Word abonnee en neem Beursduivel Premium
Rode planeet als pijlen grid met hoorntjes Beursduivel

Forum Cofinimmo geopend

562 Posts
Pagina: «« 1 ... 24 25 26 27 28 29 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 4 DubbeltjeblijftDubbeltje 4 mei 2025 17:08
    quote:

    DubbeltjeblijftDubbeltje schreef op 4 mei 2025 14:43:

    [...]

    Van Aed staan er 47,6 mln aandelen uit en van Cof 38,1 mln
    Samen geven ze aan dividend 47,6*3,9 +38,1*5,2 (na beoogde verlaging) 384 mln
    Na de fusie zijn er 47,6 +38,1*1,16= 91,8 mln aandelen

    Dus gemiddeld zou ik verwachten een dividend van 384/91,8 = 4,18
    Er is volgens mij ook nog iets van synergievoordelen maar dat bedraagt -meen ik ergens gelezen te hebben- amper 16mln/384=0,04 euro. Dus ik verwacht een minimaal dividend over 2025 van 4,20 a 4,30. Dus een dikke 6% bij de huidige Aed koers.
    Correctie op mezelf
    16/91.8=0,17
    Nieuwe prognose dividend 4,18+0,17 = 4,35
    Dus dat zal dan gemiddeld 6,5% zijn aan dividendrendement
  2. Tenko 4 mei 2025 20:44
    1.16 is meer dan fair en Cofinimmo aandeelhouders mogen blij zijn dat Aedifica dit bod gemaakt heeft of de koers zat nog steeds rond de 65e.

    Cofinimmo heeft misschien wel een hogere intrinsieke waarde en EPS maar zit wel met hogere leegstand en een vrij povere ontwikkeling van de cijfers de voorbije jaren. Tevens een hogere schuldratio. Dit terwijl Aedifica betere en stabielere groeicijfers voor legt. Men is het zowat unaniem eens dat Aedifica een beter gerund bedrijf is met een betere balans.

    Mijn mening is dat deze deal een goede zaak is voor beide partijen. Het resulterend bedrijf zal aan huidige voorwaarden betere resultaten en groeivooruitzichten opleveren aan beide partijen.

    Cofinimmo eigenaars moeten hun hand niet overspelen met meer dan 80 euro aan waarde te eisen voor een aandeel waar men het voorbije jaar gemiddeld nog geen 60 euro voor wilde betalen. Het zou zonde zijn dat men beide partijen in de voet schiet door meer te eisen wanneer Aedifica het sterkere en betere bedrijf is en ook de partij is die het risico neemt door een premie te bieden uit eigen vel op een zwakker bedrijf.

    De overname is ook alleen maar interessant voor Aedifica omdat er sprake is van de discount. Als men gaat eisen dat men de volle pot betaalt is het voordeel voor Aedifica er ook af en kan men beter op eigen kracht verder met de eigen superieure portefeuille en Cofinimmo opnieuw aan zijn lot overlaten.
  3. forum rang 4 junkyard 4 mei 2025 20:56
    Ik verwacht niet dat de Cofinimmo overname leidt tot sneller stijgend dividend (per aandeel) Aedifica. Dit aangezien Aedifica eerst 100% aandelen zal moeten verkrijgen (totale regie) om de synergie voordelen te behalen, de synergie voordelen waarschijnlijk overschat zijn, er forse overnamekosten zijn, waarschijnlijk het hoger renderende vastgoed (kantoren, pubs) worden verkocht en omdat Cofinimmo resultaat (per aandeel) tzt onder druk staat doordat herfinanciering leidt tot hogere rentelasten (Cofinimmo heeft nu een zeer lage cost of debt).

    Aedifica zal waarschijnlijk het dividend ieder jaar met 10 cent verhogen, bij normale performance. Verder zal Aedifica volgend jaar waarschijnlijk ook 30% dividend belasting afdragen. Netto dividend is op huidige beurskoers slechts 4,1%.

    Aedifica kan niet meer groeien vanuit emissies boven boekwaarde (zoals in het verleden, ivm koersdaling) en moeizamer vanuit projecten (door hogere yield eisen), deze beoogde overname biedt daarmee uitkomst om de balansgroei ambitie toch te verwezenlijken.

    Hoger balanstotaal kan tot schaalvoordelen leiden, maar ook tot meer interne afstemming (en extra kosten / hogere beloningen). Grotere fondsen kunnen soms juist scherper bewegen (beurskoers), omdat er meer handel is en het iets meer beweegt op de grillen van de beurs (sentiment). De grote EU vastgoedfondsen zijn afgelopen jaren niet echt stabieler (zie bijvoorbeeld URW, Vonovia).

