Word abonnee en neem Beursduivel Premium
Rode planeet als pijlen grid met hoorntjes Beursduivel
Uitgebreid zoeken

Versatel Terug naar discussie overzicht

Versatel, aanwinst voor de AEX.

31 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. atitlan 3 maart 2004 10:58

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Versatel realiseerde over 2003 een omzet van 462 miljoen euro. Daar waar andere AEX ondernemingen hum omzetten zagen dalen, behaalde Versatel daarmee een omzettoename van liefst 57%.

    Dat maakt Versatel tot dé positieve uitzondering binnen de hoofdindex.

    Er zijn echter meer opmerkelijke verschillen met de overige AEX-fondsen, waarbij:
    * de winstgevendheid sterk onder druk blijft;
    * de schulden weliswaar zijn gereduceerd, maar nog altijd bijzonder hoog zijn,
    * men in moeilijke markten zit;
    * men hinder ondervindt van een goedkope dollar (en andere t.o.v. de euro gedevalueerde valuta);
    * men handelsnadelen ondervindt door jaren met te hoge loongroei.

    Ceteris paribus geldt voor Versatel juist het omgekeerde, omdat:
    * de winstgevendheid sterk verbetert, nu nog op Ebitda basis, maar spoedig op netto basis;
    * het geen schulden heeft en zelfs over een fraaie kaspositie beschikt;
    * het actief is in een sterke groeimarkt;
    * het baat heeft bij ten opzichte van de euro gedaalde valuta, die haar inkoopkosten reduceren;
    * het flinke concurrentievoordelen heeft vanwege haar schuldenvrije positie en eigen glasvezelnetwerk.

    De stap van EBITDA winst naar netto winst is voor Versatel relatief klein omdat het bedrijf reeds grote afschrijvingen en afboekingen voor good will heeft gerealiseerd en tevens geen rente betaalt. Elke nieuwe klant vraagt om een initiële investering, evenals de ontwikkeling van nieuwe diensten. Dat is echter prima, want Versatel bereikt daarmee een mooi evenwicht tussen snelle groei en zelfstandige financiering van die groei. In feite investeert het bedrijf nu reeds mogelijke netto winst.

    Bovendien heeft Versatel een ruime voorsprong op sectorgenoten als bijvoorbeeld het Engelse Colt Telecom en Duitse QS Communications. Die beginnen nu pas een positief EBITDA resultaat te behalen. Daarom is het des te opmerkelijker dat een bedrijf als QSC door de Duitse beleggers gewaardeerd wordt liefst 5x de verwachte omzet van 2003, terwijl Versatel momenteel slechts 2.25x de omzet over 2003 noteert.

    Recent is gebleken dat diverse buitenlandse beleggingsinstellingen de onderwaardering van Versatel hebben gesignaleerd en haar een bijzonder prominente plek hebben gegeven in hun fondsvermogen. Terecht, want Versatel is momenteel een van de spaarzame bedrijven met mooie verwachtingen en deze ook durft uit te spreken. Met recht kan het een aanwinst voor de AEX worden genoemd.
  5. atitlan 3 maart 2004 11:46

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    En dan schijft zojuist ons eigen IEX:

    "De omzet kwam uit op 132,2 miljoen euro: 58% meer dan in dezelfde periode in 2002. Het VERLIES voor aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en aflossingen bedroeg 23,8 miljoen euro tegenover 13 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2002."

    Dat moet zijn WINST.

  7. atitlan 3 maart 2004 15:55

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Het 'gecorrigeerde' bericht dat later vandaag is verschenee, blijkt nog steeds dezelfde blunder te bevatten.
    Ik heb ze daarover nu maar een mail gestuurd.
  9. atitlan 4 maart 2004 07:04

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Vallis, ik hoop dat ze gewoon kennis nemen van deze site, toch een beetje dè beleggers site van Nederland.
    De Volkskrant geeft vandaag in haar verslag overigens de sterke verbeteringen in 2003 t.o.v. 2002 fraai weer.
    Vrgr, Atitlan
  12. atitlan 4 maart 2004 15:20

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Vooralsnog profiteert de koers niet van de mooie vooruitzichten ofschoon deze inmiddels al wel tot verhogingen van koersdoelen bij banken hebben geleid.

