DerksVisie schreef op 17 januari 2017 22:33:
Dit is dan toch weer een interessant bericht, en blaast weer een klein beetje hoop in overnamestrijd:
Beursblik: Citigroup verlaagt koersdoelen NN en Delta Lloyd
Dinsdag 17 januari 2017 12:45
Adviezen blijven neutraal
(ABM FN-Dow Jones) Citigroup heeft het koersdoel voor NN Group verlaagd van 33,00 naar 28,00 euro,
met behoud van het Neutraal advies, vanwege de onzekerheid rond het overnamebod op Delta Lloyd. Dit bleek dinsdag uit een sectorrapport van de bank.
De analisten wijzigden hun ramingen voor de winst per aandeel nauwelijks maar kwamen toch uit op een hoger koersdoel omdat de winsttaxaties zijn doorgerold naar het volgende jaar.
De analisten wezen op de hoge waardering van het aandeel NN en de verminderde kans op extra kapitaalteruggave, nu het bedrijf Delta Lloyd wil overnemen. Hoewel de schulden van NN Group na de overname niet erg hoog zijn, zal NN mogelijk een deel van het kapitaalsurplus willen gebruiken om zijn schuldpositie na de overname te verlagen.
Het koersdoel voor Delta Lloyd werd verlaagd van 5,50 euro naar 5,40 euro met een Neutraal advies. De analisten zien weinig opwaarts potentieel ten opzichte van het overnamebod van NN van 5,40 euro, gezien de magere hoeveelheid kapitaal die Delta Lloyd zelfstandig genereert. Dat verlaagt de kans op dividend, terwijl er nog wel neerwaarts risico is als de overname zou afketsen.
NN moet rekening houden met de volatiele resultaten van Delta Lloyd in de afgelopen jaren. Citi voorziet een daling van de Solvency II-ratio van Delta Lloyd met 8 procentpunt in het vierde kwartaal, vanwege nieuwe sterftetafels voor Nederland en een langlevenswap die mogelijk niet mag meetellen voor de Solvency II-eisen.
De overname is nu opeens onzeker? Eerde verhoogde Citigroup haar koersdoel van NN juist van €26,00 naar €33,00.