    Voor Aedifica directie zal de overname aantrekkelijk zijn, bij hoger balanstotaal zal een hogere beloning horen.
  4. forum rang 4 The Munger Games 4 mei 2025 21:42
    quote:

    junkyard schreef op 4 mei 2025 20:56:

    ...
    Verder zal Aedifica volgend jaar waarschijnlijk ook 30% dividend belasting afdragen. Netto dividend is op huidige beurskoers slechts 4,1%.
    ...

    Dank junkyard, interessante post.

    Kan de overname helpen om de roerende voorheffing op 15% te houden? Als ze de kantoren en cafés verkopen zitten ze wellicht terug aan een percentage hoger dan 80% voor zorgvastgoed in de Europese Economische ruimte (wat een voorwaarde is voor de verlaagde RV).
  5. forum rang 4 junkyard 4 mei 2025 22:35
    Aedifica meldt:

    As Aedifica is a RREC investing more than 80% of its portfolio in residential healthcare real estate situated in a member state of the European Economic Area, its shareholders benefit from a reduced withholding tax rate of only 15%. Following Brexit, a transition regime was provided for UK assets acquired prior to 1 January 2021 so that they can be included in the calculation of the 80% threshold until the end of the 2025 financial year. Therefore, if legislation does not change in the meantime and no major changes happen in the Group’s portfolio, Aedifica estimates that the Group will no longer qualify to benefit from the reduced withholding tax rate of 15% as from 1 January 2026.

    Cofinimmo heeft weinig UK assets (1%), maar het aandeel zorgvastgoed is 77% (ivm kantoren, pubs).

    Aedifica wil het UK zorgvastgoed waarschijnlijk aanhouden. Mogelijk dat de toevoeging van Cofinimmo zorgvastgoed ervoor kan zorgen om de lagere dividend belasting te behouden, maar dan moeten de kantoren en pubs wel worden verkocht (en 100% overname moet dan zijn voltooid).

    Veel (bijna alle) kantoren en pubs vlot verkopen zal waarschijnlijk niet makkelijk lukken tegen goede prijzen (ivm wat illiquide markt), waarschijnlijk wordt hiervoor wat tijd genomen.

    Maar een goed mogelijke belangrijke motivatie voor de overname kan zijn om binnen enkele jaren weer terug te keren naar lagere dividend belasting vanuit minimaal 80% EU zorgvastgoed).
  6. Toon Georges 5 mei 2025 01:11
    quote:

    Tenko schreef op 4 mei 2025 20:44:

    1.16 is meer dan fair en Cofinimmo aandeelhouders mogen blij zijn dat Aedifica dit bod gemaakt heeft of de koers zat nog steeds rond de 65e.
    Ik heb waarschijnlijk meer Cofinimmo aandelen dan jou, zowiezo meer dan de meesten op dit forum. Omdat Cofinimmo relatief meer dividend uitkeert dan Aedifica, komt de berekening die ik eerder maakte na uitkering uit op een ruilverhouding van ongeveer 1.19. Aedifica heeft misschien een marge ingebouwd omwille van het keuzedividend bij Cofinimmo bij lage koers.

    Ik ga niet akkoord met een ruilverhouding van 1.16 en de koers van Cofinimmo kan me niet schelen. Het is inderdaad maar een paar procenten, maar waarom zou ik moeten toegeven, ik vraag niet om een fusie? Als Aedifica de fusie echt wil, moeten ze niet moeilijk doen om een paar procenten meer te bieden.

    Ik vraag me ook af wat de motivatie voor de fusie is. Doorgaans gebeurt een fusie omdat beide bedrijven complementair zijn, of omdat er schaalvoordelen zijn en er door een van deze redenen extra waarde gecreëerd wordt. Het is niet dat Cofinimmo een gat in het bedrijfsproces van Aedifica opvult of dat er veel synergievoordelen zijn, zoals eerder opgemerkt. Het is de eerste fusie of overname die ik meemaak zonder dat ik een duidelijke logica zie. Normaal is een fusie 1 + 1 = 3, hier is het eerder 1 + 1 = 2.

