USG People Terug naar discussie overzicht

week 31 . USG PEOPLE : onze missie !

1. tatje 27 juli 2014 20:15

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   Ik open toch deze week !
   
   Het volgende stond in het jaarverslag 2012.
   
   Missie !
   Financiële targets
   1. EBITA-marge van 6,0% gemiddeld over de cyclus
   USG People streeft op de middellange termijn naar een EBITA-
   marge van 6,0% gemiddeld over de cyclus. Voor de divisies hanteren wij de volgende doelstellingen voor de EBITA-marge op de
   middellange termijn: General Staffing 5,0%, Specialist Staffing
   7,5%, Professionals 10,0%.
   
   Verder vroeg iemand tijdens de conference call 4e kw 2013 en cijfers 2013 aan Rob en leen iets over de ebita !
   Leen antwoordde door de cyclus heen hebben we als doelstelling een ebita van 6%, dassss onveranderd.
   Rob en Leen keken elkaar aan en Rob zei, dat het nog te vroeg was om de ebita eventueel aan te passen.
   De vraag kwam naar aanleiding van de goede cijfers en de verkoop van 434 miljoen slecht renderende omzet aan Randstad.
   Mijn conclusie is, het was nog te vroeg om die ebita van 6% door de cyclus heen naar boven bij te stellen.
   
   Laten we maar eerst van 6% ebita door de cyclus heen uit gaan !
   
   Dan moet je tijdens de top van de cyclus misschien wel een ebita van 7,5% hebben, om in de mindere periode van de cyclus misschien 4,5% op te vangen en zo door de cyclus heen 6% te kunnen realiseren.
   
   Heb uit het model van KBC het volgende gehaald .
   
   In 2013 was de omzet 2254 .
   
   In het model staat bij 2016 een omzet van 2656, een stijging van 404 miljoen, 18%.
   Dus de 20% overcapaciteit is dan bijna weg !
   
   Ga van een marge uit van 22%, we zijn tenslotte 2 jaar verder.
   
   Omzet 2656
   marge 22%
   brutowinst 585
   Als dan de ebitda 138,1 is dan zijn de kosten
   Kosten 447, waar USG PEOPLE het eind 2014 op 94 per kwartaal wil brengen is 376.
   Als ik een ebitda van 138 heb
   afschrijvingen 14
   ebita 124
   marge 22%
   Kostenratio 16,82%
   ebita 4,66%
   
   Tja, daar sta je dan !
   
   Met die 2656 heb je bijna je hele 20% overcapaciteit gebruikt.
   
   En nog kom je in 2016 maar aan een ebita van 4,66%.
   
   Dus zit je nog altijd in de onderkant van de cyclus !
   
   En kom je nooit meer aan 6% door de cyclus heen, of gaan de trein pas lopen vanaf 2017 !
   
   Ik denk dat het komt door die k.t modellen.
   
   Structureel wil USG PEOPLE het kostenniveau in het kader van UNITED in kw 4 2014 naar 94 brengen en 4 maal 94 is 376, zonder inflatie, loonsverhogingen e.d.
   
   Maar om dan in 2016 de kosten 447 te zetten en nu vanaf kw 4 2014 94 per kwartaal te hebben is wel grof.
   
   Met dat model kun je spelen, want een lagere marge geeft lagere kosten !
   Maar zet ik de marge in 2016 op 22%, dassss meer dan 2 jaar vanaf nu , dan heb ik die kosten van 447 miljoen per jaar, terwijl strutureel USG de kosten vanaf kw 4 2014 op 94 per kwartaal wil hebben, uitzonderingen daar gelaten !
   
   Komt het jaar 2016 volgens het model van KBC, dan heeft USG in dat jaar een ebita 4,66% en bijna de hele overcapaciteit verbruikt.
   
   
2. tatje 27 juli 2014 20:22

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   2016 volgens het model !
   
   Omzet 2656
   marge 22%
   brutowinst 585
   Als dan de ebitda 138,1 is dan zijn de kosten
   Kosten 447, waar USG PEOPLE het eind 2014 op 94 per kwartaal wil brengen is 376.
   Als ik een ebitda van 138 heb
   afschrijvingen 14
   ebita 124
   marge 22%
   Kostenratio 16,82%
   ebita 4,66%
   
   Tja, daar sta je dan !
   
