Het consolidatieproces in de AEX is nog steeds intact. Ik gaf in de afgelopen dagen aan dat zolang de AEX onder de 441 bleef er een tijdelijke consolidatie zou optreden. Tot op heden weet de AEX zich goed te handhaven in een zeer smalle bandbreedte, de onderkant ligt daarbij bij de voormalige februari-top van 434.
Deze consolidatie is heel normaal na de zeer krachtige opgaande beweging van de afgelopen tijd. In zeer korte tijd steeg de AEX vanaf de 405 naar bijna de 441 punten. Even wat stoom afblazen en kracht opbouwen voor de volgende opgaande beweging lijkt dan een normale reactie. Wat is er nu zo belangrijk aan de 441-grens in het zeerkortetermijnbeeld?
Daar liggen twee weerstanden. Als eerste is hier de bovenkant van een openstaande gap te vinden. Deze gap werd op de eerste handelsdag van dit jaar gevormd tussen de 437 en 441. Een groot deel van deze gap is in de afgelopen dagen al gedicht, maar er staat nog steeds een deel open tussen de 439,80 en 441.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Decembertop richtpunt
Als tweede ligt hier een Fibonacci-retracementniveau. Als we kijken naar de gehele daling sinds de zomermaanden van vorig jaar (van 505 tot aan 378,50) dan ligt hier het 50%-niveau. Dat dit niveau in slechts enkele weken al wordt behaald, geeft natuurlijk ook aan dat er enorme opwaartse kracht in de markt zit.
Zodra de 441 opwaarts wordt gebroken, wordt de huidige consolidatiefase afgerond en ontstaat direct ruimte naar mijn volgende kortetermijndoel van 449. Hier is de decembertop te vinden als volgend richtpunt. Vlak daarboven is bij 451 verder ook nog het 200-daags gemiddelde te vinden.
Ook deze zone zal voor de nodige tegendruk kunnen zorgen, maar is wel een zone die op korte termijn behaald kan worden. Aangezien er sprake is van een trendomkeer in de afgelopen weken, lijkt dit niet het eindpunt te zijn. Een verdere stijging tot ruim boven de 449 – 451 behoort de komende maanden tot het meest reële scenario. Een verdere stijging naar de novembertop van 475 lijkt daarbij haalbaar in de komende paar maanden.
Binnen de grenzen
In het langetermijnbeeld hebben veel indices duidelijke bodempatronen afgerond. De meeste indices bleven binnen de grenzen van hun stijgende langetermijntrend. De DAX en de STOXX Europe 600 testten de onderkant van de sinds 2009 stijgende trend. De S&P 500 vormde een dubbele bodem en de Nasdaq 100 een hogere bodem over de afgelopen maanden.
Maar ook deze indices bleven binnen hun stijgende langetermijntrend. De AEX is een van de weinige indices geweest die een overshoot liet zien tot onder deze stijgende bodemlijn. Wel is een belangrijke langetermijnbodem gevormd bij 378,50. Hiermee werd het 38,2% Fibonacci retracementniveau sinds 2009 getest.
Zolang de index boven de 366 (oktober 2014 bodem) bleef, ontstond niet een nieuwe langere bearmarkt. In de afgelopen weken werden veel omkeersignalen gevormd. Zo vormde de AEX twee enorme hammers op de maandgrafiek en was er sprake van positieve divergentie.
Het belangrijkste signaal trad recent op met de doorbraak van de sinds november dalende toppenlijn (rond de 416). Dit betekende het keerpunt in het middellangetermijnbeeld. Ook braken veel indices door hun 50-daags gemiddelde, dat inmiddels aan een nieuwe opgaande beweging is begonnen.
Kost tijd
Zo ligt het 50-daags in de AEX alweer bij 418,50. Toch moeten de contouren van een nieuwe stijgende middellangetermijntrend nog duidelijk worden. Dat kost meestal enige tijd. Een forsere terugval zou daarbij kunnen zorgen voor de vorming van een duidelijke hogere middellangetermijnbodem.
De vraag is of dat nu al gebeurt, of pas na een test van de 449 – 451. Zolang de AEX onder de 441 blijft, mag een verdere terugval niet worden uitgesloten. Steun ligt bij 434 en daaronder pas bij 426 – 427. Overige niveaus zijn daarna nog te vinden bij 421,50 en het genoemde 50-daags gemiddelde.
Een belangrijke markt is de grondstoffenmarkt. Dat is natuurlijk een brede markt, maar ik gaf enkele weken geleden al aan dat een belangrijk kantelpunt was bereikt. De een na de andere grondstof (vooral metalen) brak door zijn langere dalende toppenlijn, al dan niet na de afronding van een dalende wig.
Dubbele bodem olie
Het begon met de aluminiumprijs, daarna volgden koper, goud en zilver. Hiermee lijkt een nieuwe opgaande beweging te zijn gestart. Een andere belangrijke grondstof is olie, de WTI. Daar werd dit jaar een dubbele bodem gevormd boven de 28. Dit ging gepaard met positieve divergentie.
Ongeveer drie weken geleden werden de dalende toppenlijnen gebroken en het 50-daags gemiddelde werd gebroken. Er is een enorm opwaarts potentieel ontstaan voor de komende maanden. Ik gaf toen als eerste doel de 38 aan en dit niveau komt gestaag in zicht.
Daar mag enige tegendruk worden verwacht, maar een doorbraak en voortzetting van een nieuwe stijgende trend lijkt het meest reële scenario. Voor de komende maanden zou een beweging naar de 48 tot 51 mij zeker niet verbazen.
Klik op de grafiek voor een grote versie