Altice Terug naar discussie overzicht

Q1 2015 cijfers

1. [verwijderd] 29 mei 2015 22:26

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Nou, dat ging omhoog zeg, na de cijfers een paar weken terug alweer. Volgens ING en Rabo waren de cijfers ongelooflijk goed en ze verhoogden uiteraard hun koersdoel.
   
   Ik moet het even uit het hoofd doen, want weinig tijd. Wat werd er gepresteerd? Een gestegen EBITDA-marge uiteraard en na het verlies over 2014 zelfs een winst van zo'n 2 euro per aandeel, zeg 500 miljoen euro. De omzet wad voor valuta-effecten met 4,5% gedaald, want Altice gaat natuurlijk voor *kuch* winst en niet voor omzet in een prijsvechtersmarkt.
   
   Keek je wat verder dan zag je al snel de eenmalige posten komen. 600 miljoen aan winst als gevolg van het verdwijnen van een financial liability. 300 miljoen aan iets van winst op rente oid. 900 miljoen aan bullshit items dus.
   In werkelijkheid operationeel dik verlies.
   
   Hoe ze dat doen met die financial liability weet ik niet precies, maar het is creatief boekhouden. Je tovert het van de balans naar de resultatenrekening, dat kun je eenmalig doen, lijkt mij.
   
   Balans doorgenomen. 43,5 miljard inmiddels. 1 miljard eigen vermogen, 42 miljard vv. Assets: 20 of 25 miljard gw/int. De rest ook bullshit, maar dat noemen ze gebouwen enzo.
   
   Enfin, er verandert niets in de ponzi, de bubbel wordt alleen steeds groter. Ze zeggen dat ze het op de hefboom doen om het rendement te maximaliseren. Ik zeg dat ze failliet gaan omdat ze de rentebetalingen niet meer kunnen voldoen. Het fijne is dat ze nu nog meer schuld in USD hebben dus ik krijg gelijk.
   
2. [verwijderd] 30 mei 2015 10:02

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   EBITDA, dat presenteren ze, want dat geeft een vertroebeld beeld van de werkelijkheid. Je telt afschrijvingen op gw/int en rente over junkbonds bij het resultaat op en dan ineens, like magic, presteer je waanzinnig.
   Voor een bubbel-hefboomtoko als Altice is dat de ultieme fuck-up waar een kd'tje van 160 van het altijd betrouwbare GS bij hoort zoals een emmer stront ook niet compleet is zonder vliegen.
3. [verwijderd] 30 mei 2015 10:30

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   shakermaker schreef op 30 mei 2015 10:02:

   EBITDA, dat presenteren ze, want dat geeft een vertroebeld beeld van de werkelijkheid. Je telt afschrijvingen op gw/int en rente over junkbonds bij het resultaat op en dan ineens, like magic, presteer je waanzinnig.
   Voor een bubbel-hefboomtoko als Altice is dat de ultieme fuck-up waar een kd'tje van 160 van het altijd betrouwbare GS bij hoort zoals een emmer stront ook niet compleet is zonder vliegen.
   

   Wat heeft die koffiemaker toch weer een charmant taalgebruik
   
   Je kunt nu duidelijk zien uit welk nest hij komt
4. [verwijderd] 30 mei 2015 10:52

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   shakermaker schreef op 30 mei 2015 10:02:

   EBITDA, dat presenteren ze, want dat geeft een vertroebeld beeld van de werkelijkheid. Je telt afschrijvingen op gw/int en rente over junkbonds bij het resultaat op en dan ineens, like magic, presteer je waanzinnig.
   Voor een bubbel-hefboomtoko als Altice is dat de ultieme fuck-up waar een kd'tje van 160 van het altijd betrouwbare GS bij hoort zoals een emmer stront ook niet compleet is zonder vliegen.
   

   Beste Shakermaker,
   
   Goed om te zien dat je uit je schuilkelder bent gekropen. Met die 130 van je zat je er vooralsnog niet ver naast. Failliet lijkt me wat ver gaan, maar als je elke dure overname voor 100% met junk bonds financiert speel je m.i. wel een gevaarlijk spel. Ik begrijp dat Drahi deze kunst heeft afgekeken bij zijn leermeester John Malone.
   
   Over die dollarleningen heb ik in een ander draadje overigens al geschreven dat die zijn gehedged (voor zover ze niet worden gebruikt om Amerikaanse assets mee te financieren), dus daar zou ik teveel extra hoop uit putten.
   