    • Petercam: van €2,70 naar €2,90 (buy)
    • Rabobank: van €2,15 naar €2,40 (hold)
    • Fortis bank: van €2,00 naar €3,00 (buy)
    • ING bank: van €1,50 naar €2,11 (hold)
    • FBS: naar €3,00 (buy)

    Verder interessant (en voor zover ik kan nagaan onopgemerkt), is een artikel in de Duitse pers, waaruit blijkt dat Duitse Telekom naar aanleiding van klachten van QSC onder EU-druk is gezwicht om haar interconnectie tarieven te verlagen. Daarvan zal Versatel ook kunnen profiteren.

    EU beendet Untersuchung der Telekom - Breitbandkapazitäten ab April billiger

    BRÜSSEL (dpa-AFX) - Die EU-Kommission hat die wettbewerbsrechtliche Untersuchung der Deutschen Telekom wegen der Preise für schnelle Internetzugänge beendet. Die Brüsseler Behörde akzeptiere das Angebot der Bonner, die Gebühr für die Durchleitung des Breitbandzugangs zum Internet ab April zu verringern, teilte die EU-Kommission am Montag in Brüssel mit.

    Die Telekom will laut der Einigung mit der EU die Entgelte für das so genannte Line Sharing in Deutschland deutlich und dauerhaft senken. Wettbewerbskommissar Mario Monti: "Obwohl die Deutsche Telekom seit Anfang 2001 verpflichtet ist, Konkurrenten den gemeinsamen Zugang zum Teilnehmeranschluss zu gewähren, war es bisher nur für sehr wenige Wettbewerber rentabel, diese Zugangsform zu nutzen."

    "Die Telekom wurde zum Quasi-Monopolisten für den Breitband-Zugang für Endkunden, während keiner der Wettbewerber eine signifikante Marktposition erreichen konnte. Dies liegt an der wettbewerbswidrigen Tarifstruktur der Telekom", sagte Monti.

    Die geplanten Tarifsenkungen haben die Kommission dazu bewegt, die Ermittlungen gegen die Telekom wegen des vermuteten Missbrauchs einer marktbeherrschenden Stellung einzustellen. Die Ermittlungen beruhten auf dem Verdacht, dass die Gebühren für Breitband-Zugang zu Lasten der Wettbewerber so hoch sind, dass keiner dieser Wettbewerber rentabel arbeiten konnte. Das Verfahren der Kommission wurde im Jahre 2002 wegen einer Beschwerde des deutschen Wettbewerbers QSC AG eingeleitet./fn/zb

    Quelle: dpa-AFX, 01.03.04
  14. [verwijderd] 4 maart 2004 15:28

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Mooi gevonden, dat artikel. Het ondrestreept maar weer eens de mogelijkheden van VRSA. Nu geduldig wachten tot de "grote jongens" gaan kopen ipv. drukken (zoals momenteel bij HGM gebeurt, zie de koers + bijbehorende omzet aldaar).
    Iedereen succes gewenst! Ik hou mijn stukken vast want ik wéét wat er straks gaat gebeuren....
  15. atitlan 4 maart 2004 16:22

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Sommige analisten hanteren nog een korting bij de waardering van Versatel vanwege het vermeende risico, maar beseffen niet dat Versatel juist het minst riskant is.
    Haar omzet- en winstontwikkeling is het meest voorspelbaar van alle fondsen. Bovendien heeft Versatel al 6x achtereen haar outlook gestand gedaan, dit in tegenstelling tot de meeste andere fondsen, die keer op keer hun beloften niet waarmaken. Die blijken daarmee juist riskant te zijn. Dat blijkt trouwens ook uit de vele winstwaarschuwingen die we keer op keer bij hen zien. Vreemd dat de analisten dit niet zien.
  16. [verwijderd] 5 maart 2004 09:14

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Ik schrijf wegens drukke werkzaamheden nog maar zelden op de IEX, maar wil wel kwijt dat bij mij Versatel ook favoriet is.
    Versatel combineert fantastische groeikansen met geweldige concurrentievoordelen, die vooral voortvloeien uit een sterke balans en een hoogwaardig eigen glasvezelnetwerk.
    Ik ben helemaal met je eens dat Versatel juist bijzonder weinig risico kent en onder het nieuwe behoedzaam opererende bestuursduo Raithata/Lazar hard op weg is een van de parels in de Europese telecommunicatiesector te worden, zo het dat al niet is.
  18. atitlan 9 maart 2004 12:41

    • atitlan

      Lid sinds: 27 sep 2001

      Laatste bezoek: 28 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3522

      Gegeven: 993

    •    Aantal posts: 11.967

    Gisteren heeft de Keulse breedbandaanbieder QSC haar voorlopige jaarcijfers gerapporteerd.
    Het is interessant haar resultaten eens naast die van Versatel te leggen.

