sip schreef:
Erg goede update met sterke omzetgroei zelfs nog flink
boven verwachting. Ook doet het zich voor in alle segmenten. De bruttomarge bedraagt 80% en dit is historisch niet hoog. (in het verleden tegen de 90%).
Of het aan de produktmix ligt of aan prijsdruk is mij
niet geheel duidelijk ,maar het lijkt erop dat we met
bruttomarge van omstreeks 80% rekening mee moeten houden.
Het jaar 2011 is veel belovend ,want ook 2e hlfjr wordt
weer omzetgroei verwacht. Wel is de heer Nijenhuis wat
voorzichtiger "ondanks de macro-economische afzwakkingen
en onzekerheden". De cashflow uit het resultaat schat ik
op ruim 3 mln en dit stelt Roodmicrotec in staat de
schulden te verkleinen en geeft ook ruimte te investeren.
Innovatie is belangrijk en kansen zoeken in segmenten
waar groei is. Het minder cyclisch worden is een belangrijk item voor je waardering van je aandeel.
Er komt door winst weer mogelijkheid te ondernemen.
Roodmicrotec heeft erg op de centjes moeten letten.
Ook de rentedragende schulden kunnen lager met inbegrip
van de mezzanine financiering.
Het jaar 2011 geeft nu de mogelijkheden na een aantal
erg moeilijke jaren door de crisis.
Ook een doorzetten van de winstgevendheid in 2012 en
verder zal de positie van Roodmicrotec snel versterken
gezien de cashflow in verhouding tot de rentedragende
schulden ( 3,6 mln excl mezzanine 2,0 mln).
Dus de toekomst ziet er zonnig uit indien economie
niet inzakt en de aktiviteiten van de klanten in europa
blijven. Naar aanleiding van de update is het natuurlijk
belangrijk "wat wordt het resultaat"want dat bepaald
ook in belangrijke mate de koers met daarbij de verwachtte ontwikkelingen aangaande het bedrijf.
Voor een schatting ben ik van de volgende aannames uitgegaan en die zijn natuurlijk discutabel.
Omzet: werkelijk omzet 1e hlfjr 2011 plus werkelijk
2e hfjr 2010 + 13%.
Exploitatiekosten 2010 + 4% (pensioenlasten ook verhoogd hoewel die lager moeten worden gezien de
Mezzanine financiering dus hier zit ruimte.
Bruttomarge gesteld op 80%.Afschrijvingen fors lager
gezien de sterk aflopende investeringen vanaf 2005.
Rente hoger ondanks cashflow dit vanwege de mezzanine
financiering. Geen vennootschapsbelasting vanwege
verliescompensatie.
Wat dit jaar nog belangrijke tegenvaller kan worden
is de herwaardering onroerendgoed gezien de prijsontwikkelingen de afgelopen 5 jaar ,maar dit
gaat via het eigen vermogen dus niet V&W.
Hopelijk valt dit wat mee.
Ik kom dat de volgende schatting van het resultaat 2011.
Omzet 17939.
inkoopw. - 3588.
Bruttow. 14351.
expl.kst - 10276.
Ebitda 4075.
Afschr. - 1316.
Ebit 2759.
rente - 700.
winst 2059.
belasting -.
nettowinst 2059.
Dit geeft per aandeel 0,057 cent.
Dit is een geweldige vooruitgang dit jaar en voor
de aandeelhouders een geweldige opsteker.
ook het grote aantal verhandelde aandelen is positief
en misschien staat eens een grootaandeelhouder op.
Nu op na de definitieve halfjaarcijfers om te zien
hoe het er werkelijk voorstaat met resultaat en financiering.