De AEX heeft de dalende toppenlijn vanaf april gebroken (groene stippellijn) en test nu de weerstandszone 453-458. Het technische beeld oogt niet slecht, hoewel het herstel wat momentum verliest zo dicht bij een belangrijke barrière.
Van belang is dat de herstelfase intact blijft, veel steun ligt er in de zone tussen 444,32 (bodem 19 juli) en 440,30 (topje van 1 juli). Zolang dit vangnet intact is, blijven we opwaarts kijken en handhaven we onze visie dat een opwaartse uitbraak het meest waarschijnlijke scenario is met kans op een klassieke zomerrally.
Bij een uitbraak boven de zone 453-458 wordt een solide bodempatroon opwaarts voltooid. Dit zou dan het signaal zijn dat de correctie, die in februari 2015 is gestart, tot het verleden behoort.
AEX Total Return breekt al uit
De Nederlandse AEX Total Return index (waarbij dividenden worden herbelegd) lijkt al boven haar eerdere toppen en voormalige weerstand rond 1393,92 uit te klimmen. Deze uitbraak is nog te nipt, maar het geeft wel aan waar de beurs heen wil.
Een belangrijke voorwaarde voor een technische verbetering is dat AEX Total Return index boven deze oude horde weet te blijven.
In dat geval mag verdere koersstijging verwacht worden richting 1.427,88.
Euro Stoxx 50
Nu alle beurzen omhoog willen gaat het erom spannen: slaagt het Europese beursgemiddelde (Euro Stoxx 50 index) er ook in om het patroon met lagere toppen te breken? Zolang er lagere koerspieken zichtbaar zijn hangt er blijkbaar nog aanbod boven de markt.
Afgezien hiervan laat de index een vlak verloop zien tussen steun 2.672,73 (bodem van 11 februari) en weerstand 3.097,96 (top van 31 mei).
AEX: Broadening formation
De AEX laat kenmerken van een broadening formation zien, dat is een patroon waarvan de steun- en weerstandslijnen uiteen lopen. Volgens de theorie betreft dit patronen die tijdens hoge volatiliteit tot stand komen.
Op de AEX zien we een broadening formation met nagenoeg gelijke toppen en dalende koersbodems. De statistieken voor deze variant voorspellen niets slechts. De failure rate bij een opwaartse uitbraak ligt op 19%, dat betekent dat na een uitbraak boven de weerstandszone 453-458 er 80% kans is op een koersstijging.
Volgens statistisch onderzoek bedraagt het stijgingspercentage 27%, wat een koersdoel van 582 zou opleveren. Opvallend is dat de meeste uitbraken van deze variant opwaarts zijn, neerwaartse uitbraken zijn zeldzaam.
Het zijn vooral de gedeeltelijke correcties die gevolgd moeten worden, omdat deze de richting aangeven. Ik heb zo'n gedeeltelijke correctie (partial decline) door middel van de rode stippellijn ingetekend. Dit correspondeert met mijn verwachting dat een eventuele tussentijdse terugval beperkt zal blijven.
Bijna 60% van deze patronen is bullish, 37% is bearish, de rest geeft false moves. Een prima referentiepunt levert de stijgende bodemlijn, die alle oplevingen sinds Brexit markeert.