    Bij de meeste fusies die ik meemaakte, steunde de raad van bestuur van het over te nemen bedrijf het plan bij de overname en was de fusie succesvol. Soms sprak de raad van bestuur zich meteen uit tegen een overname en dan mislukt het doorgaans. Hier was de reactie van Cofinimmo nogal lauw:

    "Cofinimmo kondigt aan dat het op de hoogte is gesteld van het voornemen van Aedifica om een voorwaardelijk vrijwillig ruilbod uit te brengen op de aandelen van Cofinimmo. De Raad van Bestuur evalueert het voorstel van Aedifica in het belang van Cofinimmo en haar aandeelhouders. Het voorstel van Aedifica is niet-bindend en voorwaardelijk. Er is geen zekerheid dat Cofinimmo in gesprek zal gaan met Aedifica, noch dat Aedifica een bod zal uitbrengen. Cofinimmo zal de markt ten gepaste tijde verder informeren in overeenstemming met haar wettelijke verplichtingen."

    Cofinimmo blaast de deal niet meteen af, dus het lijkt open voor onderhandelingen, maar steunt het bod ook niet onvoorwaardelijk. Het is niet zeker of de deal zal doorgaan en als ze doorgaat is het niet zeker of ze aan de huidige voorgestelde voorwaarden doorgaat.
  7. Small peanuts 5 mei 2025 16:50
    quote:

    Warandbuffet schreef op 4 mei 2025 10:45:

    Aedifica moest zijn magische droom vroeger dan gepland onthullen. Nadat op een gespecialiseerde website geruchten waren verschenen over een mogelijk overnamebod op Cofinimmo door twee Amerikaanse investeringsfondsen, kende de handel in het aandeel woensdag plots een forse opstoot. Daarop schortte de beurswaakhond FSMA, die al weken wist van Aedifica's plannen, de handel in Cofinimmo én Aedifica tegelijk op.
    Dit betekent misschien dat Cofinimmo in goede positie is om hogere conversie te onderhandelen
    Dit element wordt in de financieel-technische discussie wel eens vergeten; een mogelijke andere partij die geïnteresseerd zou zijn en een beter bod naar de tafel brengt. Bovendien wordt door sommigen de beurskoers van cof gebruikt als verantwoording voor de ruilverhouding. Dat lijkt me zeer arbitrair. De intrinsieke waarde per aandeel (92 cof tov 77 aed ) Lijkt me iets objectiever in dat verband en in die optiek doet de cof aandeelhouder een slechte zaak, los van het dividendverlies.
  8. Mr Spy 7 mei 2025 18:04
    Waarom ben je niet ingestapt in een zwaar ondergewaardeerde toekomstbestendige sector? Beide aandelen waren het afgelopen jaar toch gewoon een free lunch?

    Nu ook is het gewoon een puur feest; als de fusie uiteindelijk doorgaat, dan zit je met een wereldspeler in Europees zorgvastgoed voor een fantastische langetermijnbelegging. Had ik afgelopen jaar geen huis gekocht, dan had ik meer dan 20% van mijn portefeuille in beide aandelen gestopt.
  9. Mr Spy 7 mei 2025 18:07
    Cofinimmo voor het dividend verkopen lijkt inderdaad gewoon wat winst weggooien. Het bod van Aedifica houdt immers ook rekening met de verschillende dividenduitkering van beide aandelen.
  10. Mr Spy 7 mei 2025 18:12
    Ik geloof dat Aedifica dan gewoon elke beslissing kan nemen in de raad van bestuur aangezien ze meerderheidsaandeelhouder zijn. Cofinimmo zou dan beursgenoteerd blijven.
  11. forum rang 4 junkyard 7 mei 2025 20:39
    quote:

    Mr Spy schreef op 7 mei 2025 18:07:

    Cofinimmo voor het dividend verkopen lijkt inderdaad gewoon wat winst weggooien. Het bod van Aedifica houdt immers ook rekening met de verschillende dividenduitkering van beide aandelen.
    Het bod is 1,16 aandelen Aedifica ex-dividend Aedifica (€ 3,90). Ofwel, huidige Aedifica beurskoers (€ 69,25) -/- € 3,90 = € 65,35. Dit maal 1,16 is € 75,80 (waarde bod Aedifica ex-dividend Aedifica & Cofinimmo).

    Op ex-dividend datum Aedifica daalt Aedifica thv het dividend en blijft Cofinimmo beurskoers liggen. Op ex-dividend datum Cofinimmo daalt Cofinimmo thv het dividend en blijft Aedifica beurskoers liggen.