   Met die 2656 heb je bijna je hele 20% overcapaciteit gebruikt.
   
   En nog kom je in 2016 maar aan een ebita van 4,66%.
   
   Dus zit je nog altijd in de onderkant van de cyclus !
   
   En kom je nooit meer aan 6% door de cyclus heen, of gaan de trein pas lopen vanaf 2017 !
   
   Ik zet zelf ook de omzet op 2656
   marge 22%
   brutowinst 585
   Kosten 4 maal 94 376 , verhoog ik nog met 20, dus 396
   ebitda 189
   afschrijvingen 14
   ebita 175
   marge 22%
   kostenratio 14,90%
   ebita 6,6%
   
   Als 2016 een groei laat zien tov 2013 van 18% en het model heeft verder gelijk, dan zou ik me helemaal in USG hebben vergist en is er geen aanjager en versneller en geen potential operating leverage.
   
   kw 2 2014 tja !
   
   5,5% groei en een marge van 20,3% vorig jaar 21%.
   
   Heel magertjes maar misschien weten ze meer, maar het zou me teleurstellen.
3. tatje 27 juli 2014 20:30

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   Trouwens dat KBC model heeft PatrickM 26 juli om 15.26 uur op het vorige draadje gezet.
   
   Hallo PatrickM. misschien kun je het model nog een keer op dit draadje zetten.
   
   BVD
4. [verwijderd] 28 juli 2014 08:09

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Beste Tatje
   In deze zeer zwakke economische tijden is 3mnd vooruit plannen voor de uitzenders moeilijk 6mnd vooruit wordt al zwaar en 2jr vooruit al een verwachting uitspreken is vrijwel onmogelijk,desondanks waardeer ik je verwachtings modellen.
5. uitzender 28 juli 2014 08:28

   auteur info

   • uitzender

     Lid sinds: 24 sep 2009

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2741

     Gegeven: 2046

   •    Aantal posts: 5.892

   tatje de winst moet niet alleen komen uit meer omzet en minder kosten..... maar met name ook uit het verbeteren van de marge..... over twee jaar moet USG zeker 24 procent marge hebben..... groei moet komen uit de business met de hoge marges....Rabobank zei ook zo iets een tijdje terug.... en professionals die markt is echt goed ..... office ook dus hoge marges
   ik verwacht dan ook goede cijfers woensdag en een goede outlook.... Randstad is mijn inziens de verliezer
6. tatje 28 juli 2014 09:02

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   Het KBC model had het over rebitda en rebita , dus een R toegevoegd.
   
   Het volgende heb ik hierover gevonden !
   
   En toen was er ook nog de r...
   
   De rebit en rebitda zijn vergelijkbaar met de ebit en ebitda. Het enige onderscheid is dat bij de berekening van de rebit en rebitda enkel rekening gehouden wordt met de voortgezette activiteiten. Rebit staat voor “recurring ebit” of “recurrente ebit”, terwijl rebitda voor “recurrente ebitda” staat.
   
   Concreet betekent dat als het bedrijf in de loop van het boekjaar een afdeling verkocht heeft, dan worden de resultaten van deze divisie niet meegenomen in de berekening van de rebit en rebitda.
   
   Hopelijk zijn enkele "mysterieuze begrippen" uit de gepubliceerde bedrijfsresultaten hiermee iets duidelijker geworden.
   
7. tatje 28 juli 2014 09:07

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   KBC heeft voor kw 2 2014 het volgende uitgerekend.
   
   Omzet 580 een groei van 5,5%
   marge 20,3%
   brutowinst 117,8
   
   De cijfers van USG vorig jaar in kw 2 2013
   
   Omzet 550
   marge 21%
   brutowinst 115,5
   
   KBC hheft het dus over een stijging in kw 2 2014 YOY van 117,7 versus 115,5 is en stijging van 2,2 miljoen of te wel 1,9%.
   
   Het moet volgens KBC dus komen van de lagere kosten.
   
