junkyard schreef op 17 mei 2017 19:42:
De winst per aandeel gaat niet omhoog in 2017, het resultaat in 2017 zal lager liggen dan 2016 (2,42 euro in 2016, Vastned 2017 verwachting 2,10 tot 2,20 euro). Het dividend zal om deze reden worden verlaagd.
Door de verkoop van Turkije en de verlaging van de schuldenlast (als % totaal) is het risico nu ook lager. Daarnaast kennen de aangekochte winkelpanden in Parijs een lagere brutohuur tov marktwaarde dan de panden in Turkije. Ik schat in dat dit in Parijs op 4,0% ligt, bij de Turkse winkelpanden was dit 6,5%.
Bij een lager risico hoort een lager rendement. Vastned verwacht dat de mooiere panden op goede lokaties in waarde toenemen, en de mindere panden steeds minder waard worden. Het indirecte resultaat zou hierdoor komende jaren hoger moeten liggen (> koers stijging), wat het verlaagde directe resultaat (> lagere dividend) zou moeten compenseren.