    Dat Cofinimmo nu niet exact op het Aedifica bod (= € 75,80 bij huidige Aedifica beurskoers + Cofinimmo dividend ivm payout voor overname) noteert, komt omdat onzeker is of de overname doorgaat.
  12. Kojo 7 mei 2025 21:19
    Er wordt in bovenstaande posts herhaaldelijk gesteld dat, omwille van de verminderde roerende voorheffing op het dividend van Aedifica, de fusie/overname van Confinimmo met/door Aedifica een goede zaak is voor aandeelhouders van Confinimmo. Mijn inziens moet daar een belangrijk voorbehoud worden bij geplaatst. En wel om de volgende reden.

    Om van de verlaagde roerende voorheffing te genieten moet minstens 85% van het vastgoed zorgvastgoed zijn, gelegen binnen de grenzen van de EU. Op 31/01/2020 stapte Groot-Britannie uit de EU. En ongeveer 20% van de vastgoedportefeuille van Aedifica is gesitueeerd in Groot-Britannie. Om de vastgoedbedrijven de kans te geven zich aan te passen, was er bij de Brexit, voor de verlaagde roerende voorheffing, een overgangsperiode van 5 jaar. Dit betekent dat Aedifica momenteel niet meer voldoet aan de voorwaarden voor de toepassing van een verlaagde roerende voorheffing.

    Mogelijk is deze ongelukkige spreiding van zorgvastgoed één van de motieven om een grote sectorgenoot binnen te halen.
  13. Small peanuts 8 mei 2025 21:56
    quote:

    Mr Spy schreef op 7 mei 2025 18:04:

    Waarom ben je niet ingestapt in een zwaar ondergewaardeerde toekomstbestendige sector? Beide aandelen waren het afgelopen jaar toch gewoon een free lunch?

    Nu ook is het gewoon een puur feest; als de fusie uiteindelijk doorgaat, dan zit je met een wereldspeler in Europees zorgvastgoed voor een fantastische langetermijnbelegging. Had ik afgelopen jaar geen huis gekocht, dan had ik meer dan 20% van mijn portefeuille in beide aandelen gestopt.
    Geruime tijd geleden ingestapt en een gediversifieerde dividendportefeuille van gvv's opgebouwd. cof gekocht tot maximum verantwoord gewicht van 20%. Aedifica vond en vind ik niet interessant om te kopen; er zijn interessantere opties. Het verhaaltje van de "wereldspeler" is mooi voor de etalage, maar veel synergievoordelen lijken er niet te bestaan, dus wat koop je er eigenlijk voor? Het bod lijkt mooi, maar na een doorrekening blijkt het onvoldoende. Het is leuk als je buur je huis wil kopen, maar er moet wel voldoende boter bij de vis.
  14. Small peanuts 8 mei 2025 22:05
    quote:

    Mr Spy schreef op 7 mei 2025 18:12:

    Ik geloof dat Aedifica dan gewoon elke beslissing kan nemen in de raad van bestuur aangezien ze meerderheidsaandeelhouder zijn. Cofinimmo zou dan beursgenoteerd blijven.
    dat is niet wat aangegeven wordt in het interview met hun CEO in de tijd. De beursnotering van cof zou verdwijnen.

    Aedifica wil minstens 50 procent (plus één aandeel) van Cofinimmo in handen krijgen. Stel dat Aedifica na het bod pakweg 63 procent van Cofinimmo in handen heeft, blijft Cofinimmo dan genoteerd? ‘In eerste instantie wel’, zegt Aedifica-topman Stefaan Gielens. ‘Het zal dan een genoteerd dochterbedrijf zijn. En in een volgende fase lijkt een fusiescenario ons dan de beste optie.’

    Die operatie zou bij de twee bedrijven goedgekeurd moeten worden door minstens 75 procent van de aandeelhouders. Gezien op buitengewone algemene vergaderingen nooit 100 procent van de aandeelhouders aanwezig is, zou Aedifica die drempel bij Cofinimmo - in bovenvermeld scenario - zonder problemen moeten halen


    Ik zit als kleine aandeelhouder cof alvast niet te wachten op een dominante meerderheidsaandeelhouder die alles in het werk kan stellen om het aandeel naar beneden te halen (zie Roularta, Telenet....) om het daarna voor een habbekrats van de beurs te halen
  15. forum rang 10 voda 9 mei 2025 11:27
    Beursblik: Jefferies haalt Aedifica en Cofinimmo van de kooplijst
    09-mei-2025 11:21

    Zakenbank rekent op deal.