   Is de brutowinst inderdaad maar met 2,2 miljoen gestegen, 1,9%, dan is dat heeeeel erg mager en zal de outlook alles moeten goedmaken.
8. tatje 28 juli 2014 09:10

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   Hallo uitzender,
   
   De hogere marges moeten komen uit de specialisten en professionals en die zijn aan de beurt na de industrie en de industrie had in periode 6 10% groei in omzet en uren.
   
   Of ze zijn al onderweg, maar of dat al in kw 2 2014 was, betwijfel ik, maar dan Rob ze moeten aankondigen voor kw 3 en 4 anders zal de outlook te weinig positiefs brengen !
9. tatje 28 juli 2014 09:13

   auteur info

   • tatje

     Lid sinds: 21 jun 2007

     Laatste bezoek: 19 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4182

     Gegeven: 285

   •    Aantal posts: 23.202

   Maar us kijken of KBC aan de onderkant van de consensus zit en dus het gemiddelde hoger is.
   
   Verwacht vandaag al de consensus van de analisten !
   
   Hopelijk is KBC te voorzichtig !
10. tatje 28 juli 2014 09:15

    auteur info

    • tatje

      Lid sinds: 21 jun 2007

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4182

      Gegeven: 285

    •    Aantal posts: 23.202

    
    
    Randstad 25 jul
    
    EUR 36,28 0,00 (0,00%)
    • Hoger advies Randstad bij KBC
    • BlackRock verkleint belang in Randstad
    
    AMSTERDAM (AFN) - Analisten van KBC hebben het beleggingsadvies voor het aandeel Randstad verhoogd van hold naar buy. Dat deden ze in aanloop naar de tweedekwartaalcijfers, die voor donderdag op de agenda staan.
    
    Ook het koersdoel ging omhoog, van 45 euro naar 47 euro. KBC voorziet een kwartaalomzet voor het uitzendconcern van ruim 4,3 miljard euro. Dat zou een stijging zijn van 4,4 procent op autonome basis. De aangepaste nettowinst komt volgens de prognoses van de marktvorsers uit op 116,8 miljoen euro en de brutowinst op 789,9 miljoen euro.
    
    Het aandeel Randstad noteerde maandag omstreeks 9.10 uur 0,6 procent hoger op 36,50 euro.
    
11. uitzender 28 juli 2014 09:29

    auteur info

    • uitzender

      Lid sinds: 24 sep 2009

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2741

      Gegeven: 2046

    •    Aantal posts: 5.892

    quote:

    tatje schreef op 28 juli 2014 09:10:

    Hallo uitzender,
    
    De hogere marges moeten komen uit de specialisten en professionals en die zijn aan de beurt na de industrie en de industrie had in periode 6 10% groei in omzet en uren.
    
    Of ze zijn al onderweg, maar of dat al in kw 2 2014 was, betwijfel ik, maar dan Rob ze moeten aankondigen voor kw 3 en 4 anders zal de outlook te weinig positiefs brengen !
    

    volgens de berichten groeit de markt voor professionals 9 procent dus USG
    bleef Q1 achter ....hopelijk halen ze het Q2 in
    
12. tatje 28 juli 2014 09:38

    auteur info

    • tatje

      Lid sinds: 21 jun 2007

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4182

      Gegeven: 285

    •    Aantal posts: 23.202

    Je ziet uit de slides dat USG professionals van ver is gekomen.
    Q2 2013 nog - 13%.
    
    Maar volgens de slide zou kw 2 2014 weer groei moeten laten zien !
    
    Professionals
    10 2 May 2014 | First-quarter 2014 results
    •
    Revenue € 39 million vs. € 39 million in Q1 2013 - Revenue flat YoY; Q4 2013: -8% YoY, Q3 2013 revenue: -10% YoY, Q2 2013 revenue: -13% YoY - Revenue in March +1% YoY
    •
    Netherlands revenue pwd +5% YoY - Engineering revenue pwd -2% YoY (Q4 2013: -4% YoY) - Strong improvement at Legal: +15% YoY - Finance improved to -8% YoY (Q4 2013: -21% YoY) - Revenue in March +6% YoY
    •
    Belgium revenue pwd -10% YoY (Q4: -12%) - Still YoY decline but gradually improving - Revenue in March -8% YoY
    •
    EBITA € 0.7 million vs. € 1.1 million in Q1 2013 - Gross margin lower due to mix and pricing effects - Perm fees € -0.2 million YoY - EBITA in Q1 2014 includes € 0.8 million roll out costs - Improvement QoQ (EBITA Q4 2013: -€ 0.1 million)
13. bartvde 28 juli 2014 09:38

    auteur info

    • bartvde

      Lid sinds: 03 jan 2012

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 876

      Gegeven: 940

    •    Aantal posts: 13.138

    op deze koers alweer een stijging van 15% nodig om mijn geld terug te halen
14. [verwijderd] 28 juli 2014 09:55