    Realisatie:
    QSC behaalde op een omzet van 115,6 miljoen euro een Ebitda resultaat van 28,5 miljoen euro negatief.
    Versatel behaalde op een omzet van 462,2 miljoen euro een positief Ebitda resultaat van 75,1 miljoen euro.
    Voor QSC betekende een kwartaalomzet van 30,3 miljoen een toename van slechts 2,9% t.o.v. het derde kwartaal.
    Voor Versatel betekende de kwartaalomzet van 132,2 miljoen een toename van 7,6% op kwartaal basis.
    QSC verwacht voor 2004 een omzet van 138 miljoen euro, ofwel een toename van 19,4%.
    Versatel verwacht voor 2004 een omzet van 580 miljoen euro, ofwel een toename van 25,5%.

    Beurswaarde:
    Versatel: €2,10 x 462 miljoen aandelen = 970 miljoen euro (1,67 x de verwachte jaaromzet).
    QSC: €5,00 x 105 miljoen aandelen = 525 miljoen euro (3,8 x de verwachte jaaromzet).

    Dit betekent dat Versatel in relatie tot haar omzet 2,27 x lager wordt gewaardeerd dan QSC.

    Worden in deze vergelijking ook de winstgevendheid en liquiditeitspositie meegenomen, dan is de conclusie dat Versatel momenteel zeker 3x lager wordt gewaardeerd dan QSC.
    Bij gelijke waardering zou een aandeel Versatel daarom minimaal 6 euro moeten kosten.

    Er is geen fundamentele reden aan te wijzen voor deze enorme discrepantie. Het is daarom de vraag wat Duitse beleggers wel zien, dat Nederlandse beleggers (nog) niet zien.

    VERSATEL

    Periode 2002 / Q4-O3 / 2003 / 2004e
    Omzet 294,4 / 132,2 / 462,2 / 580
    %qoq 15,1 / 7,6 / 57,0 / 25,5
    Adj EBITDA 17.600 / 23,8 / 75,1 / 115

    QSC

    Periode 2002 / Q4-O3 / 2003 / 2004e
    Omzet 47,1 / 30,3 / 115,6 / 138
    %qoq 15,1 / 2,9 / 145* / 19,4
    Adj EBITDA (60,3) / (5,8) / (28,5) / positief

    * overname Ventelo per einde 2002.

    Bron QSC:
    www.qsc.de/de/investor_relations/inde...
    www.qsc.de/de/investor_relations/ir-m...
  19. [verwijderd] 9 maart 2004 12:49

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    wanneer je deze cijfers vergelijkt wordt het inderdaad alleen maar ongeloofwaardiger wat we nu weer zien gebeuren. Wanneer gaat dit stoppen?
31 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beursduivel.be

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 465 6.840
AB InBev 2 5.285
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.356
ABN AMRO 1.579 46.267
ABO-Group 1 19
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.129
Accentis 2 253
Accsys Technologies 22 8.892
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 160
ADMA Biologics 1 31
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 13 16.300
Aedifica 2 829
Aegon 3.257 320.038
AFC Ajax 537 7.017
Affimed NV 2 5.752
ageas 5.843 109.777
Agfa-Gevaert 13 1.856
Ahold 3.536 73.980
Air France - KLM 1.024 34.308
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 466 12.767
Alfen 12 16.221
Allfunds Group 3 1.185
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.246
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 326
Altice 106 51.196
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.484 114.757
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.819 240.244
AMG 965 125.633
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 303 6.516
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 382
Antonov 22.632 153.605
Aperam 91 14.110
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 313
Arcadis 251 8.613
Arcelor Mittal 2.023 318.590
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 266
arGEN-X 15 9.105
Aroundtown SA 1 176
Arrowhead Research 5 9.258
Ascencio 1 20
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.107 37.645
ASML 1.762 76.821
ASR Nederland 18 4.122
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 332
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 29 10.647
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 49
Azerion 7 2.660

Macro & Bedrijfsagenda

  1. 25 april

    1. BASF Q1-cijfers
    2. Deutsche Bank Q1-cijfers
    3. Delivery Hero Q1-cijfers
    4. Nestlé Q1-cijfers
    5. Adyen Q1-cijfers
    6. Besi Q1-cijfers
    7. Flow Traders Q1-cijfers
    8. Sanofi Q1-cijfers
    9. Azelis Q1-cijfers
    10. Kinepolis Q1-cijfers
de volitaliteit verwacht indicator betekend: Market moving event/hoge(re) volatiliteit verwacht
Naar de hele agenda