Forum: Columns » De waarde van Tom Tom | Beursduivel.be

De waarde van Tom Tom

Lees deze column op IEX.nl

11 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
xof
14
Beste Corné,

Ik lees altijd met veel plezier je columns. De titel doet vermoeden dat je naar de fundamentele waarde van TT2 kijkt. Ik dacht eindelijk, weer eens een fundamentele waardering onafhankelijk van de sentimenten.

Jammergenoeg kijk je alleen naar TT tov de Aex en Garmin en ga je helemaal niet in op de fundamentele waarde van TT. Wel of geen overname.

De waarde van TT naar mijn mening;

Er staat 375 mln cash op de balans, de schuld positie is op orde. Cash is alleen al zo'n 1,75 per aandeel. Een mogelijke koper voor TT krijgt "geld voor geld", en na de cashpositie betaalt men eigenlijk 6,00 minus 1,75 ofwel 4,25.

De winst groeit weer en dit jaar kan er gemakkelijk 0,40 a 0,50 per aandeel winst gemaakt worden. Het is niet ondenkbaar, richting de 100 mln. De KW 2010 ligt dus maar tussen de 8 a 10. Het valuta verlies bij TT van 20 mln in Q3 was een tegenvaller, maar de prijzen van PND's vallen niet zo hard als alom gedacht. Verder worden de diensten sterker. Ik vind dat ze het prima doen. Zonder de "valuta-misser", is de winst per aandeel al 0,10 beter.


Nieuwe contracten met Mazda, Fiat bovenop Renault tikken nog niet volledig door en men heeft zich toegang verschaft tot de Chinese markt.

TT2 heeft na de aankoop (indertijd te duur) een sterke positie mbt kaartmateriaal, dit Intellectual Property heeft ook een flinke waarde. De Live diensten gaan heeft m.i. ook een groot marktbereik.

Garmin is nog steeds afhankelijk van derden. Garmin verliest marktaandeel tov TT, dus de koers van Garmin tov TT gaat denk ik uit elkaar lopen. Garmin heeft deze week ook een flinke tik opgelopen na verlies van marktaandeel.


De cash positie op de balans is niet nodig om winst te maken. Een KW van 12 is niet over de top voor een innovatieve onderneming met nieuwe producten en groeiend marktaandeel.

12 * 0,50 = 6 Euro plus 1,75 "geld voor geld" is een conservatieve huidige waardering van 7,75.

Je krijgt inderdaad een mogelijke overname premie er gratis bij. De premie is straks afhankelijk van de synergie voordelen bij een mogelijke koper. Die kunnen gemakkelijk oplopen tot nog eens 100 mln per jaar doordat de koper geen kaartmateriaal meer hoeft aan te schaffen en eigen ontwikkeling kan sluiten of samenvoegen.

100 mln kosten synergie plus 100 mln TT2 winst is een mooie propositie voor een koper zoals MS, Samsung of Sony. De waarde voor de koper is dan bijna 200 mln resultaat per jaar en rechtvaardigt een overname van TT 220 mln uitstaande TT aandelen. We gaan dan zeker een overname bedrag van 12,- per aandeel zien.

Corné, bedankt voor de vergelijking met de buitenwereld. Maar de echte waardering is afhankelijk van TT zelf en zit in de onderneming. De rest en de buitenwereld is sentiment. Gewoon wachten.

Erik
charlie b
0
quote:

nobahamas schreef:


Mijn complimente Erik, AB

Ook mijn compliment voor dit schrijven, eindelijk een positief stuk over onze TomTom, incl. TeleAtlas niet te vergeten, een eigen Kaartenmaker in bezit, denk zelf dat Garmin daar wl een beetje jaloers op is, trouwens Garmin had ook graag TA willen hebben, nu hebben ze niks, daarom heeft T2 naar mijn mening een duidelijke voorsprong op Garmin, dus de koers ook!!
Nogmaals AB vn mijn kant, MVG. Charlie B, diehard in TomTom!!
[verwijderd]
0
Erik, echt helemaal top hoor dat stuk van je.

Corne..............ach laat ook maar
[verwijderd]
0
Het stuk van Corné is toch niet negatief? Ondanks de koerswinst van afgelopen weken, blijft de koers toch nog wat achter bij de AEX en Garmin. Het verhaal van Erik bevestigt dit nog eens vanuit de inhoud. TT ligt voor op Garmin, nu de koers nog....
[verwijderd]
0
met tenminste één schrijffout en een verhaal om zelf beter van te worden, we zijn niet allemaal ezel op het dft..... euh bij het iex..... of bij erikerik....ga zo door, dankzij jouw columm weet iedereen hier weer wat hij of zij moet doen...
plof®
0
Goh ik dacht dat Corne nog nooit een aandeel heeft bezeten behalve RDS ooit een keer. Nou dan koopt ie eindelijk eens een interessant aandeel en dan verkoopt ie het weer zodra de aankoopkoers van vorig jaar weer is gehaald..
xof
0
Dank jullie voor de positieve reacties, op een of andere manier werken die ABtjes motiverend.
Ik vind het stuk van Corné niet echt negatief, maar het valt me tegen dat er zo op sentiment gestuurd wordt in plaats van onderliggende waarde van TT. Wellicht is sentiment van waarde voor een trader, maar niet voor een belegger. Fijne Zondag allen
11 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

BEL 20 4.002,84 +24,54 +0,62% 17:46
BRX20-24h 3.997,78 +19,48 +0,49% 17:45
BEL 20 GR 11.293,98 +73,28 +0,65% 17:31
BEL Mid 6.153,92 +46,93 +0,77% 17:31
AEX 614,24 +8,62 +1,42% 17:46
AMS25-24h 614,02 +8,39 +1,39% 17:45
Dutch15-index 16.838,41 +230,19 +1,39% 17:29
France40# 6.018,45 +46,66 +0,78% 17:45
Germany30^ 13.564,50 +176,08 +1,32% 17:45
Europe50^ 3.778,15 +41,30 +1,11% 17:45
Euro30-index 19.508,02 +221,39 +1,15% 17:29
Nasd100# 9.207,22 -9,76 -0,11% 17:45
Japan225# 23.714,49 -80,95 -0,34% 17:45
US30# 29.082,51 -88,39 -0,30% 17:45
Brent 59,83 -1,43 -2,33% 17:46
Gold World Spo... 1.572,87 +9,62 +0,62% 17:46
EUR/USD 1,1023 -0,0033 -0,30% 17:46
US500# 3.310,04 -17,01 -0,51% 17:45
WTI 54,19 -1,37 -2,47% 17:46

Stijgers & Dalers

Stijgers Laatst +/- % tijd
Umicore 42,990 +1,140 +2,72% 17:29
WDP 25,090 +0,390 +1,58% 17:29
Ontex 15,740 +0,210 +1,35% 17:29
Dalers Laatst +/- % tijd
arGEN-X 133,000 -2,700 -1,99% 17:29
ING 10,190 -0,064 -0,62% 17:29
Barco 227,000 0,000 0,00% 17:29

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
# calculated realtime by Commerzbank & '^' by BNP Paribas, streaming powered by VWD Group