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    bartvde schreef op 28 juli 2014 09:38:

    op deze koers alweer een stijging van 15% nodig om mijn geld terug te halen
    

    hopelijk lopen we deze week heel wat schade in.
    
    
15. ressiva_ 28 juli 2014 10:00

    auteur info

    • ressiva_

      Lid sinds: 11 dec 2007

      Laatste bezoek: 19 jul 2022

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 143

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 1.868

    Eigenaardige sprong omhoog.
16. [verwijderd] 28 juli 2014 10:03

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Het valt me op dat 10,00 de laatste dagen een grens is
17. bartvde 28 juli 2014 10:09

    auteur info

    • bartvde

      Lid sinds: 03 jan 2012

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 876

      Gegeven: 940

    •    Aantal posts: 13.138

    quote:

    rghh schreef op 28 juli 2014 09:55:

    [...]
    hopelijk lopen we deze week heel wat schade in.
    

    ja inderdaad, daar hoop ik ook op. Heb wel vertrouwen in de cijfers anders hield ik ze niet aan.
    Is er nog iemand van plan voor de cijfers zijn positie uit te breiden?
18. uitzender 28 juli 2014 10:28

    auteur info

    • uitzender

      Lid sinds: 24 sep 2009

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2741

      Gegeven: 2046

    •    Aantal posts: 5.892

    quote:

    bartvde schreef op 28 juli 2014 10:09:

    [...]
    ja inderdaad, daar hoop ik ook op. Heb wel vertrouwen in de cijfers anders hield ik ze niet aan.
    Is er nog iemand van plan voor de cijfers zijn positie uit te breiden?
    

    ik heb afgelopen week nog behoorlijk uitgebreid..... en had er al een paar.. heb er het volste vertrouwen in.... woensdag volgens mij top cijfers
19. [verwijderd] 28 juli 2014 11:17

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    bartvde schreef op 28 juli 2014 10:09:

    [...]
    ja inderdaad, daar hoop ik ook op. Heb wel vertrouwen in de cijfers anders hield ik ze niet aan.
    Is er nog iemand van plan voor de cijfers zijn positie uit te breiden?
    

    ik niet heb eigenlijk mijn positie verkleind.
    had wel gehoopt vandaag weer wat goedkoper te kunnen inslaan.
    denk erover om wat te gaan rotzooien met puts en calls.
    maar moet er nog even over nadenken :)
    
20. tatje 28 juli 2014 12:01

    auteur info

    • tatje

      Lid sinds: 21 jun 2007

      Laatste bezoek: 19 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4182

      Gegeven: 285

    •    Aantal posts: 23.202

    KBC rapport.
    
    2013 ebita 3%
    2014 ebita 4%
    2015 ebita 4,6%
    2016 ebita 4,6%
    
    Hoe moeten we in ... naam, aan een ebita door de cyclus heen komen van 6% , dus gemiddeld.
    
    Dan moet de ebita in 2017 2018 2019 al stijgen naar 7,5%.
    
    En ze hebben bij USG PEOPLE in 2016 al de hele overcapaciteit van 20% gebruikt ( 18% )
    
    KBC houdt volgens mij helemaal geen rekening met de 20% overcapaciteit tov 2013.
    
    Leen zei het nog woordelijk, gemiddeld 20%, soms ergens iets meer en soms ergens iets minder !
    
    Tja.
    
    Uitzender ik hoop dat je gelijk krijgt en de marge boven de 21% van vorig jaar komt in Q2 en niet zoals KBC denkt 20,3% wordt.
    
    Spannend vandaag en wachten op de gemiddelde consensus van de analisten !