2020 Black Swan schreef op 11 maart 2020 22:07:
Jij begrijpt het. De olieoorlog tussen Rusland en SA gaat sowieso de Amerikaanse schaliebedrijven wegvagen. Daar is het Rusland voor een deel ook gewoon om te doen. Die lijden immers verlies onder de $50 WTI en dan kunnen ze de rente niet meer betalen. Let wel, Amerika is met die schaliebedrijven (momenteel) de grootste producent ter wereld.
Dan de volgende dominosteen. Die Amerikaanse schaliebedrijven zitten zwaar in de schulden. En bij wie staan die schulden uit? Juist, bij Amerikaanse banken, Europese banken en pensioenfondsen (die laatste vanwege de welbekende search for yield, wat ze nu heel hard zal opbreken). Een goede les dat de ene obligatie de andere niet is. Dan krijg je een situatie bijna exact zoals in 2008, namelijk dat er banken gaan omvallen als gevolg van deze olieoorlog. Dit keer niet door een hypotheekmarkt die implodeert, maar door de high yield obligatiemarkt die door het putje gaat.
Daar komt nog bij dat de Amerikaanse banken het sowieso al moeilijk zullen gaan krijgen doordat de rente daar naar 0 of misschien wel negatief gaat. In Europa kun je zien welke desastreuze effecten dat heeft op de winstmarges.
En zoals gezegd, ook pensioenfondsen zullen alleen al door de instorting van de schaliebedrijven klappen krijgen. Nog los van de daling van de aandelenkoersen. Kortom, verwacht hoge pensioenkortingen de komende jaren.
Maar goed, wellicht loop het anders en begint Amerika een oorlog in het Midden-Oosten om de olieprijs weer op niveau te krijgen. Er is niemand hier die echt zicht heeft op dat geopolitieke schaakbord.