*Justin* schreef op 11 juli 2017 16:36:
[...]
En bij LinkedIn gebeurde hetzelfde. Een ietwat gematigde outlook zorgde voor een mega sell-off. Het aandeel halveerde en Microsoft kocht het met een 'premie' die uitkwam op precies dezelfde koers als voordat LinkedIn met hun outlook kwam. Natuurlijk gebeurt dat soort dingen.
Ik denk echter dat het bij TomTom wat anders in elkaar zit.
Ik vermoed dat de lange termijn verwachtingen positief zijn, zeker door de nieuwe gesloten allianties als Baidu en Cisco. Maar dat men bang is voor de korte termijn. Vooral "omdat Taco alles naar beneden heeft gepraat, en analisten gepikeerd op hem waren". Die uitspraak heb ik van een forumlid die naar een beleggingsavond is geweest. Dus niet uit eerste hand.
Ook bij ProBeleggen zag je dat. Zij hebben nog wel een long positie, maar wel wat afgebouwd. Zij duiden de houding van Taco als volgt: de lange termijn verwachtingen zijn nog steeds goed, maar de halfjaarcijfers worden dramatisch. En daarom doet Taco maar niet al te enthousiast, want dan krijgt ie later de wind van voren.
Ik kan niet in zijn hoofd kijken en vind dat je voorzichtig moet zijn met proberen te redeneren wat andermans intenties zijn. Dus kan ook niet voorspellen of de aanname hierboven dat de Q2 cijfers dramatisch worden ook bewaarheid worden. Voor hetzelfde geld valt het reuze mee.
Maar een ervaren trader zal denken: "
hoe mooi die allianties ook zijn en de positie van TT in de Automotive en Telematics markt. Als ik het aandeel mogelijk na Q2 nog iets goedkoper kan krijgen dan nu, dan verkoop ik en koop ik het later wel weer terug. En mocht het aandeel dan wat duurder zijn, dan heb ik in elk geval een bepaald risico omzeild".
Dit zorgt ervoor dat TT voor 1,8 miljard op de beurs genoteerd staat, terwijl ze nota bene nu ook het platform worden voor de HD maps van China door Baidu en samen met HERE vechten om de nummer 1 positie als leverancier van HD maps en lokalisatie. Als je kijkt naar de strategische positie van TT, dan is het echt een goedkoop aandeel. Maar zo lang men denkt dat het nog iets goedkoper te krijgen is, koop je daar nu niets voor.
Ik denk echter wel dat na Q2 de window of opportunity (om TT nog goedkoop in te slaan of bij te kopen) zich gaat sluiten. Ik sluit niet uit dat het aandeel na Q2 iets gaat dippen, maar ook snel herstelt. Want die CAGR van 15% staat nog steeds overeind, met een goede automotive en telematics markt. En elke kleuter die kan rekenen weet dan dat de winstgevendheid toeneemt. Er zouden er dit jaar meer automotive orders te behalen zijn dan vorig jaar. En zijn er die nieuwe allianties zoals met Nvidia, Qualcomm, MSFT, Baidu en Cisco. Dat weegt op termijn toch zwaarder dan wanneer in Q2 de Consumer cijfers dramatisch zijn.
O ja, en nogmaals, ik weet dat Consumer in jouw ogen niet echt van belang is (en ik snap dat!). Echter... indien Consumer dermate dipt dat het voor TT geen rendabele tak meer is, ook niet op de langere termijn, dan is het wel degelijk relevant, ook voor jou. Want dan wordt de hamvraag wat TT dan met die divisie gaat doen, hoe dat proces er uit ziet, wat de impact is op de organisatie.
En hoe TT er cijfermatig uitziet (top en bottom) zonder PND. (ervan uitgaande dat sport behouden blijft). Het EBIT van Consumer is minimaal (vorig jaar slechts 4% volgens het jaarverslag) dus op papier zou het weinig moeten uitmaken. Maar wat draagt Consumer bij aan algemene kosten (o.a. voor mapping)? En er zit ook nog deferred revenue in Consumer (maps en traffic sales) die je dan gaat mislopen.