Opnieuw wist de AEX zijn jaartop verder op te hogen naar een niveau van 489,35. Hiermee is de index nog ongeveer zes punten verwijderd van de belangrijke top bij 495.
De vraag is of de AEX deze belangrijke top uit 2008 zal weten te bereiken en te doorbreken in de komende dagen of dat dit de laatste stierenbewegingen zijn in een zeer krachtige en te steile opgaande markt.
Nadat de zone 470 – 474 opwaarts werd gebroken, ontstond ruimte naar de 495. Ik gaf aan dat dit mijn jaardoel voor 2015 was en dat leek toen een onmogelijke opgave volgens velen.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Signalen op rood
Ondertussen is dit niveau bijna bereikt en is de euforie op de markten tot zeer hoge niveaus gestegen. Er ontstaan vragen als ‘komt er ooit nog een correctie?’. Tuurlijk.
Ik had de start van de tweede correctie echter al verwacht. Met het bereiken van mijn doelzone voor het eerste kwartaal eind januari stonden de meeste signalen op rood.
De consolidatie die in de daaropvolgende drie weken optrad zorgde echter voor een correctie in de tijd en niet in punten. Hierdoor ontstonden de contouren van een vlagpatroon.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Correcties zijn nodig
Dit patroon werd geactiveerd met de doorbraak door de 459,45-top. Er kwam toen ruimte vrij richting de 470. Hier lag destijds de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de logaritmische weekgrafiek en een oude en vaak geteste horizontale weerstand.
De stijgende toppenlijn werd uiteindelijk doorbroken bij een niveau van 474. De belangrijkste conclusie daaruit was dat er een versteiling van de stijgende middellangetermijntrend was gestart.
Correcties zijn echter nodig om de contouren van een dergelijke trend aan te geven. Vanaf de jaarbodem bij 406,45 is de AEX ondertussen ruim 82 punten opgelopen (20%) zonder een duidelijke correctie voor de vorming van een hogere bodem.
Negatieve divergentie
Alleen in 2009 en in 2012 vonden ook dergelijke forse opgaande bewegingen plaats zonder tussentijdse correcties. Met het bijna behalen van mijn voormalige jaardoel moeten we dus alert blijven op topvormingsignalen. Dit jaardoel heb ik door de versteiling van de stijgende trend verder opgehoogd naar een niveau van 564 voor de komende negen tot twaalf maanden.
De eerder deze week gevormde toppatronen (bearish engulfing en tweezers top) werden alweer opgeheven met de beweging van gisteren. Wel is er sprake van in de RSI en brak de RSI ook al zijn stijgende bodemlijn.
De MACD consolideert op een hoog niveau en daar is het wachten op een neerwaartse crossing bij de huidige zeer hoge standen. Waar en wanneer de top precies gevormd gaat worden, is niet te zeggen.
Oplopende bodemlijn
Een structurele doorbraak door de 495 zou zelfs meer ruimte tot ruim boven de 500 vrij maken in het kortetermijnbeeld, maar daar ga ik niet vanuit. We moeten dus zeer alert zijn op de vorming van nieuwe toppatronen, maar vooral ook de stijgende kortetermijnbodemlijn in de gaten houden.
Pas onder deze bodemlijn die bij de 447,25 startte, wordt een duidelijke verslechtering in het stijgende kortetermijnbeeld bewerkstelligd. Deze stijgende bodemlijn ligt vandaag bij 480 en loopt dagelijks ruim anderhalve punt op.
Opvallend is ook dat gisteren alweer de vierde opwaartse gap sinds de bodem bij 447,25 werd gevormd. Deze ligt tussen de 483,60 en 484,80. Dit is nu het eerste steunpunt. Zodra deze wordt gesloten, treedt verzwakking op.
Afstand tot gemiddelde
In dat scenario zou deze vierde gap een exhausting gap kunnen zijn, het einde van een krachtige opgaande kortetermijnbeweging. Maar het is nog te vroeg om daar antwoord op te geven. Een ander opvallend punt is de afstand tot het 200-daags gemiddelde (de gefilterde koersbeweging).
Deze afstand tussen de huidige koers en het 200-daags gemiddelde is de laatste jaren niet zo groot geweest. Vaak zien we als de afstand te groot wordt dat er een forse tegenreactie plaatsvindt.
De risico’s blijven dus groot. Belangrijk is dat een eventuele verslechtering ongeveer gelijktijdig plaatsvindt in meerdere indices.
Andere indices
Zowel de STOXX Europe 600 als de S&P 500 braken al door hun scherp stijgende bodemlijnen waarna de S&P 500 al een neerwaartse beweging is gestart.
De DAX drukt met een hogere top opnieuw tegen de sinds eind vorig jaar oplopende bodemlijn van een breed stijgend trendkanaal. Deze weerstand wint aan kracht maar loopt dagelijks ook verder op.
Ook indices als de MIB en de IBEX drukken tegen zware horizontale weerstanden aan en wisten gisteren hun toppen niet verder op te hogen.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Het is dus spannend in de komende dagen of de indices rond deze belangrijke weerstanden weten te toppen of een volgende krachtige opwaartse voorzetting starten.
Klik op de grafiek voor een grote versie