   Verder is er een mooi nieuw draadje aangemaakt, speciaal voor shorters in Altice. Misschien handig om het wat dat betreft centraal te houden.
   
   www.iex.nl/Forum/Topic/1325257/1/shor...
   
   PS
   
   "zoals een emmer stront ook niet compleet is zonder vliegen"
   
   Mooie uitspraak, m.i. zeer goed passend bij GS!
5. [verwijderd] 30 mei 2015 10:59

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Omzet 3263 miljoen, zeg 13 miljard per jaar. Marktcap is 252*118 = 30 miljard. Dus 2,3 x de omzet.
   KPN: ((4270*3,3)/8000)=1,8.
   Ik rond het even af. Waar het om gaat is dat KPN jarenlang aan de weg timmert, een solide reputatie heeft opgebouwd en minder schuld heeft. Nou vind ik KPN ook veel te duur, maar dat terzijde.
6. [verwijderd] 30 mei 2015 11:11

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   BackFire4 schreef op 30 mei 2015 10:52:

   [...]
   
   Beste Shakermaker,
   
   Goed om te zien dat je uit je schuilkelder bent gekropen. Met die 130 van je zat je er vooralsnog niet ver naast. Failliet lijkt me wat ver gaan, maar als je elke dure overname voor 100% met junk bonds financiert speel je m.i. wel een gevaarlijk spel. Ik begrijp dat Drahi deze kunst heeft afgekeken bij zijn leermeester John Malone.
   
   Over die dollarleningen heb ik in een ander draadje overigens al geschreven dat die zijn gehedged (voor zover ze niet worden gebruikt om Amerikaanse assets mee te financieren), dus daar zou ik teveel extra hoop uit putten.
   
   Verder is er een mooi nieuw draadje aangemaakt, speciaal voor shorters in Altice. Misschien handig om het wat dat betreft centraal te houden.
   
   www.iex.nl/Forum/Topic/1325257/1/shor...
   
   PS
   
   "zoals een emmer stront ook niet compleet is zonder vliegen"
   
   Mooie uitspraak, m.i. zeer goed passend bij GS!
   

   Ben jij nieuw onder de kritische volgers van Altice?
   
   Dat van de USD-hedge wist ik niet. Jammer inderdaad, want schuld in USD en bezit in EUR is een dodelijke combinatie. Anyway, hedgen kost extra geld en dat is al mooi genoeg.
   
   Die andere draad heb ik gezien, wilde ik aanhouden voor het plaatsen van actuele posities. Dit draadje is wat de titel aangeeft, bedoeld voor mensen die inhoudelijk wat te melden hebben over de Q1 cijfers, zonder het te limiteren overigens.
   
   Keep it up!
7. [verwijderd] 30 mei 2015 11:37

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   shakermaker schreef op 30 mei 2015 11:11:

   [...]
   
   Ben jij nieuw onder de kritische volgers van Altice?
   
   Dat van de USD-hedge wist ik niet. Jammer inderdaad, want schuld in USD en bezit in EUR is een dodelijke combinatie. Anyway, hedgen kost extra geld en dat is al mooi genoeg.
   
   Die andere draad heb ik gezien, wilde ik aanhouden voor het plaatsen van actuele posities. Dit draadje is wat de titel aangeeft, bedoeld voor mensen die inhoudelijk wat te melden hebben over de Q1 cijfers, zonder het te limiteren overigens.
   
   Keep it up!
   

   Hoi,
   
   Kritische volger ben ik al wat langer (stilzwijgend). Om er daadwerkelijk wat mee te doen heb ik me beter weten te bedwingen dan jij; vorige week de call dec 160 geschreven.
   
   De cijfers heb ik ter kennisgeving aangenomen. Het grootste probleem dat ik met Altice heb is de wijze waarop een en ander is gefinancierd en hoe Altice op de beurs wordt gewaardeerd (kijkend naar totale schuldenlast, marktkapitalisatie en onderliggende activa).
   
   Aangezien ik vrees dat er bij de Q2-cijfers weer flink wat instant-synergie-effecten worden gepresenteerd, met bijbehorende euforie van analisten tot gevolg, hoop ik voor die tijd mijn positie met een goed resultaat te hebben gesloten.
   
   Tot ziens in het andere draadje!