Vopak « Terug naar discussie overzicht

FONDSEN UITGELICHT: Vopak

2 Posts
voda
0
FONDSEN UITGELICHT: Vopak en Xeikon


Door Patrick Buis en Levien de Feijter

Van DOW JONES NIEUWSDIENST


AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week waarin aluminiumgigant Alcoa de aftrap gaf voor het kwartaalcijferseizoen, de financials in de lift zaten vanwege een versoepeling van de liquiditeitseisen onder het Basel III akkoord en de ECB- en BoE-rentebesluiten uiteindelijk non-events bleken, voert Xeikon gesprekken over een mogelijke overname en lijkt tankopslagbedrijf Vopak met name onder druk te staan vanwege zijn eigen succes.


GROEI OPSLAGCAPACITEIT VOPAK REDEN ZORG BELEGGER


De Zwitserse bank UBS meldde vrijdag tankopslagbedrijf Koninklijke Vopak nv (VPK.AE) te gaan volgen met een initieel sell-advies en koersdoel van EUR48,00, waarbij de bank in zijn begeleidend commentaar blijkbaar een gevoelige snaar bij beleggers wist te raken. Dientengevolge eindigde het aandeel als daler van de week.

Hoewel de UBS-analisten opmerken dat het Nederlandse tankopslagbedrijf misschien wel de beste track record op de lange termijn in de transportsector heeft, sinds 2004 groeide de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en goodwill-amortisatie (EBITDA) gemiddeld met 16%, is de bank van mening dat de groei van de opslagcapaciteit van het concern mogelijk tot problemen gaat leiden.

Op bepaalde locaties, waaronder de regio Noord-Europa, voorzien de analisten van de bank overcapaciteit. Hoewel zij van mening zijn dat de tankopslagbranche een fundamenteel aantrekkelijke sector is, is dit succes volgens hen nu een probleem aan het worden, aangezien de investeringen in de sector substantieel zijn toegenomen en dit mogelijk tot lagere rendementen gaat leiden.

"Indien dit het geval is, is het zeer waarschijnlijk dat Vopak, 's werelds grootste onafhankelijke dienstverlener in tankopslag, daar de effecten van zal ondervinden", aldus UBS.

Vopak exploiteert 84 terminals met een totale opslagcapaciteit van ruim 29 miljoen kubieke meter in 31 landen en herhaalde begin december zijn doelstelling om in 2016 een EBITDA te realiseren van EUR1 miljard, mits additionele winstgevende projecten worden goedgekeurd en succesvol ten uitvoer kunnen worden gebracht.

Daarmee lijkt het concern zich niet zo zeer zorgen te maken over mogelijke overcapaciteit, maar eerder over het realiseren van de noodzakelijke uitbreiding van zijn capaciteit om zijn winstdoelstelling te kunnen realiseren.

De analisten van Rabobank zijn eenzelfde mening toegedaan. In reactie op de beleggersdag van het concern begin december merkten de analisten op dat het concern voorzichtiger is geworden in zijn uitspraken over de groei van de EBITDA de komende 2 a 3 jaar. Aangezien uitbreiding van de capaciteit noodzakelijk is om dit te kunnen realiseren constateerden de analisten dat het concern relatief snel met aankondigingen daartoe moet komen omdat de uitbreiding, vanwege de lange aanloopperiode, anders niet bijdraagt aan de EBITDA in 2016.

Op 1 maart publiceert het concern zijn jaarresultaten over het afgelopen boekjaar. Voor 2012 voorziet het concern een bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en goodwill-amortisatie (EBITDA) van EUR725 miljoen tot EUR800 miljoen.

Het aandeel sloot vrijdag 2,1% lager op EUR49,92. Op weekbasis verloor het aandeel 4,9%.


- Door Patrick Buis en Levien de Feijter; Dow Jones Nieuwsdienst; +31 20 571 52 00; patrick.buis@dowjones.com


s.lin
0
Beursblik: winstgroei Vopak valt terug
23/4 07:00
Vopak heeft in eerste kwartaal van 2013 waarschijnlijk het bedrijfsresultaat licht zien stijgen, wat in lijn in is met de outlook die het opslagbedrijf voor 2013 heeft afgegeven.

Volgens analisten bij ING nam Vopaks onderliggende bedrijfsresultaat (EBITDA) inclusief dat van partners toe met 3,0 procent tot 191,8 miljoen euro. Over 2012 steeg de EBITDA van het in Rotterdam gevestigde bedrijf dat chemicaliën en oliën opslaat nog met 20 procent.

Bij de bekendmaking van de jaarcijfers zei Vopak in 2013 uit te gaan van een "relatief beperkte" groei van de EBITDA vanwege in het bijzonder een verdere daling van de bezettingsgraad van 93 procent in 2011; 91 procent in 2011 en een verwachte 90 procent dit jaar. Vopak wees, evenals tal van andere bedrijven, met de beschuldigende vinger naar de slechte economie.

Het opslagbedrijf noemde daarnaast hogere pensioenlasten en negatieve wisselkoerseffecten als belemmeringen voor de groei van de EBITDA.

Analisten spraken van een voorzichtige outlook, waarbij met name UBS kritisch was. UBS verlaagde de winstverwachtingen in de veronderstelling dat de bezettingsgraad onder druk blijft staan vanwege zwakke vraag in Europa en concurrenten die de terminalcapaciteit uitbreiden.

Verder bevestigde Vopak de doelstelling om in 2016, als het opslagbedrijf 400 jaar bestaat, een bedrijfsresultaat van 1 miljard euro te boeken. Vopak had al laten weten dat uitbreidingsprojecten vereist zijn om de doelstelling in 2016 te realiseren. Vopak heeft terminals in aanbouw die goed zijn voor een uitbreiding van de huidige opslagcapaciteit van 29,9 miljoen kubieke centimeter met 17 procent.

Vopak opent woensdag voorbeurs de boeken.

Door: ABM Financial News.
2 Posts
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 20 jan 2022 17:35
Koers 30,260
Verschil -0,130 (-0,43%)
Hoog 30,520
Laag 29,800
Volume 417.644
Volume gemiddeld 558.861
Volume gisteren 264.251

Brussel real time stocks quotedata by Euronext. Other real time EU stocks, by Cboe Europe Ltd.; US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront