Levy schreef op 5 augustus 2014 09:49:
ArcelorMittal verlaagt verwachting (ABN AMRO)
04 augustus | 12:10
ArcelorMittal (€11 - Houden) heeft de tweedekwartaalresultaten bekendgemaakt. Het bedrijfsresultaat (EBITDA) kwam uit op 1,76 miljard dollar. Dit is 5% minder dan de consensus van de markt van 1,85 miljard dollar. In het bedrijfsresultaat is 90 miljoen dollar aan proceskosten verwerkt. Zonder deze proceskosten kwam het bedrijfsresultaat overeen met de consensus.
De verwachting die het bedrijf heeft geuit, is lager dan waar de consensus vanuit ging. Het bedrijf rekent nu op een bedrijfsresultaat van 7 miljard dollar, waar dit eerder 8 miljard dollar was. De consensus bij Bloomberg staat momenteel op 7,5 miljard dollar. Deze consensus kan naar ons idee daarom nog wel met ongeveer 3% omlaag.
De omzet over het tweede kwartaal kwam uit op 20,7 miljard dollar. Dit was 2% hoger dan de consensus. Het bedrijf profiteerde van meer staaltransporten. Dit werd gecompenseerd door lagere prijzen voor staal en ijzererts.
Wat betreft het onderliggende bedrijfsresultaat toonden alle divisies, op Brazilië na, verbetering. Vooral de Europese divisie was sterk. De groei nam er jaar-op-jaar toe met 40% en kwartaal-op-kwartaal met 29%. De Europese divisie wist te profiteren van een verbeterde vraag en lagere kosten.
ArcelorMittal houdt zijn outlook voor heel 2014 ongewijzigd. Het bedrijf gaat er dus nog altijd vanuit dat de consumptie met 3 tot 3,5% zal groeien. Europa en de VS zijn samen goed voor twee derde van alle transporten. ArcelorMittal stelt dat de indicatoren voor zowel Europa als de VS zich positief ontwikkelen. Het bedrijf verhoogt daarom voor beide regio?s de vooruitzichten. De vooruitzichten voor de VS worden verhoogd van 3,5 tot 4,5% naar 5 tot 6%. Voor Europa gaat ArcelorMittal nu uit van groei van 3 tot 4%, waar dit eerst 2 tot 3% was. Voor Brazilië (goed voor 10% van de omzet) is het staalconcern echter voorzichtiger geworden. Het bedrijf verwacht voor het land nu een krimp van 1% waar het eerder uitging van 2 tot 3% groei.
De staalmarges verbeteren en zullen dit naar verwachting blijven doen dankzij hogere bezettingsgraden en kostenbesparingen. ArcelorMittal heeft verder de verwachtingen voor het bedrijfsresultaat (EBITDA) over heel 2014 verlaagd vanwege de lagere ijzerertsprijs. Het concern rekent nu op een bedrijfsresultaat van 7 miljard dollar. Eerder dit jaar ging het bedrijf nog uit van ongeveer 8 miljard dollar.
Al met al zal wereldwijde overcapaciteit een issue blijven. De lagere prijzen van bijvoorbeeld ijzererts zullen blijven drukken op de verkoopprijzen van ArcelorMittal en die van concurrenten. Producenten zoals Aperam en ALCOA hebben het wat dit betreft een stuk makkelijker. De vraag vanuit de automarkt is beter en autoproducenten profiteren van de lagere staalprijzen.