    (ABM FN) Jefferies heeft vrijdag de adviezen voor Aedifica en Cofinimmo verlaagd naar Houden, waarbij het koersdoel voor Cofinimmo met 3 euro werd verhoogd naar 80 euro en het koersdoel voor Aedifica onveranderd 68 euro bleef. Dit bleek uit een rapport dat de bank vrijdagochtend uitstuurde.

    Cofinimmo wees vanochtend het bod van Aedifica af. Hoewel Cofinimmo de strategische redenering erkent, steunt het bestuur de voorwaarden van het voorstel niet.

    De raad van bestuur van Cofinimmo is unaniem van mening dat de door Aedifica voorgestelde voorwaarden Cofinimmo en haar toekomstperspectieven onderwaarderen, en aanzienlijke uitvoeringsrisico's met zich meebrengen.

    Cofinimmo zei dan ook andere pistes in overweging te nemen om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren.

    "Hoewel Cofinimmo het bod vanmorgen heeft afgewezen, verwachten we dat de deal zal doorgaan", aldus Jefferies. De bank wees op de overlap tussen de aandeelhouders van beide bedrijven. "Dat maakt een succesvol bod eenvoudiger."

    Ook was er van aandeelhouders van Cofinimmo volgens Jefferies weinig commentaar op de hoogte van het bod. En dat zou voor Aedifica een bevestiging zijn dat de hoogte correct is. Het bod waardeert Cofinimmo op 80,91 euro, aldus Jefferies. De bank wees op het bod van Brookfield op Befimmo in 2022, dat een zelfde waardering hanteerde.

    Jefferies denkt dat Aedifica vlot met een reactie zal komen op de afwijzing van Cofinimmo.

    "Omdat wij van mening zijn dat de biedprijs correct is, en indien Aedifica het bod ook maar enigszins verhoogt, verwachten wij dat Cofinimmo op een gegeven moment met Aedifica in gesprek zal gaan", aldus Jefferies.

    Het aandeel Aedifica noteerde vrijdag 1,8 procent lager in Brussel op 66,60 euro en Cofinimmo daalde met 1,2 procent naar 76,25 euro.

    Door: ABM Financial News.
  16. forum rang 4 DubbeltjeblijftDubbeltje 10 mei 2025 10:41
    Beide fondsen (Cof en Aed) beginnen al aardig aan de prijs te raken.
    Uitgestapt op 77,5 en daarmee een leuke rit gemaakt vanaf begin dit jaar.
    Mogelijk klapt de deal en dan koop ik ze goedkoper terug en anders zijn die laatste paar euro's graag aan een ander gegund
562 Posts
Pagina: «« 1 ... 24 25 26 27 28 29 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beursduivel.be

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 466 7.345
AB InBev 2 5.576
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.357
ABN AMRO 1.582 53.369
ABO-Group 1 27
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.132
Accentis 2 267
Accsys Technologies 23 11.739
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 197
Adecco 1 1
ADMA Biologics 1 34
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 14 18.065
Aedifica 3 1.002
Aegon 3.258 323.690
AFC Ajax 538 7.116
Affimed NV 2 6.356
ageas 5.844 109.951
Agfa-Gevaert 14 2.098
Ahold 3.540 74.443
Air France - KLM 1.025 35.714
AIRBUS 1 13
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 467 13.123
Alfen 17 27.343
Allfunds Group 4 1.617
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.255
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 445
Altice 106 51.198
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.487 114.835
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.846 246.215
AMG 972 136.188
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 305 6.810
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 513
Antonov 22.632 153.605
Aperam 92 15.285
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 405
Arcadis 252 9.023
Arcelor Mittal 2.038 321.650
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 303
arGEN-X 17 10.732
Aroundtown SA 1 227
Arrowhead Research 5 9.791
Ascencio 1 35
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.108 39.983
ASML 1.767 118.562
ASR Nederland 21 4.550
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 548
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 33 15.726
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 86
Azerion 7 3.643

Macro & Bedrijfsagenda

  1. 14 juli

    1. Holland Colours ex-dividend (€6,85)
    2. Handelsbalans juni (Chi)
  2. 15 juli

    1. Economische groei Q2 (Chi)
    2. Detailhandelsverkopen juni (Chi)
    3. Industriële productie juni (Chi)
    4. TomTom Q2-cijfers
    5. Inflatie juni (Spa)
    6. ZEW economisch sentiment juli (Dld)
    7. Industriële productie mei (eur)
    8. BlackRock Q2-cijfers (VS)
de volitaliteit verwacht indicator betekend: Market moving event/hoge(re) volatiliteit verwacht