voda schreef:
Uit de Koffiekamer:
CFE, baggeraar van formaat underperformed de laatste tijd zwaar tegenover Ackermans VH en Boskalis, om er twee te noemen.
CFE en Ackermans VH. hebben beiden 50% participatie in DEME. Voor CFE draagt DEME voor meer dan 3/4e bij tot de winst gezien hun zwakkere (maar winstmakende) bouwpoot. Voor Ackermans VH draagt DEME voor 44% bij tot hun winst, ook aanzienlijk dus. Verder zit Ackermans VH voornamelijk in private equity, vastgoed, ... enzo.
Gezien de cijfers voor beide ondernemingen gewoon goed waren is er een opmerkelijk verschil in koersverloop. Gezien aandelen van bouwbedrijven het de laatste 1-2 maanden ook beter doen zou CFE hier zelf harder mogen stijgen.
Toch is de Ackermans sinds begin juni reeds een kleine 30% gestegen en blijft CFE achter met zo'n 15%, beiden gemeten van de bodems tot de stand van vandaag.
Opmerkelijk dus. Volgens mij voornamelijk te wijten aan de onbekendheid en naam van CFE tegenover het welgekende Ackermans VH als Bel20 noteerder.
In bullmarkten is het bekend dat small caps vaak achterblijven, ook al zijn de resultaten heel bevredigend (CFE heeft momenteel een KW van een goede 8, maar heeft potentie zat met een lagging bouwpoot).
Vergelijken we CFE bv met Boskalis, dan zie je ook daar heel snel dat het onbeminde CFE ondergewaardeerd staat.
Dat zie je aan de KWverhouding heel duidelijk, maar ook aan de net asset value is wat op te merken.
De Net asset value van CFE komt uit op zo'n 80-85% van de huidige stand van het aandeel maar voor Boskalis is dit amper 45% tegenover zijn koers. Akkoord CFE heeft ook een bouwpoot die dit beeld iets vertekend, het blijft een opmerkelijk verschil.
Verder wordt er deze week beslist over de Oosterweelverbinding waar CFE groot belang bij heeft. Indien dit positief uitdraait (en het een brug wordt) dan is men verzekerd van flinke extra inkomsten de komende jaren.
Lap er nog jaar na jaar solide (stijgende) resultaten, stijgende assets, stijgende ..., ... bij en je krijgt een heel mooi beeld van deze ondergewaardeerde parel.
www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=23&t...