=1&itool=EntrezSystem2.PEntrez.Pubmed.Pubmed_
    ResultsPanel.Pubmed_RVDocSum
    (Even hakken, speciaal voor pim f.)
    
    CONCLUSION: In children aged 1-16 years, 0.25 mL dose of Epaxal is as immunogenic as standard 0.5 mL dose and Havrix Junior. The aluminum-free vaccine compares favorably to comparator vaccine regarding local reactogenicity
    www.ncbi.nlm.nih.gov/sites/entrez?Db=... =17848882&ordinalpos=3&itool=EntrezSystem2. PEntrez.Pubmed.Pubmed_ResultsPanel.Pubmed_RVDocSum
    
    www.iex.nl/forum/topic.asp?topic=1162...
    
    Over NVI-poliovaccin in Korea (fabr. Koreaanse farmaceut Glovax):
    www.nvi-vaccin.nl/?id=62&bid=895
    *************************
    Btw: Op weg naar huis viel m'n oog op een bootje in de gracht met de naam Panacea..........dat is natuurlijk geen toeval....gaan we meer over horen...lol.
    
    www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=228&...
    
16. aossa 18 februari 2009 14:58

    auteur info

    • aossa

      Lid sinds: 23 mei 2003

      Laatste bezoek: 18 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4028

      Gegeven: 3336

    •    Aantal posts: 17.585

    quote:

    flosz schreef:

    Btw: Op weg naar huis viel m'n oog op een bootje in de gracht met de naam Panacea..........dat is natuurlijk geen toeval....gaan we meer over horen...lol.
    

    en.wikipedia.org/wiki/Panacea
    
    Ook een vlinder (zie plaatje)
    

    Bijlage: