In de afgelopen dagen heeft de AEX enkele keren de 453-top bijna getest maar niet doorbroken. Zolang deze weerstand niet zou worden doorbroken, bleef de kans op een beperkte terugval aanwezig in het zeerkortetermijnbeeld. Er is eigenlijk gewoon sprake van consolidatie op een hoog niveau.
Aan de bovenkant ligt de recente top van eind mei bij 453. Mijn verwachting is dat deze jaartop snel opwaarts kan worden aangescherpt. De niveaus bij 453 en 458 zijn de enige noemenswaardige weerstanden tot aan mijn eerstvolgende doel voor de komende tijd van 475, het niveau van de top van november vorig jaar.
Dit niveau was destijds het startpunt van een daling van uiteindelijk 100 punten. Deze correctieve fase bestond uit meerdere losstaande correcties. Twee daarvan vonden plaats in de eerste anderhalve maand van dit jaar. Deze fase zorgde voor de vorming van een zeer belangrijke langetermijnbodem in februari bij 378,50.
Hiermee werd destijds (net als in veel andere indices) een belangrijke langetermijnsteunzone getest.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Krachtig herstel
Tijdens de vorming van deze bodem werden grote omkeerpatronen op de maandgrafiek gevormd: twee hammers en een bullish engulfing. Hierna werd snel de sinds november dalende toppenlijn opwaarts gebroken.
Dit gebeurde rond de 416 wat de bevestiging betekende van de belangrijke bodem bij 378,50 en het einde aangaf van de gehele daling.
In de twee daaropvolgende maanden vond een krachtige herstelbeweging plaatst tot aan uiteindelijk 458 tot op heden. Dit betekende een stijging van ongeveer 80 punten in een relatief korte tijd. Hiermee werd ook het 61,8%-Fibonacciniveau getest van de maandenlange voorafgaande correctieve bewegingen.
Een krachtig signaal als het grootste deel van een dergelijke neerwaartse beweging in een relatief korte tijd wordt goedgemaakt.
Perfecte terugtest
De recente derde correctie tot aan 426 betekende een technisch perfecte terugtest. Deze terugval viel uiteindelijk forser uit dan in enkele andere indices waarmee ook de vorige aprilbodem in de AEX precies werd getest. Een dergelijke test van de aprilbodem zagen we niet in andere indices.
Dit had natuurlijk ook te maken met de forse dividenduitkeringen in de AEX, die geen herbeleggingsindex is. Pas onder de 426 ontstaat een duidelijke verzwakking in het middellangetermijnbeeld van de AEX. Daar ligt:
- een meervoudige bodem
- het 38,2%-Fibonacci-retracementniveau van de gehele opgaande beweging
- de neklijn van een potentieel hoofd-schoudertoppatroon
Batterij aan steun
Dit is echter niet mijn uitgangspunt. Ik verwacht dat na de huidige korte consolidatiefase de opwaartse weg weer wordt hervat, mogelijk in de komende week, richting de jaartop en hoger. Er ligt een batterij aan steunpunten onder de markt:
- de recente bodem en onderkant van een eerdere gap bij 443
- het 50-daags gemiddelde bij 441,50
- de bovenkant van de zijwaartse fase in mei tussen 438,50 en 440
- de vanaf 378,50 stijgende bodemlijn bij 438,50
- het 200-daags gemiddelde bij 437,40
Dit zijn naar mijn mening de uiterste niveaus waar de AEX naar terug kan vallen. Toch acht ik de kans groter dat de AEX boven de 443 weet te bodemen en we alert moeten zijn op omkeerpatronen waarna volgende week de druk op de 453 weer kan toenemen.
Daggrafiek WTI-olieprijs
Klik op de grafiek voor een grote versie
WTI: eerste hogere bodem
De olieprijs (WTI) brak twee dagen geleden nipt boven mijn eerste doel van 51. Deze doorbraak is echter nog niet structureel. De koers bleef onder de stijgende toppenlijn en vormde gisteren een dark cloud cover waarna de olieprijs ook onder de 51 sloot.
De kans op een terugval blijft aanwezig, vooral als we ook kijken naar de stijgende wig die in de WTI is te zien. Een terugtest naar de 48 tot mogelijk zelfs 45 zou heel normaal zijn voor de vorming van een volgende hogere bodem.
Mijn doel voor de komende maanden blijft onveranderd liggen bij de 62. Er is een krachtige trend en zodra de olieprijs boven de 51 structureel sluit, wordt een eventuele terugtest uitgesteld en kan de koers direct doorzeten naar de 62.
De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. ING Bank N.V. is verantwoordelijk voor het uitbrengen van de hierboven opgenomen beleggingsaanbeveling die is opgesteld door Bas Heijink, Senior Analist Technische Analyse van het ING Investment Office. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld op basis van zijn eigen kennis gecombineerd met betrouwbare bronnen.